發(fā)布時間：2017-08-04 07:40

  本文關(guān)鍵詞：市場化進程、審計質(zhì)量與盈余公告效應(yīng)

  更多相關(guān)文章： 盈余公告效應(yīng) 過度反應(yīng) 反應(yīng)不足 審計質(zhì)量 市場化進程

【摘要】：Ball and Brown（1968）發(fā)現(xiàn)了股票市場存在盈余公告效應(yīng)（PEAD），該現(xiàn)象作為證券市場的“異象”之一證明了有效市場假說的非有效。目前對于盈余公告效應(yīng)的研究主要分為有效市場學派和行為金融學派等兩大學派。其中，有效市場學派嘗試從有效市場假說對PEAD現(xiàn)象作出解釋時明顯存在一定的缺陷；而行為金融學派主要從過度反應(yīng)和反應(yīng)不足兩個方面提出相應(yīng)的模型和理論，較好地解釋了盈余公告效應(yīng)現(xiàn)象。鑒此，本文將過度反應(yīng)和反應(yīng)不足作為產(chǎn)生PEAD現(xiàn)象的原因，并從我國市場化進程、上市公司審計質(zhì)量差異兩個視角對我國股票市場的盈余公告效應(yīng)進行探究。 本文運用規(guī)范研究和實證檢驗相結(jié)合的方法，首先介紹了選題的背景、目的、意義、研究方法和可能的創(chuàng)新；其次，對盈余公告效應(yīng)、審計質(zhì)量差異與會計信息質(zhì)量，以及市場化進程與審計質(zhì)量的相關(guān)文獻進行梳理與述評；第三，對有效市場假說、過度反應(yīng)與反應(yīng)不足理論、信息不對稱及審計需求信號假說等進行了理論分析，在此基礎(chǔ)上論述了市場化進程、審計質(zhì)量與盈余公告效應(yīng)現(xiàn)象之間的關(guān)系，并提出了本文的研究假說；第四，構(gòu)建多元回歸模型，收集相關(guān)數(shù)據(jù)，采用以計量經(jīng)濟學為基礎(chǔ)的實證研究方法，對本文的研究假說進行驗證。本文的研究貢獻主要有： （1）我國股票市場存在著明顯的盈余公告效應(yīng)現(xiàn)象，但與國外成熟市場的PEAD效應(yīng)相比存在差異，即好消息樣本組的PEAD相對緩慢地向上波動一定時期后，轉(zhuǎn)為逆勢下調(diào)；而壞消息樣本組的PEAD只經(jīng)過非常短時間的向下波動后就開始逆向上揚，，并且其上浮幅度明顯大于好消息組的PEAD上浮幅度。這說明，我國證券市場投機現(xiàn)象比較嚴重，存在著“利空出盡是利多”的心理，市場普遍存在著“逆向預(yù)期”，炒作行為明顯。 （2）高審計質(zhì)量強化了盈余公告效應(yīng)。高質(zhì)量審計既能加劇“好消息”樣本公司股價的向上漂移，也能夠加強“壞消息”樣本公司股價的向下漂移。這反映了在我國“四大”所擁有較高的市場認同度，能夠增加投資者對財務(wù)報表的信任程度；會計信息的使用者更容易接受“四大”所出具的審計報告，高質(zhì)量的審計強化了投資者對會計盈余做出的反應(yīng)。 （3）與市場化程度較高的地區(qū)相比，在市場化程度較低的地區(qū)，審計質(zhì)量更能加劇PEAD現(xiàn)象。這說明在市場化程度較低的地區(qū)，審計作為投資者保護的外部替代治理機制，更能夠起到治理效應(yīng)，投資者更加關(guān)注、追捧和信賴聘請高質(zhì)量審計的公司。
【關(guān)鍵詞】：盈余公告效應(yīng) 過度反應(yīng) 反應(yīng)不足 審計質(zhì)量 市場化進程
【學位授予單位】：福州大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F239.4;F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要2-3
• Abstract3-9
• 第一章 緒論9-15
• 一、 研究背景與意義9-12
• （一） 研究背景9-11
• （二） 研究意義11-12
• 二、 研究目的與方法12
• （一） 研究目的12
• （二） 研究方法12
• 三、 內(nèi)容框架與創(chuàng)新12-15
• （一） 研究內(nèi)容與框架12-13
• （二） 研究的創(chuàng)新13-15
• 第二章 國內(nèi)外研究文獻綜述15-25
• 一、 盈余公告效應(yīng)的文獻綜述15-21
• （一） 國外關(guān)于盈余公告效應(yīng)的理論研究15-19
• （二） 國內(nèi)關(guān)于盈余公告效應(yīng)的理論研究19-21
• 二、 審計質(zhì)量差異與會計信息質(zhì)量的文獻綜述21-22
• 三、 市場化進程與審計質(zhì)量的文獻綜述22-23
• 四、 文獻評述23-25
• 第三章 理論分析與研究假說25-33
• 一、 相關(guān)理論分析25-30
• （一） 有效市場假說與我國證券市場的非有效性25-27
• （二） 過度反應(yīng)與反應(yīng)不足27-28
• （三） 信息不對稱與審計的需求28-30
• （四） 審計需求信號假說30
• 二、 研究假說30-32
• 三、 本章小結(jié)32-33
• 第四章 研究設(shè)計與實證結(jié)果分析33-51
• 一、 研究設(shè)計33-37
• （一） 樣本選擇33
• （二） 時窗選擇33-34
• （三） 模型建立34
• （四） 變量定義34-37
• 二、 實證結(jié)果與分析37-49
• （一） 描述性統(tǒng)計37-39
• （二） 我國股票市場的盈余公告效應(yīng)現(xiàn)象39-41
• （三） 相關(guān)分析41-43
• （四） 回歸結(jié)果及分析43-47
• （五） 穩(wěn)健性檢驗47-49
• 三、 本章小結(jié)49-51
• 研究結(jié)論51-54
• 一、 研究結(jié)論51
• 二、 研究啟示51-52
• 三、 研究局限性和未來研究方向52-54
• （一） 研究的局限性52-53
• （二） 未來研究方向53-54
• 參考文獻54-59
• 在學期間的研究成果及發(fā)表的學術(shù)論文59

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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3 吳水澎;李奇鳳;;國際四大、國內(nèi)十大與國內(nèi)非十大的審計質(zhì)量——來自2003年中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];當代財經(jīng);2006年02期

4 陳國進;張貽軍;王景;;異質(zhì)信念與盈余慣性——基于中國股票市場的實證分析[J];當代財經(jīng);2008年07期

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6 劉煜輝,賀菊煌,沈可挺;中國股市中信息反應(yīng)模式的實證分析[J];管理世界;2003年08期

7 于李勝;王艷艷;;信息不確定性與盈余公告后漂移現(xiàn)象(PEAD)——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];管理世界;2006年03期

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9 齊偉山;歐陽令南;;機構(gòu)投資者與盈余公告后的股價行為——基于中國證券市場的經(jīng)驗分析[J];管理科學;2006年01期

10 吳世農(nóng),吳超鵬;我國股票市場“價格慣性策略”和“盈余慣性策略”的實證研究[J];經(jīng)濟科學;2003年04期

本文編號：618395