房地產(chǎn)行業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)之一,在經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行、社會(huì)的安定團(tuán)結(jié)、國(guó)家的長(zhǎng)治久安中發(fā)揮著重要作用。房地產(chǎn)投資具有一些特殊性,如投資成本高、開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)高、投資不可逆等等。一個(gè)項(xiàng)目在開(kāi)發(fā)建設(shè)的全過(guò)程中,會(huì)受到政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、市場(chǎng)、法律、文化、技術(shù)等多重因素的影響。因此,房地產(chǎn)項(xiàng)目投資決策者需要找到一種科學(xué)、合理、有效的方法,優(yōu)化配置資源,合理規(guī)避風(fēng)險(xiǎn),有效應(yīng)對(duì)日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境中日趨增強(qiáng)的不確定性。為了對(duì)項(xiàng)目投資進(jìn)行科學(xué)的分析和評(píng)價(jià),決策者可以采用多種不同方法,最常見(jiàn)的是基于現(xiàn)金流折現(xiàn)理論的傳統(tǒng)投資決策方法,如凈現(xiàn)值、投資回收期、內(nèi)部收益率等。但是在實(shí)際應(yīng)用中,這類方法從靜態(tài)角度考慮問(wèn)題,忽略了項(xiàng)目投資中的一些不確定因素,以及決策柔性所帶來(lái)的附加價(jià)值。實(shí)物期權(quán)理論能夠?yàn)闆Q策者提供一種新的思路,它并不是對(duì)傳統(tǒng)方法的否定,而是在其基礎(chǔ)上的改進(jìn)和延伸。但是,實(shí)物期權(quán)方法也存在一定的不足,比如在運(yùn)用常用的Black-Scholes定價(jià)模型時(shí),項(xiàng)目的預(yù)期現(xiàn)金流和成本都是用固定數(shù)值來(lái)表示,這并不能充分體現(xiàn)房地產(chǎn)項(xiàng)目投資不確定因素多、收益和成本變動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn)。本文嘗試在這一研究... 

【文章來(lái)源】：南京大學(xué)江蘇省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁(yè)數(shù)】：87 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

圖１－２論文硏究框架圖??１．３．２研究方法和技術(shù)路線??本文采用的研究方法主要包括：??

建議和應(yīng)用注意事項(xiàng)，從而優(yōu)化Ｈ公司現(xiàn)行的項(xiàng)目投資決策過(guò)程，并希望能夠?yàn)??其他房地產(chǎn)公司提供一定的參考。??論文的研究框架如圖１－２所示。全文共分為韋章，第一章緒論部分概括了研??巧背景和意義，系統(tǒng)地梳理了國(guó)內(nèi)外研究者們的研究成果，并簡(jiǎn)要總結(jié)了全文研??究思路；第二章介紹了文章要用到的基本理論；第Ｈ、四、五章是全文的核也，??介紹了Ｈ公司現(xiàn)行項(xiàng)目投資決策體系，并探究了其中存在的不足，設(shè)想將正態(tài)云??９??

圖２－１房地產(chǎn)投資的影響因素??１．因


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