本文關(guān)鍵詞：杠桿風(fēng)險與企業(yè)績效——來自中國上市公司的實證研究

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【摘要】：本文以2010~2014年中國上市公司為樣本,從微觀經(jīng)濟(jì)杠桿層面對杠桿風(fēng)險與企業(yè)績效的關(guān)聯(lián)性進(jìn)行實證檢驗。研究結(jié)果顯示,經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險之間存在逆向搭配機制,并共同對聯(lián)合風(fēng)險產(chǎn)生重大影響,各類風(fēng)險與企業(yè)績效之間均呈現(xiàn)顯著的三次函數(shù)關(guān)系,但表現(xiàn)為不同的單調(diào)區(qū)間及關(guān)聯(lián)程度。目前我國上市公司的風(fēng)險水平與企業(yè)績效都位于正相關(guān)的區(qū)間內(nèi),經(jīng)營風(fēng)險的影響程度相對較小,財務(wù)風(fēng)險的影響程度相對較大,而聯(lián)合風(fēng)險則表現(xiàn)出比較強烈的杠桿效應(yīng),微觀經(jīng)濟(jì)杠桿會導(dǎo)致企業(yè)績效出現(xiàn)較高的波動性。
【作者單位】： 四川師范大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 杠桿風(fēng)險 經(jīng)營風(fēng)險 財務(wù)風(fēng)險 企業(yè)績效
【基金】：四川省社會科學(xué)研究規(guī)劃項目“政府綜合財務(wù)報告體系構(gòu)建及審計相關(guān)問題研究:基于國家治理視角的分析”(SC14B072) 四川省教育廳項目“股權(quán)結(jié)構(gòu)與財務(wù)績效之聯(lián)動性——基于四川上市公司股權(quán)所有者結(jié)構(gòu)與股權(quán)集中程度的深度剖析”(16SB0041)
【分類號】：F275.5;F276.6
【正文快照】： 一、引言企業(yè)績效與內(nèi)部杠桿風(fēng)險、外部系統(tǒng)風(fēng)險都有著緊密的關(guān)聯(lián)性,良好的企業(yè)績效需要有效的風(fēng)險控制作為保證。在CAPM理論的系列研究中,β系數(shù)作為反映系統(tǒng)風(fēng)險的參數(shù),是唯一影響風(fēng)險資產(chǎn)均衡收益的特征指標(biāo)。而吳武清、陳暮紫等(2012)指出這類研究存在的主要問題在于:抽象

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5 鄭偉征;企業(yè)績效預(yù)測 避免盲人摸象[N];中國證券報;2007年

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7 西安交通大學(xué)經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院　李世英;用員工激勵創(chuàng)企業(yè)績效[N];經(jīng)濟(jì)日報;2004年

8 記者 蔡鈺 李博;科學(xué)規(guī)制 提高企業(yè)績效[N];首都建設(shè)報;2014年

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10 吳玲玲;日美企業(yè)績效指標(biāo)對比分析[N];組織人事報;2006年

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本文編號：550462