隨著國內(nèi)經(jīng)濟的不斷發(fā)展,越來越多的企業(yè)開始“走出去”,而“一帶一路”倡議的提出,更是掀起了中國企業(yè)跨國并購的浪潮。2016年是我國跨國并購波瀾壯闊的一年,也是民營企業(yè)光彩奪目的一年,因為民營企業(yè)完成的跨國并購,首次在數(shù)量上和金額上均超過我國國有企業(yè)。一方面,跨國并購有助于民營企業(yè)實現(xiàn)海外市場協(xié)同或先進技術(shù)協(xié)同,提升公司績效,做大做強。另一方面,我國的民營企業(yè)在證券市場融資機會少,商業(yè)銀行以及投行對其并購融資服務(wù)少,所以其并購融資基本只有依靠自有資金。合適的跨國并購時機往往稍縱即逝,根據(jù)麥肯錫的報告,13%未完成的跨國并購交易是由于不恰當(dāng)?shù)娜谫Y方式造成。所以,民營企業(yè)面對優(yōu)質(zhì)的跨國并購機會,首先需要審時度勢,采取合適的融資方式,快速有效保障融資到位。但由于跨國并購一般融資規(guī)模巨大,影響深遠(yuǎn),其融資方式?jīng)Q策將直接改變公司的資本結(jié)構(gòu),影響公司的總體加權(quán)資本成本,從而影響公司價值。因此民營企業(yè)跨國并購融資方式是一個值得我們?nèi)ド钊胙芯康恼n題。依據(jù)融資理論,各種融資方式各有特點,所以民營企業(yè)需要依據(jù)自身財務(wù)狀況和發(fā)展戰(zhàn)略,選擇最優(yōu)融資方式和結(jié)構(gòu)。在國內(nèi)外學(xué)者現(xiàn)有的研究成果基礎(chǔ)上,本文歸納總結(jié)了影響... 

【文章來源】：安徽財經(jīng)大學(xué)安徽省

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

014-2018年我國企業(yè)海外并購交易數(shù)量與交易金額資料來源：普華永道

框架結(jié)構(gòu)圖

3影響并購融資方式的因素及并購融資現(xiàn)狀分析24訂）》①，在國家宏觀戰(zhàn)略及政策的調(diào)控下，加上企業(yè)自身發(fā)展的需求，我國企業(yè)跨國并購的數(shù)量呈現(xiàn)出了爆發(fā)式的增長。2016年以來，我國民營企業(yè)逐漸出現(xiàn)大規(guī)模的跨國并購事件，這些并購中以民營企業(yè)的A股上市公司②最為明顯。民營企業(yè)的出境投資活動量級連續(xù)三年超過國有企業(yè)（約為2.5倍），即使其相比之前年度已略有下降（如圖3-2所示）。圖3-22014-2018海外并購數(shù)量與金額按投資者性質(zhì)分類資料來源：湯森路透、投中數(shù)據(jù)及普華永道分析我國民營企業(yè)跨國并購的原因可以分為主客觀兩個方面。站在主觀的角度看：第一，經(jīng)過改革開放40年的發(fā)展，民營企業(yè)資本金逐步增強，能夠進行海外并購的企業(yè)更加突出；第二，我國各項成本都在上升如房地產(chǎn)，人力資源等方面，民營企業(yè)需要通過發(fā)掘國外資源來進一步發(fā)展自身產(chǎn)業(yè)，并且這種需求越來越強烈。站在客觀的角度看：第一，國家宏觀戰(zhàn)略及政策的調(diào)控使得審查力度下降；第二，2016年人民幣開始貶值，民營企業(yè)為了避免貨幣的貶值造成利益的損失；世界經(jīng)濟的增長趨勢正在逐漸變慢。雖然目前國外企業(yè)的收入不多，但他們擁有許多優(yōu)質(zhì)資源，有良好的發(fā)展基矗隨著我國民營企業(yè)的加入，不但可以使得它們從中獲得技能資源和人才資源，還可以為自身企業(yè)的發(fā)展提供足夠的空間，從而實現(xiàn)“雙贏”。3.3.2民營企業(yè)跨國并購融資困境（1）證券市場融資難①證監(jiān)會公告[2018]36號主要內(nèi)容：一是聚焦核心要素的披露。不再要求披露交易對方業(yè)務(wù)狀況、財務(wù)指標(biāo)和下屬企業(yè)；對海外并購、招拍掛等交易允許簡化或暫緩披露。二是增加中介機構(gòu)核查要求彈性。三是在已明確交易標(biāo)的的前提下，不再強制要求披露標(biāo)的預(yù)估值或擬定價。四是在充分披露相關(guān)風(fēng)險的前提下，不再要求披露權(quán)屬瑕

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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