本文關鍵詞：高管薪酬激勵、盈余管理與外部審計

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【摘要】：上市企業(yè)高級管理層薪酬激勵制度是解決現(xiàn)代企業(yè)代理沖突問題、推動企業(yè)良性發(fā)展的重要措施,同時也是學術界近年來一直關注的熱點話題。隨著全球各企業(yè)對管理層薪酬激勵政策更加廣泛的運用,該制度對企業(yè)價值的提升以及全球經濟健康有序的發(fā)展都發(fā)揮了積極作用。但當管理層激勵實施的不斷增多,該制度自身所擁有的弊端也開始顯現(xiàn),擁有高額高管層激勵報酬的企業(yè)卻在經營過程中出現(xiàn)了眾多的問題。最早對管理層激勵進行論述的是伯利和米恩斯(1932)在其著作《現(xiàn)代企業(yè)與私有財產》中所描述的以企業(yè)兩權(所有權和經營權)高度分離以及股權高度分散為特征的企業(yè)。在兩權高度分離的企業(yè)中,企業(yè)控制權被企業(yè)管理者所掌控；因為信息不對稱以及未來情況不確定性等原因,企業(yè)管理者存在主觀動機,采取各種方式剝奪股東利益,這種情況很可能導致管理者與全體股東的利益發(fā)生嚴重沖突。從理論上講,高管薪酬激勵的實施能夠緩解所有者與管理者的利益沖突,使股東與管理者的利益趨于一致,抑制管理者的道德風險,降低企業(yè)的代理成本,從而使企業(yè)價值提升。從實踐效果看,大多數(shù)學者的實證研究都驗證了高管薪酬激勵的有效性,即高管薪酬激勵與企業(yè)績效或者價值呈顯著正相關關系；但也有不少的實證研究得出了相反的結論,部分學者通過實證研究均發(fā)現(xiàn)管理層薪酬激勵與企業(yè)績效弱相關或者無關的結論。由于契約的不完全性以及代理沖突的存在,甚至有高級管理層為了獲取高額激勵采取侵占股東利益的行為。那么,基于股東的監(jiān)督需求和管理層的保證需求,企業(yè)是否對外部審計質量有更高的需求。同時,管理者激勵中的“管理者權力觀”則認為管理者薪酬激勵在解決代理沖突的同時也可能導致代理問題的發(fā)生——誘使管理者進行尋租行為。已有部分學者的研究表明因為現(xiàn)代企業(yè)體制的不完善以及內部控制人的存在,高管薪酬激勵契約不僅難以發(fā)揮其作用,而且會引發(fā)一系列的道德風險,例如操縱信息發(fā)布、過度實施盈余管理、濫用財務決策權等。那么在我國高管薪酬激勵的實施中是否也存在這種現(xiàn)象,高管薪酬激勵政策與企業(yè)的盈余管理行為之間是否具有相關性。契約理論指出企業(yè)是一系列不同契約的綜合體,是有利益關系的各方通過一系列明確的或者默認的契約聯(lián)系在一起的利益綜合體,但同時各利益方之間又存在由于利益不一致導致的利益沖突。外部審計作為企業(yè)的外部監(jiān)督和擔保機制可以在一定程度上緩解企業(yè)代理問題。外部審計隨著資本市場的發(fā)展,逐步成為現(xiàn)代企業(yè)治理中一個重要的組成部分,在現(xiàn)代資本市場中廣泛應用。當企業(yè)管理者激勵政策引起管理者的“尋租行為”以及其他代理沖突時,外部審計是否能夠發(fā)揮作用,對相關異化行為進行識別并且修正等問題得到了廣泛的關注。 本文對高管薪酬激勵、盈余管理以及外部審計之間的關系進行研究,研究結論對上市企業(yè),會計師事務所,社會公眾認識高管層薪酬激勵制度,完善我國高管層薪酬激勵制度以及積極發(fā)揮外部審計市場的作用有著理論意義和現(xiàn)實意義。本文共分為七章,每章內容如下： 第一章,導論。該章節(jié)是本文的總體安排：本章主要闡述了本文的研究背景和研究問題,對本文的研究思路和研究方法進行了介紹,對本文的研究框架和各章內容作了安排,對本文中相關研究對象的概念進行了界定。 第二章,文獻綜述。本章通過概括和評析已有學者的文獻,發(fā)掘本文的研究機會。本章對國內外的相關文獻進行綜述,圍繞高管薪酬激勵與外部審計、高管薪酬激勵與盈余管理、盈余管理與外部審計關系三個方面,并在綜述的基礎上對相關研究進行綜合評述。 第三章,理論與相關制度分析。本章是研究的基礎,為本文的研究提供理論支撐；本章將首先通過企業(yè)契約理論的不完全性和代理理論,從理論上分析高管薪酬激勵與外部審計的關系；然后,運用激勵契約的異化可能導致盈余管理行為,分析高管薪酬激勵與盈余管理的關系；最后,根據審計代理理論以及保險理論,分析盈余管理與外部審計之間的關系。 第四章,高管薪酬激勵與外部審計的關系。本章對高管薪酬激勵與外部審計質量之間的相關性進行實證研究。以國內前“十大”會計師事務所作為高質量外部審計的衡量指標,控制企業(yè)規(guī)模、資產負債率、總資產收益率、第一大股東持股比例以及行業(yè)分類后,研究代表高管薪酬激勵的前三名高管報酬之和的對數(shù)與外部審計之間的關系。 第五章,高管薪酬激勵與盈余管理的關系。本章對高管薪酬激勵與盈余管理之間的相關性進行實證研究。以修正Jones模型計量出的數(shù)據作為企業(yè)盈余管理衡量指標,控制企業(yè)資產的流動性、資產負債率、第一大股東持股比例以及行業(yè)分類后,研究代表高管薪酬激勵的前三名高管報酬之和的對數(shù)與企業(yè)盈余管理之間的關系。 第六章,盈余管理與外部審計的關系。本章對盈余管理與外部審計質量之間的相關性進行實證研究。以修正Jones模型計量出的數(shù)據作為企業(yè)盈余管理程度的衡量指標,控制企業(yè)規(guī)模、資產負債率、總資產收益率、企業(yè)資產的流動性以及行業(yè)分類后,以審計意見的類型作為衡量外部審計質量水平的指標,研究盈余管理與外部審計之間的關系。 第七章,結論。研究結論是全文的結束章。本章對全文的主要研究結論、政策建議以及研究局限性進行了總結,最后討論了高管薪酬激勵、盈余管理和外部審計的后續(xù)研究的主要方向。 通過對數(shù)據的實證分析,本文得出下列結論： 1、高管薪酬激勵與高質量的外部審計呈顯著正相關關系。將國內前“十大”會計師事務所作為衡量外部審計質量的指標,在對其余的變量進行控制之后,結果顯示上市企業(yè)高管薪酬激勵報酬與聘用國內前“十大”會計師事務所的概率呈顯著正相關關系。我國上市企業(yè)高管薪酬激勵契約會加深企業(yè)的代理沖突問題,基于股東的監(jiān)督需要和高管層的保證需要,高管薪酬激勵越高的企業(yè)對外部審計質量的需求也較高。 2、高管薪酬激勵會導致企業(yè)的盈余管理行為。使用高管報酬前三名的薪金收入和作為解釋變量,由修正Jones模型計量的可操縱性應計利潤作為盈余管理的衡量指標,發(fā)現(xiàn)高管薪酬激勵與盈余管理之間呈顯著的正相關關系,即高管薪酬激勵在一定程度上會導致企業(yè)的盈余管理行為。經典委托代理理,論和激勵理論指出現(xiàn)代企業(yè)的高管薪酬激勵契約都是不完全的,致使企業(yè)在執(zhí)行激勵政策的過程中產生異化,即在契約執(zhí)行等過程中產生一系列的代理沖突問題。 3、由注冊會計師出具的外部審計意見沒有能夠揭示出企業(yè)的盈余管理行為。目前,可能基于盈余管理的度量方式以及注冊會計師事務所競爭激烈兩方面的原因,實證結果表明注冊會計師出具的審計意見并沒有能夠針對企業(yè)的盈余管理行為發(fā)表恰當?shù)膶徲嬕庖?即盈余管理程度越大的企業(yè)并不一定會更可能被出具非標準的審計意見。 本文的創(chuàng)新點： 1、高管薪酬激勵政策作為近年來學術界研究的熱點問題,研究的主要方向集中于兩點：一方面是對高管薪酬激勵政策實施效果的研究,另一方面是對高管薪酬激勵政策影響因素的論證。由于高管薪酬激勵契約自身存在固有缺陷,使得激勵契約在執(zhí)行過程中可能產生異化；外部審計契約作為企業(yè)的一種擔保和監(jiān)督機制,其主要功能是降低信息不對稱性,彌補企業(yè)其他契約的缺陷。本文從高管薪酬激勵契約的代理沖突為突破口,基于股東的監(jiān)督需求以及管理者的保證需求研究了高管薪酬激勵與外部審計之間的關系,對優(yōu)化企業(yè)的治理機制具有一定意義。 2、目前我國關于外部審計是否能夠緩解現(xiàn)代企業(yè)代理沖突的文章,研究的主要方向是大股東與小股東之間的剝奪型代理問題,對外部審計是否能夠緩解股東與管理者的代理型代理問題研究較少。在研究高管薪酬激勵政策之時,也多為考慮現(xiàn)金激勵或者股權激勵兩者之間的一個因素。本文主要研究的是外部審計是否能夠緩解由于高管薪酬激勵導致的股東與管理者之間的代理問題,并且會同時考慮現(xiàn)金激勵以及高管層持股兩個方面的因素,豐富了國內相關文獻。
【關鍵詞】：高管薪酬激勵 盈余管理 外部審計
【學位授予單位】：西南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F275;F239.4;F224
【目錄】：

• 摘要4-8
• ABSTRACT8-14
• 1. 導論14-21
• 1.1 研究背景和研究問題15-17
• 1.2 研究方法和思路17
• 1.3 相關概念界定17-19
• 1.4 論文結構19
• 1.5 論文的創(chuàng)新和貢獻19-21
• 2. 文獻綜述21-32
• 2.1 高管薪酬激勵與外部審計的關系21-24
• 2.1.1 高管薪酬激勵與外部審計之間相關21-23
• 2.1.2 高管薪酬激勵與外部審計之間不相關23-24
• 2.2 高管薪酬激勵與盈余管理的關系24-28
• 2.2.1 高管薪酬激勵與盈余管理之間相關24-27
• 2.2.2 高管薪酬激勵與盈余管理之間不相關27-28
• 2.3 盈余管理與外部審計的關系28-32
• 2.3.1 盈余管理與外部審計之間相關28-29
• 2.3.2 盈余管理與外部審計之間不相關29-32
• 3. 理論與相關制度分析32-38
• 3.1 由經典激勵契約到不完全契約32-34
• 3.2 高管薪酬激勵與外部審計34-35
• 3.3 激勵契約的異化導致盈余管理行為35-36
• 3.4 盈余管理與外部審計36-38
• 4. 高管薪酬激勵與外部審計質量的實證分析38-46
• 4.1 理論分析與研究假設38-39
• 4.2 主要變量與模型的設定39-41
• 4.2.1 高質量外部審計的衡量39-40
• 4.2.2 股權結構40
• 4.2.3 模型的設定40-41
• 4.3 數(shù)據、實證結果與分析41-45
• 4.3.1 樣本的選取以及數(shù)據的來源41-42
• 4.3.2 回歸分析42-45
• 4.4 穩(wěn)定性檢驗45-46
• 5. 高管薪酬激勵與盈余管理的實證分析46-54
• 5.1 理論分析與研究假設46-47
• 5.2 主要變量與模型的設定47-50
• 5.2.1 盈余管理程度的衡量47-48
• 5.2.2 模型的設定48-50
• 5.3 數(shù)據、實證結果與分析50-53
• 5.3.1 樣本的選取以及數(shù)據的來源50
• 5.3.2 回歸分析50-53
• 5.4 穩(wěn)定性檢驗53-54
• 6. 盈余管理與外部審計的實證分析54-62
• 6.1 理論分析與研究假設54-55
• 6.2 主要變量與模型的設定55-57
• 6.2.1 高質量外部審計的衡量55
• 6.2.2 盈余程度的衡量55
• 6.2.3 模型的設定55-57
• 6.3 數(shù)據、實證結果與分析57-60
• 6.3.1 樣本的選取以及數(shù)據的來源57
• 6.3.2 回歸分析57-60
• 6.4 穩(wěn)定性檢驗60-62
• 7. 結論62-65
• 7.1 研究結論62-63
• 7.2 政策建議63-64
• 7.3 研究局限64
• 7.4 未來展望64-65
• 參考文獻65-69
• 后記69-70
• 致謝70-71
• 在讀期間科研成果目錄71

【參考文獻】

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本文編號：1020023