本文關(guān)鍵詞： 供應(yīng)鏈金融 多期貸款組合 Copula-分位數(shù)回歸　出處：《中國管理科學(xué)》2017年06期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：為優(yōu)化供應(yīng)鏈金融多期貸款組合方案,考慮到供應(yīng)鏈金融中呈現(xiàn)出的非對(duì)稱與非線性等典型特征,以分位數(shù)回歸擬合單個(gè)資產(chǎn)邊緣分布、以Copula函數(shù)刻畫資產(chǎn)間非線性關(guān)聯(lián)關(guān)系,建立Copula-分位數(shù)回歸方法。使用該方法,對(duì)供應(yīng)鏈金融多期貸款收益進(jìn)行預(yù)測(cè),進(jìn)而通過優(yōu)化傳統(tǒng)Sharpe比率、廣義Omega比率等進(jìn)行貸款組合選擇,給出貸款組合優(yōu)化方案。選取供應(yīng)鏈金融中最常見的質(zhì)押物:現(xiàn)貨鋁和銅作為研究對(duì)象,實(shí)證研究發(fā)現(xiàn):第一,依據(jù)AIC準(zhǔn)則,在Copula-分位數(shù)回歸方法中,各貸款期限下的t-Copula函數(shù)擬合效果均為最優(yōu),表明鋁和銅之間具有顯著的厚尾相關(guān)性;第二,在各貸款期限下,Copula-分位數(shù)回歸方法均優(yōu)于Copula-GARCH方法,具體表現(xiàn)在前者擁有更高的Sharpe比率和廣義Omega比率,能夠獲得更好的多期貸款組合效果。
[Abstract]:In order to optimize the multi-period loan portfolio scheme of supply chain finance, taking into account the typical characteristics such as asymmetry and nonlinearity in supply chain finance, the edge distribution of single asset is fitted by quantile regression, and the nonlinear correlation relationship between assets is described by Copula function. Copula- quartile regression method is established. The method is used to predict the multi-period loan income of supply chain finance, and then to select the loan portfolio by optimizing the traditional Sharpe ratio and the generalized Omega ratio, etc. The most common pledge materials in supply chain finance: spot aluminum and copper are selected as the research objects. The empirical results are as follows: first, according to the AIC criterion, in Copula- quantile regression method, The fitting effect of t-Copula function for each loan term is optimal, which indicates that there is a significant thick tail correlation between aluminum and copper. Secondly, the Copula- quantile regression method is superior to Copula-GARCH method in each loan term. The former has a higher Sharpe ratio and a broad Omega ratio, which can obtain better multi-term loan portfolio effect.
【作者單位】： 合肥工業(yè)大學(xué)管理學(xué)院;合肥工業(yè)大學(xué)過程優(yōu)化與智能決策教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金一般項(xiàng)目(15BJY008) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃基金項(xiàng)目(14YJA790015) 國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71671056,71490725)
【分類號(hào)】：F832.4;O212.1

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3 王s，

本文編號(hào)：1532017