【摘要】：外部投資者利益的保護程度取決于發(fā)現(xiàn)和懲罰公司內(nèi)部人轉(zhuǎn)移或掠奪公司現(xiàn)金流量的行為。我們主要研究完全競爭市場中自利的獨立審計師在投資者保護中所扮演的角色,即獨立審計師負責(zé)監(jiān)督查處公司內(nèi)部人(企業(yè)家)轉(zhuǎn)移或掠奪公司現(xiàn)金流量的行為。結(jié)果發(fā)現(xiàn),獨立審計師因?qū)徲嬍≡馐艿倪呺H懲罰支出越大,企業(yè)家因轉(zhuǎn)移或掠奪公司現(xiàn)金流量被查處遭到的邊際懲罰支出越大,公司治理結(jié)構(gòu)越完善,那么項目投資額越高,外部投資者持有的現(xiàn)金流量比例越高,企業(yè)家的預(yù)期報酬也都越高。
[Abstract]:The degree of protection of the interests of external investors depends on the detection and punishment of corporate insiders to transfer or rob the company's cash flow. We mainly study the role of self-interested independent auditors in the protection of investors in a fully competitive market, that is, independent auditors are responsible for supervising and punishing corporate insiders (entrepreneurs) for the transfer or pillaging of the company's cash flows. The results show that the larger the marginal punishment expenditure incurred by the independent auditor due to the audit failure, the greater the marginal punishment expenditure incurred by the entrepreneur for transferring or robbing the company's cash flow, and the more perfect the corporate governance structure, the higher the project investment. The higher the proportion of cash flows held by external investors, the higher the expected return to entrepreneurs.
【作者單位】：
【分類號】：F239.4

【參考文獻】

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