股權(quán)分置改革和公司法的修訂,為內(nèi)部人的減持創(chuàng)造了條件,2006年開始,出現(xiàn)減持的公司數(shù)量逐漸增多。市場(chǎng)普遍對(duì)內(nèi)部人的減持持悲觀態(tài)度,但是減持是否一定會(huì)帶來公司業(yè)績的下滑呢?本文的研究目的正是為了解答這個(gè)問題。本文采用了實(shí)證分析和案例分析相結(jié)合的研究方法。在實(shí)證階段,選取2013-2017年發(fā)生減持的民營上市公司作為樣本,以扣除非經(jīng)常性損益的凈資產(chǎn)收益率作為被解釋變量,采用多元回歸模型研究內(nèi)部人減持對(duì)于公司績效的影響。此外,為了進(jìn)一步研究不同的減持人、處于不同生命周期的企業(yè)發(fā)生減持對(duì)公司績效的影響,分別按照內(nèi)部人身份、以及企業(yè)生命周期進(jìn)行分組回歸。在案例分析階段,選取了紅旗連鎖和掌趣科技兩家公司作為典型案例,分別從公司的基本情況、減持過程、減持原因和減持后果等方面進(jìn)行研究。通過研究,本文發(fā)現(xiàn),從總體回歸結(jié)果來看,內(nèi)部人員減持的比例與公司績效的回歸關(guān)系呈負(fù)相關(guān)。從減持人身份來看,大股東和公司高級(jí)管理人員的減持對(duì)公司績效有負(fù)面影響,而非高級(jí)管理人員的減持對(duì)公司總體績效的影響不大。從企業(yè)生命周期來看,成熟期公司減持對(duì)公司績效影響不大,而成長期公司減持與公司績效負(fù)相關(guān)。最后,本文基于研究發(fā)現(xiàn),給...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

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圖5-1紅旗連鎖發(fā)展歷程

浙江大學(xué)碩士學(xué)位論文案例分析275案例分析5.1紅旗連鎖大股東減持案例5.1.1紅旗連鎖簡介（1）發(fā)展歷程成都紅旗連鎖有限公司創(chuàng)立于2000年6月,主營業(yè)務(wù)主要是連鎖經(jīng)營便利店超市的業(yè)態(tài),是A股首家以便利超市為主營業(yè)態(tài)的上市公司。除了售賣日用百貨、食品、煙酒等各類商品外,同時(shí)還提....

圖5-17掌趣科技發(fā)展歷程

浙江大學(xué)碩士學(xué)位論文案例分析41鋒作為網(wǎng)頁游戲行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的開發(fā)、運(yùn)營企業(yè)的地位。公司收購的另一家企業(yè)上游信息,也是國內(nèi)領(lǐng)先的頁游和手游的研發(fā)商,在公司建立沒多久便研發(fā)出《塔防三國志》,是第一款塔防類頁游。隨后不斷擴(kuò)展游戲種類,游戲開發(fā)能力和運(yùn)營能力不斷提高。圖5-17掌趣科技發(fā)展....

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