【摘要】：文章以歐拉模型為基礎(chǔ),使用2007-2014年的制造業(yè)上市企業(yè)數(shù)據(jù),考慮企業(yè)內(nèi)部和外部融資約束情況,通過動(dòng)態(tài)面板系統(tǒng)廣義矩估計(jì)減少內(nèi)生性偏誤,分析了政府補(bǔ)貼與稅收優(yōu)惠政策對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的激勵(lì)作用。結(jié)果顯示政府補(bǔ)貼僅對(duì)流動(dòng)性約束大的小企業(yè)有影響,能促進(jìn)研發(fā)投入;而稅收優(yōu)惠政策則能顯著緩解企業(yè)融資約束,對(duì)研發(fā)投入有積極的促進(jìn)作用,特別是對(duì)規(guī)模較大的企業(yè)激勵(lì)效果更大。文章的研究為政府公共政策對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響提供了一定的經(jīng)驗(yàn)證據(jù),也為政府主管部門鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)時(shí)的政策選用提供了一定的參考。
文內(nèi)圖片：
圖片說明： 技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究2017年第4期圖1理論分析框架外部融資企業(yè)內(nèi)部融資研發(fā)投入財(cái)政補(bǔ)貼稅收優(yōu)惠增加現(xiàn)金流入外部融資約束減少現(xiàn)金流出激勵(lì)擠出激勵(lì)表1變量設(shè)置及主要描述性統(tǒng)計(jì)變量符號(hào)變量名稱計(jì)算方式均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值RD研發(fā)投入研發(fā)投入/期初資產(chǎn)0.0250.0200.0000.093Sub研發(fā)補(bǔ)貼研發(fā)補(bǔ)貼/期初資產(chǎn)0.0080.0100.0000.059TaxInc稅收優(yōu)惠所得稅費(fèi)用/息稅前利潤0.1730.0860.0030.523Sale銷售收入銷售收入/期初資產(chǎn)0.9620.6260.3245.065CF現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量/期初資產(chǎn)0.1270.077-0.0140.401StkIss股權(quán)融資股權(quán)融資/期初資產(chǎn)股權(quán)融資=股東權(quán)益變動(dòng)-累積留存收益0.0570.130-0.0500.717DbtIss債權(quán)融資債權(quán)融資/期初資產(chǎn)債權(quán)融資=長期借款和應(yīng)付債券的增加額0.0190.086-0.1840.375入當(dāng)期項(xiàng)以及外部股權(quán)融資、債權(quán)融資當(dāng)期項(xiàng)和滯后項(xiàng)，以投資-現(xiàn)金流敏感性(ICFS)(Fazzarietal.，1998)度量融資約束，設(shè)定模型式(1)：RDi，t=β1RDi，t-1+β2RD2i，t-1+β3Salei，t+β4Salei，，t-1+β5CFi，t+β6CFi，t-1+β7StkIssi，t+β8StkIssi，t-1+β9DbtIssi，t+β10DbtIssi，t-1+∑Indu+∑Yerar+θi，t(1)RDi，t為企業(yè)i在t期的研發(fā)投入，RDi，t-1和RD2i，t-1分別是研發(fā)投入和其平方項(xiàng)的滯后項(xiàng)，RDi，t-1系數(shù)預(yù)期為正，RD2i，t-1系數(shù)預(yù)期為負(fù)，在沒有融資摩擦?xí)r系數(shù)絕對(duì)值大于1(Bond&Meghir，1994)。si，t-1為銷售收入滯后項(xiàng)，系數(shù)應(yīng)大于零，內(nèi)部融資變量CFi，t-1為現(xiàn)金流滯后項(xiàng)，在沒有融資約束的限制時(shí)，該系?
文內(nèi)圖片：
圖片說明： 技術(shù)經(jīng)濟(jì)與管理研究2017年第4期圖1理論分析框架外部融資企業(yè)內(nèi)部融資研發(fā)投入財(cái)政補(bǔ)貼稅收優(yōu)惠增加現(xiàn)金流入外部融資約束減少現(xiàn)金流出激勵(lì)擠出激勵(lì)表1變量設(shè)置及主要描述性統(tǒng)計(jì)變量符號(hào)變量名稱計(jì)算方式均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值RD研發(fā)投入研發(fā)投入/期初資產(chǎn)0.0250.0200.0000.093Sub研發(fā)補(bǔ)貼研發(fā)補(bǔ)貼/期初資產(chǎn)0.0080.0100.0000.059TaxInc稅收優(yōu)惠所得稅費(fèi)用/息稅前利潤0.1730.0860.0030.523Sale銷售收入銷售收入/期初資產(chǎn)0.9620.6260.3245.065CF現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量/期初資產(chǎn)0.1270.077-0.0140.401StkIss股權(quán)融資股權(quán)融資/期初資產(chǎn)股權(quán)融資=股東權(quán)益變動(dòng)-累積留存收益0.0570.130-0.0500.717DbtIss債權(quán)融資債權(quán)融資/期初資產(chǎn)債權(quán)融資=長期借款和應(yīng)付債券的增加額0.0190.086-0.1840.375入當(dāng)期項(xiàng)以及外部股權(quán)融資、債權(quán)融資當(dāng)期項(xiàng)和滯后項(xiàng)，以投資-現(xiàn)金流敏感性(ICFS)(Fazzarietal.，1998)度量融資約束，設(shè)定模型式(1)：RDi，t=β1RDi，t-1+β2RD2i，t-1+β3Salei，t+β4Salei，t-1+β5CFi，t+β6CFi，t-1+β7StkIssi，t+β8StkIssi，t-1+β9DbtIssi，t+β10DbtIssi，t-1+∑Indu+∑Yerar+θi，t(1)RDi，t為企業(yè)i在t期的研發(fā)投入，RDi，t-1和RD2i，t-1分別是研發(fā)投入和其平方項(xiàng)的滯后項(xiàng)，RDi，t-1系數(shù)預(yù)期為正，RD2i，t-1系數(shù)預(yù)期為負(fù)，在沒有融資摩擦?xí)r系數(shù)絕對(duì)值大于1(Bond&Meghir，1994)。si，t-1為銷售收入滯后項(xiàng)，系數(shù)應(yīng)大于零，內(nèi)部融資變量CFi，t-1為現(xiàn)金流滯后項(xiàng)，在沒有融資約束的限制時(shí)，該系?
【作者單位】： 鎮(zhèn)江高等�？茖W(xué)校;南京財(cái)經(jīng)大學(xué);
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(13BGL057) 江蘇省高校哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目(2013SJD630120) 2016年江蘇省高職院校教師專業(yè)帶頭人高端研修項(xiàng)目(2016GRFX070)
【分類號(hào)】：F273.1;F812.45;F812.42

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 李后建;張宗益;;地方官員任期、腐敗與企業(yè)研發(fā)投入[J];科學(xué)學(xué)研究;2014年05期

2 譚芳;;企業(yè)研發(fā)投入影響因素實(shí)證研究綜述[J];中國商界(下半月);2008年08期

3 ;科技服務(wù)[J];科技潮;2008年02期

4 于成學(xué);;我國企業(yè)研發(fā)投入與產(chǎn)出增長關(guān)系的實(shí)證研究[J];科技管理研究;2009年10期

5 張日新;江偉欽;;政府促進(jìn)對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響:廣東個(gè)案[J];改革;2009年07期

6 ;大企業(yè)研發(fā)投入10年來首次下滑[J];IT經(jīng)理世界;2010年22期

7 ;美國企業(yè)研發(fā)投入3330億美元[J];農(nóng)業(yè)科技與裝備;2010年11期

8 ;全球企業(yè)研發(fā)投入趨勢(shì)分析[J];科技導(dǎo)報(bào);2011年06期

9 徐偉;陳杰;;政府資助與企業(yè)研發(fā)投入——基于常州高新技術(shù)企業(yè)的分析[J];常州工學(xué)院學(xué)報(bào);2011年05期

10 凌寧;;企業(yè)研發(fā)投入與產(chǎn)出關(guān)系探析[J];中外企業(yè)家;2012年06期

相關(guān)會(huì)議論文 前1條

1 ;企業(yè)研發(fā)投入統(tǒng)計(jì)中的問題和建議[A];浙江省企業(yè)R&D投入分析及相關(guān)政策措施研究[C];2005年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 姜紅;多數(shù)經(jīng)合組織成員企業(yè)研發(fā)投入降低[N];中國社會(huì)科學(xué)報(bào);2012年

2 李少林;大中型企業(yè)研發(fā)投入將大幅提高[N];中國證券報(bào);2013年

3 記者 葉列 通訊員 高成;我市規(guī)模以上企業(yè)研發(fā)投入超過13億[N];淮安日?qǐng)?bào);2013年

4 記者 牛思遠(yuǎn);中國500強(qiáng)企業(yè)研發(fā)投入增速下降[N];南方日?qǐng)?bào);2013年

5 記者 魏萍;我區(qū)規(guī)上工業(yè)企業(yè)研發(fā)投入增長16.6%[N];寧夏日?qǐng)?bào);2014年

6 本報(bào)記者 周小苑;中國企業(yè)研發(fā)投入井噴上漲[N];人民日?qǐng)?bào)海外版;2014年

7 記者 王偉 實(shí)習(xí)生 譚睿達(dá);璧山今年企業(yè)研發(fā)投入逾5億元[N];重慶日?qǐng)?bào);2014年

8 記者 田宜龍;6660萬元撬動(dòng)企業(yè)研發(fā)投入超5億元[N];河南日?qǐng)?bào);2010年

9 記者 劉海英;全球1000強(qiáng)企業(yè)研發(fā)投入下降[N];科技日?qǐng)?bào);2010年

10 通財(cái);南通企業(yè)研發(fā)投入可獲獎(jiǎng)勵(lì)[N];江蘇經(jīng)濟(jì)報(bào);2008年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 趙心剛;公司治理對(duì)研發(fā)投入績效影響的研究[D];大連理工大學(xué);2012年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 孫晨曦;基于行為代理模型的企業(yè)研發(fā)投入驅(qū)動(dòng)因素及其效應(yīng)研究[D];華南理工大學(xué);2015年

2 梁欣欣;政府補(bǔ)助、高管權(quán)力與企業(yè)研發(fā)投入[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2015年

3 趙巍;創(chuàng)業(yè)板信息技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入對(duì)財(cái)務(wù)績效的影響研究[D];遼寧大學(xué);2015年

4 魏文;董事會(huì)資本對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響研究[D];集美大學(xué);2015年

5 陳雅莎;政治晉升激勵(lì)、地方政府R&D資助和企業(yè)研發(fā)投入[D];廣東外語外貿(mào)大學(xué);2015年

6 雷婷;高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入對(duì)成長性的影響研究[D];湖南師范大學(xué);2015年

7 魏化倩;組織冗余對(duì)企業(yè)研發(fā)投入的影響研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

8 張豪;機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)絡(luò)位置與企業(yè)研發(fā)投入的關(guān)系研究[D];沈陽工業(yè)大學(xué);2016年

9 張夢(mèng)曉;銀企關(guān)系與企業(yè)研發(fā)投入[D];安徽財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

10 韓璐;信息技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入及其效益分析[D];中國海洋大學(xué);2015年

本文編號(hào)：2514466