本文關鍵詞：從市場角度看我國創(chuàng)業(yè)板上市公司高現(xiàn)金股利行為

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【摘要】：我國創(chuàng)業(yè)板上市公司存在傳統(tǒng)理論無法解釋的高現(xiàn)金股利分配行為,這既不同于美國股市創(chuàng)業(yè)類公司的低分紅,也不同于中國主板市場上市公司的低分紅�；诖�,本文突破傳統(tǒng)的SCP(結構—行為—績效)分析范式,借鑒行為金融理論中的前景理論和處置效應理論,闡釋了影響創(chuàng)業(yè)板股利政策的市場因素。EGLS計量分析結果表明,股票市場價格與投資者心理參考價格能夠較好地解釋公司現(xiàn)金股利水平,從而說明我國創(chuàng)業(yè)板上市公司在制定現(xiàn)金股利政策時,市場因素是除公司基本面因素外的另一主要影響因素。
【作者單位】： 南京理工大學經濟管理學院;
【關鍵詞】： 創(chuàng)業(yè)板 現(xiàn)金股利政策 信號傳遞理論 處置效應
【基金】：國家社會科學基金項目“我國股票發(fā)行注冊制研究”(項目編號:14BGL035) 教育部人文社會科學研究規(guī)劃基金項目“中國證券市場信息交易風險定價研究——基于投資者異質的視角”(項目編號:12YJA790091)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言 我國創(chuàng)業(yè)板市場設立的初衷是為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型和高科技產業(yè)型公司提供融資途徑,其作用相當于主板市場的“預備站”。相比于主板上市公司,創(chuàng)業(yè)板上市公司由于正處于發(fā)展初期,一般具有盈利水平低而發(fā)展速度快、發(fā)展空間大等特征。對此類公司而言,資金是稀

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9 劉文斌 Q孟推，

本文編號：922096