本文關鍵詞：中國國庫資金波動對貨幣政策效果的影響研究

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【摘要】：影響貨幣政策效果的因素有很多,中央銀行的資產負債結構是其中一個非常重要的方面。而央行資產負債表構成中,政府始終占據(jù)一席之地,無論是央行對政府的債權還是政府在央行的存款,都在一定程度上影響著央行的資產負債結構。我國實行的是委托代理國庫制,央行扮演著代理國庫的職能,因此我國的國庫資金體現(xiàn)為央行資產負債中政府的存款。自1994年我國實行分稅制體制改革后,全國財政收入占GDP比重大幅上升,國庫資金的大幅增加使國庫出現(xiàn)了大量資金閑置現(xiàn)象,嚴重影響資金使用效率,對經濟生活造成了重大影響。國庫資金的管理與運用,與國債管理、貨幣供應以及財政政策與貨幣政策之間的協(xié)調等各個方面息息相關,已成為政府工作的重要組成部分。因此,本文對國庫資金波動對貨幣政策效果的影響進行分析具有很大的理論意義及現(xiàn)實意義。本文通過定性分析與定量分析相結合的方式,對國庫資金波動對貨幣政策效果的影響展開分析。首先對國庫資金及貨幣政策評價體系的相關概念進行界定,并定性分析國庫資金波動對貨幣政策操作指標、中介指標以及傳導機制造成的影響。隨后分析總結現(xiàn)存的國庫資金管理制度及其功能,以及國外的國庫資金管理制度的演變,從中總結國外國庫資金管理上的經驗。在此基礎上,分析我國國庫資金管理制度的演變以及近年來國庫資金的波動情況。我國的國庫資金余額呈現(xiàn)出較為明顯的周期性變化特征,以一年為單位進行周期性波動,這一波動現(xiàn)象與我國的財政體制以及整個金融環(huán)境有很大關系。目前來看,我國國庫資金管理的最大問題在于仍然存在較大閑置資金,貨幣市場的不完善使得資金效率偏低,且仍沒有確定國庫資金余額的合理持有水平。實證部分通過對我國貨幣政策體系劃分層次,從離貨幣政策工具最近的操作目標出發(fā),選取了國庫資金、基礎貨幣、銀行間同業(yè)拆借市場利率、三個層次的貨幣供應量、金融機構準備金以及金融信貸余額的月度數(shù)據(jù),分別分析國庫資金波動對貨幣政策操作目標、中介目標以及貨幣政策傳導機制的影響。首先通過協(xié)整檢驗分析變量間的長期均衡關系。隨后通過基于差修正模型的格蘭杰因果關系檢驗來判斷變量間的因果關系。最后通過脈沖響應來具體分析國庫資金波動對上述變量的影響方向,并且通過方差分解來分析具體的影響程度。最終得出結論,我國國庫資金波動會影響貨幣政策操作指標以及中介指標,干擾貨幣政策傳導機制,最終對貨幣政策效果產生影響。文章的最后針對實證結果以及我國在國庫管理上存在的問題,給出相關的政策建議。
【關鍵詞】：國庫資金 貨幣政策效果 國庫資金管理制度
【學位授予單位】：中國海洋大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F822.0;F812.3
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 0 引言10-19
• 0.1 選題背景與意義10-12
• 0.1.1 選題背景10-11
• 0.1.2 選題意義11-12
• 0.2 國內外研究現(xiàn)狀12-16
• 0.2.1 國外研究現(xiàn)狀12-14
• 0.2.2 國內研究現(xiàn)狀14-15
• 0.2.3 研究現(xiàn)狀小結15-16
• 0.3 研究內容與研究方法16-18
• 0.3.1 研究思路與內容16-18
• 0.3.2 研究方法18
• 0.4 本文的創(chuàng)新與不足18-19
• 1 本文的理論基礎19-30
• 1.1 國庫資金的概念及構成19-21
• 1.1.1 國庫資金的概念19
• 1.1.2 國庫資金的來源及構成19-21
• 1.2 貨幣政策效果的評價體系21-24
• 1.2.1 貨幣政策目標21-22
• 1.2.2 貨幣政策傳導機制22
• 1.2.3 貨幣政策中介指標22-23
• 1.2.4 貨幣政策操作指標23
• 1.2.5 貨幣政策效果評價指標23-24
• 1.3 國庫資金波動對貨幣政策效果影響的機理24-30
• 1.3.1 國庫資金管理的理論基礎24-25
• 1.3.2 國庫資金波動對貨幣政策效果的影響25-30
• 2 國外國庫資金管理現(xiàn)狀30-41
• 2.1 國庫資金管理制度的內涵及功能30-31
• 2.1.1 國庫資金管理制度的內涵30
• 2.1.2 國庫資金管理制度的功能30-31
• 2.2 國庫資金管理制度的分類與評價31-36
• 2.2.1 國庫資金管理制度的分類31-34
• 2.2.2 國庫資金管理制度的評價34-36
• 2.3 國外國庫資金管理制度借鑒36-41
• 2.3.1 美國國庫資金管理制度36-37
• 2.3.2 英國國庫資金管理制度37-39
• 2.3.3 其他國家的先進國庫資金管理制度39-40
• 2.3.4 國外先進國庫資金管理經驗40-41
• 3 中國國庫資金管理與貨幣政策的現(xiàn)狀41-51
• 3.1 中國國庫資金管理制度的演變41-44
• 3.1.1 1908年之前的復數(shù)金庫制和獨立金庫制41
• 3.1.2 2001年之前的國庫資金管理41-42
• 3.1.3 2001-2006年的國庫資金管理42-43
• 3.1.4 2006年至今的國庫資金管理43-44
• 3.2 中國國庫資金的波動現(xiàn)狀44-46
• 3.2.1 中國國庫資金的波動趨勢44-45
• 3.2.2 中國國庫資金波動的原因45-46
• 3.3 中國國庫資金波動對貨幣政策效果影響的初步分析46-49
• 3.3.1 中國貨幣政策的波動現(xiàn)狀47
• 3.3.2 中國國庫資金波動與貨幣政策效果之間的關系47-49
• 3.4 中國國庫資金管理上存在的問題49-51
• 3.4.1 國庫仍存在大量閑置資金49
• 3.4.2 國庫資金的余額目標仍未確定49-50
• 3.4.3 國庫現(xiàn)金流的逐日預測機制仍未建立50
• 3.4.4 財政部門與央行的職能定位仍不明晰50-51
• 4 中國國庫資金波動對貨幣政策效果影響的實證分析51-68
• 4.1 變量選取及平穩(wěn)性檢驗51-54
• 4.1.1 變量的選取51
• 4.1.2 數(shù)據(jù)來源及變量定義51-53
• 4.1.3 變量的平穩(wěn)性檢驗53-54
• 4.2 貨幣政策操作指標的實證分析54-58
• 4.2.1 協(xié)整檢驗54-56
• 4.2.2 格蘭杰因果關系檢驗56
• 4.2.3 脈沖響應56-57
• 4.2.4 方差分解57-58
• 4.3 貨幣政策中介指標的實證分析58-63
• 4.3.1 協(xié)整檢驗59-60
• 4.3.2 格蘭杰因果關系檢驗60-61
• 4.3.3 脈沖響應61-62
• 4.3.4 方差分解62-63
• 4.4 貨幣政策傳導機制的實證分析63-66
• 4.4.1 協(xié)整檢驗63-64
• 4.4.2 格蘭杰因果關系檢驗64-65
• 4.4.3 脈沖響應65-66
• 4.4.4 方差分解66
• 4.5 實證結果小結66-68
• 5 政策與建議68-70
• 5.1 降低國庫資金閑置程度68
• 5.2 盡快確定我國國庫資金的最佳余額水平68
• 5.3 建立國庫現(xiàn)金流的逐日預測機制68-69
• 5.4 明晰財政部與央行的職能定位69-70
• 6 總結與展望70-72
• 參考文獻72-75
• 致謝75-76
• 個人簡歷76

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本文編號：785745