本文選題：地方政府債券 + 地方政府債務(wù)　； 參考：《青島大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：2014年,國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)包括山東省、青島市在內(nèi)的十個(gè)省市自發(fā)自還地方政府債券。2015年,國(guó)務(wù)院安排地方政府發(fā)行3.2萬(wàn)億的置換債券,緩解地方政府到期債券,為地方財(cái)政 減負(fù)‖。按照《新預(yù)算法》,發(fā)行債券將成為我國(guó)地方政府融資的主要方式。因此,對(duì)地方政府債券信用風(fēng)險(xiǎn)以及合理發(fā)債規(guī)模進(jìn)行深入研究具有重要意義。首先,本文對(duì)地方政府相關(guān)債務(wù)、債券理論進(jìn)行梳理,借鑒美日市政債市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)探討我國(guó)地方債發(fā)展方向,并對(duì)債券信用風(fēng)險(xiǎn)模型進(jìn)行歸納比較。其次,立足于我國(guó)地方債券發(fā)行現(xiàn)狀,對(duì)比分析8個(gè)省級(jí)政府的發(fā)債情況。再次,本文利用修正的KMV模型對(duì)2016—2020年山東省及其17地市的地方債信用風(fēng)險(xiǎn)和安全發(fā)債規(guī)模進(jìn)行實(shí)證分析研究。數(shù)據(jù)顯示,盡管短期內(nèi)不會(huì)發(fā)生違約,但當(dāng)前山東省發(fā)債總量已經(jīng)超出安全規(guī)模。2019年山東省將迎來(lái)第一個(gè)償債高峰期,而隨著經(jīng)濟(jì)增速的回落、置換債券的集中發(fā)行,地方債未來(lái)償付壓力增大,地方債信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)引起足夠重視。建議從地方債規(guī)模、期限結(jié)構(gòu)、地方財(cái)政制度和融資模式等方面進(jìn)行優(yōu)化改革。
[Abstract]:In 2014, the State Council approved the voluntary repayment of local government bonds by 10 provinces and cities, including Shandong and Qingdao. In 2015, the State Council arranged for local governments to issue 3.2 trillion replacement bonds to ease the maturing bonds of local governments. Reduce the burden of local finance. According to the New Budget Law, issuing bonds will become the main way for local governments to raise funds. Therefore, it is of great significance to study the credit risk and reasonable bond issuance scale of local government bonds. First of all, this paper combs the local government debt and bond theory, discusses the development direction of our country's local debt based on the experience of American and Japanese municipal bond market, and sums up and compares the bond credit risk model. Secondly, based on the current situation of local bond issuance in China, the paper compares and analyzes the bond issuance situation of 8 provincial governments. Thirdly, using the modified KMV model, this paper makes an empirical study on the credit risk and the scale of safe bond issuance in Shandong Province and its 17 cities from 2016 to 2020. The data show that although there will be no default in the near future, the total amount of bonds issued in Shandong Province is now above the safe scale. Shandong Province will usher in the first peak of debt service in 2019, and as economic growth slows, the issue of replacement bonds will be concentrated. The local bond will pay more attention in the future, and the credit risk of the local debt should be paid more attention. It is suggested to optimize the local debt scale, term structure, local financial system and financing model.
【學(xué)位授予單位】：青島大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F812.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2117318