上市公司資本結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)投資者持股關(guān)系研究是理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注焦點(diǎn),但是由于學(xué)者選擇的樣本、方法和變量指標(biāo)不同,故形成的觀點(diǎn)不盡一致。隨著國(guó)民的經(jīng)濟(jì)發(fā)展,旅游上市公司已經(jīng)成為上市公司的重要組成部分,旅游上市公司本身具有的特殊性質(zhì)決定了其融資方式、治理結(jié)構(gòu)和財(cái)務(wù)決策不同于其他類型上市公司。融資方式的不同決定了以機(jī)構(gòu)投資者為代表的股東、債權(quán)人、管理者等利益相關(guān)者對(duì)公司控制權(quán)的不同分配。資本結(jié)構(gòu)通過(guò)作用于公司治理機(jī)制影響公司績(jī)效,進(jìn)而對(duì)機(jī)構(gòu)投資者是否持有公司股票產(chǎn)生作用。同時(shí),機(jī)構(gòu)投資者通過(guò)對(duì)管理者經(jīng)營(yíng)行為的監(jiān)督和干預(yù),引導(dǎo)其選擇有利于公司發(fā)展的最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。因此,研究旅游上市公司的資本結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)投資者持股關(guān)系對(duì)促進(jìn)旅游企業(yè)的健康發(fā)展具有理論與現(xiàn)實(shí)意義。 首先,本文對(duì)資本結(jié)構(gòu)的理論研究及其與公司治理關(guān)系、機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理、資本結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)投資者持股關(guān)系的相關(guān)理論基礎(chǔ)和文獻(xiàn)研究進(jìn)行了回顧,分析了機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的動(dòng)因、方式和效果以及資本結(jié)構(gòu)和公司績(jī)效的關(guān)系,從而為機(jī)理分析打好基礎(chǔ)。 其次,在分析旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者持股基本現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,闡述了旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)投資者持股相互作用機(jī)理。發(fā)現(xiàn)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展背景下,旅游上市公司在資本結(jié)構(gòu)及機(jī)構(gòu)投資者持股方面的相關(guān)指標(biāo)并不理想,還存在不少問(wèn)題。 再次,根據(jù)研究基礎(chǔ)和機(jī)理分析提出了本文的研究假設(shè),選擇22家中國(guó)旅游上市公司2005—2009五年的數(shù)據(jù)為研究樣本,用SPSS和STATA軟件對(duì)變量進(jìn)行了描述性、相關(guān)性、回歸等實(shí)證分析。分析結(jié)果表明機(jī)構(gòu)投資者持股的旅游上市公司資產(chǎn)負(fù)債率低、流動(dòng)負(fù)債率高；資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率對(duì)機(jī)構(gòu)持股的決策有顯著反向作用,長(zhǎng)期負(fù)債率和股權(quán)集中度則起正向促進(jìn)作用；企業(yè)績(jī)效作為中介變量在資本結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)投資者持股比例之間的中介效應(yīng)顯著；機(jī)構(gòu)投資者持股和公司規(guī)模對(duì)資本結(jié)構(gòu)有顯著的負(fù)向影響,公司成長(zhǎng)性與資本結(jié)構(gòu)存在微弱的正相關(guān)。 最后對(duì)研究結(jié)果進(jìn)行了分析并得出研究啟示,在此基礎(chǔ)上說(shuō)明了本文的研究創(chuàng)新與不足,并對(duì)未來(lái)研究進(jìn)行展望。
【學(xué)位單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2011
【中圖分類】：F592.6;F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
Abstract
插圖索引
附表索引
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究對(duì)象和主要內(nèi)容
        1.2.1 研究對(duì)象
        1.2.2 研究主要內(nèi)容
    1.3 研究方法和結(jié)構(gòu)安排
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 結(jié)構(gòu)安排
第2章 相關(guān)理論基礎(chǔ)及文獻(xiàn)綜述
    2.1 研究的理論基礎(chǔ)
        2.1.1 資本結(jié)構(gòu)理論
        2.1.2 委托代理理論
        2.1.3 交易費(fèi)用理論
    2.2 資本結(jié)構(gòu)研究綜述
        2.2.1 資本結(jié)構(gòu)的概念界定
        2.2.2 資本結(jié)構(gòu)與公司治理的研究綜述
        2.2.3 資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的研究綜述
    2.3 機(jī)構(gòu)投資者研究綜述
        2.3.1 機(jī)構(gòu)投資者的概念界定
        2.3.2 機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的動(dòng)因
        2.3.3 機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的方式及實(shí)踐效果
    2.4 資本結(jié)構(gòu)和機(jī)構(gòu)投資者持股關(guān)系的研究綜述
第3章 旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)投資者持股相互作用機(jī)理分析
    3.1 旅游上市公司基本情況與特征分析
        3.1.1 旅游行業(yè)特征分析
        3.1.2 旅游上市公司基本情況分析
    3.2 旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)投資者持股現(xiàn)狀分析
        3.2.1 旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀分析
        3.2.2 旅游上市公司機(jī)構(gòu)投資者持股現(xiàn)狀分析
    3.3 旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)機(jī)構(gòu)投資者持股影響機(jī)理分析
        3.3.1 影響因素分析
        3.3.2 作用機(jī)理與概念模型
    3.4 旅游上市公司機(jī)構(gòu)投資者持股對(duì)資本結(jié)構(gòu)影響機(jī)理分析
        3.4.1 影響因素分析
        3.4.2 作用機(jī)理與概念模型
第4章 旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與機(jī)構(gòu)投資者持股實(shí)證研究
    4.1 變量的選擇
        4.1.1 資本結(jié)構(gòu)變量的選擇
        4.1.2 機(jī)構(gòu)投資者持股變量的選擇
        4.1.3 控制變量的選擇
    4.2 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
        4.2.1 樣本選擇
        4.2.2 數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.3 研究假設(shè)
    4.4 研究方法及模型構(gòu)建
        4.4.1 研究方法設(shè)計(jì)
        4.4.2 模型的建立與選擇
    4.5 實(shí)證分析
        4.5.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
        4.5.2 相關(guān)性分析
        4.5.3 回歸分析
    4.6 結(jié)果分析與管理建議
        4.6.1 實(shí)證結(jié)果分析
        4.6.2 管理建議
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄A 攻讀碩士學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文
附錄B 攻讀碩士學(xué)位期間參加的課題情況
附錄C 旅游上市公司實(shí)證樣本
致謝

【參考文獻(xiàn)】

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1 穆林娟;張紅;;機(jī)構(gòu)投資者持股與上市公司業(yè)績(jī)相關(guān)性研究——基于中國(guó)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2008年04期

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5 姚遠(yuǎn);;機(jī)構(gòu)投資者持股與上市公司資本結(jié)構(gòu)關(guān)系研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2010年33期

6 金文輝;張維;周彬;熊熊;;中國(guó)房地產(chǎn)公司動(dòng)態(tài)資本結(jié)構(gòu)研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2010年06期

7 錢露;;機(jī)構(gòu)投資者參與治理與投資者利益保護(hù)[J];財(cái)貿(mào)研究;2010年04期

8 于東智;股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理效率與公司績(jī)效[J];中國(guó)工業(yè)經(jīng)濟(jì);2001年05期

9 李治國(guó);;公司盈利能力與資本結(jié)構(gòu)相關(guān)性研究——基于對(duì)山東上市公司的實(shí)證分析[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2008年05期

10 韋磊;試論機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理問(wèn)題[J];華東理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2003年02期

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1 周蓉;動(dòng)態(tài)環(huán)境下的資本結(jié)構(gòu)、股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系研究[D];湖南大學(xué);2004年

2 張保民;我國(guó)旅游上市公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效研究[D];西北大學(xué);2008年

3 林興偉;我國(guó)旅游上市公司資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值的相關(guān)性研究[D];山東大學(xué);2008年

4 陳曉霞;傳媒上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效關(guān)系研究[D];湖南大學(xué);2008年

本文編號(hào)：2883248