本文關(guān)鍵詞：我國旅游上市公司經(jīng)營業(yè)績的評價與比較——基于因子分析和聚類分析的綜合研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《浙江工業(yè)大學(xué)》 2013年

我國旅游上市公司投資效率實(shí)證研究

徐曉麗  

【摘要】：隨著改革開放的不斷深化,旅游業(yè)已成為當(dāng)今世界發(fā)展勢頭最為強(qiáng)勁的產(chǎn)業(yè)。據(jù)國家旅游局公布的數(shù)據(jù)顯示,2012年全年我國實(shí)現(xiàn)旅游業(yè)總收入2.59萬億元人民幣,比上年增長15.2%。作為崛起的支柱產(chǎn)業(yè),旅游業(yè)日益成為理論界研究關(guān)注的重點(diǎn)。而作為旅游行業(yè)“領(lǐng)頭羊”的旅游上市公司,更是研究的重中之重。 企業(yè)價值的增加從根本上取決于企業(yè)的投資決策和投資效率,投資行為是否有效直接關(guān)系到企業(yè)價值能否最大化。在旅游業(yè)由粗放型向集約型發(fā)展的關(guān)鍵時期,旅游上市公司提高自身投資效率已變得十分迫切。因此,研究我國旅游上市公司投資效率具有非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。 文章首先對投資效率測算方法和投資效率影響因素相關(guān)理論進(jìn)行綜述,其次運(yùn)用Malmquist指數(shù)模型對我國15家旅游上市公司2008-2012年的動態(tài)投資效率進(jìn)行測算,且構(gòu)建投資效率影響因素模型對相關(guān)因素進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。通過模型的相關(guān)分析和回歸檢驗(yàn)表明：我國15家旅游上市公司5年間投資效率整體是增長的,但兩級分化嚴(yán)重；成長能力是影響旅游上市公司投資效率的主要原因；資產(chǎn)負(fù)債率與投資效率存在正相關(guān)關(guān)系；公司規(guī)模與投資效率負(fù)相關(guān)；第一大股東持股比例與投資效率負(fù)相關(guān),但并不顯著；自由現(xiàn)金流與投資效率正相關(guān),但不顯著。最后,根據(jù)上述實(shí)證結(jié)果,提出我國旅游上市公司投資效率的優(yōu)化策略,進(jìn)而促進(jìn)我國旅游上市公司持續(xù)健康的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：浙江工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F275;F592.6
【目錄】：

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本文編號：203420