隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,越來(lái)越多的公司選擇通過(guò)并購(gòu)的方式來(lái)擴(kuò)大企業(yè)的整體結(jié)構(gòu),達(dá)到股東財(cái)富最大化的目的。并購(gòu)成為了公司發(fā)展的趨勢(shì),研究并購(gòu)績(jī)效的影響因素則會(huì)對(duì)公司的發(fā)展起到巨大的作用。現(xiàn)如今,我國(guó)市場(chǎng)化經(jīng)濟(jì)已經(jīng)發(fā)展到一個(gè)相對(duì)平衡的狀態(tài),其中雖然面臨著區(qū)域發(fā)展不均、國(guó)家重視程度不一致等問(wèn)題,但是政府與市場(chǎng)的關(guān)系評(píng)分、要素市場(chǎng)的發(fā)育程度以及市場(chǎng)中介組織的發(fā)育和法律制度環(huán)境等市場(chǎng)化進(jìn)程指標(biāo)對(duì)并購(gòu)績(jī)效均會(huì)產(chǎn)生影響,其所創(chuàng)造的宏觀環(huán)境為企業(yè)發(fā)展提供一個(gè)穩(wěn)定的平臺(tái),直接影響公司并購(gòu)績(jī)效。因此,若想分析并購(gòu)績(jī)效,對(duì)市場(chǎng)化進(jìn)程各個(gè)指標(biāo)的研究則是必須的。我國(guó)上市公司分為多種,從最終控制人屬性的角度上看可以將其分為政府控制以及非政府控制,由于各個(gè)控制人的并購(gòu)目的不同,其利益侵占問(wèn)題使得最終控制人實(shí)施并購(gòu)的目的不一致,導(dǎo)致并購(gòu)績(jī)效有顯著不同,由此產(chǎn)生的并購(gòu)結(jié)果則會(huì)有很大區(qū)別。論文以協(xié)同效應(yīng)理論、代理理論、并購(gòu)動(dòng)因理論等為基礎(chǔ),選取滬深A(yù)股上市公司2014年公告的并購(gòu)事件作為研究樣本,分別研究市場(chǎng)化進(jìn)程、最終控制權(quán)對(duì)并購(gòu)短期績(jī)效以及長(zhǎng)期績(jī)效的影響,在其基礎(chǔ)上研究了市場(chǎng)化進(jìn)程、最終控制人屬性二者共同作用對(duì)并購(gòu)績(jī)... 

【文章來(lái)源】：沈陽(yáng)工業(yè)大學(xué)遼寧省

【文章頁(yè)數(shù)】：64 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

樣本公司事件期每天平均剩余值(ARt)(均值調(diào)整法)

圖 3.2 樣本公司事件期內(nèi)累積平均剩余值(CARt)(均值調(diào)整法)Fig. 3.2 The average residual value is accumulated during the sample company event(CARt由圖 3.2 可以看出，對(duì)于樣本公司所在地為高市場(chǎng)化進(jìn)程的并購(gòu)行為，在[間的事件期里，累積平均剩余值變化曲線呈現(xiàn)一個(gè)明顯的 U 型增長(zhǎng)，從[-40平均剩余值由 0.01030 逐漸下降至-0.04517，在第 0 日達(dá)到峰值后，累積平均

圖 3.3 樣本公司事件期每天平均剩余值(ARt)(均值調(diào)整法)Fig. 3.3 The average daily residual value of the sample company event(ARt)在樣本公司所在地為高市場(chǎng)化進(jìn)程的條件下，在[-96,-1]日期間，每天的平均剩余從在 0 值左右浮動(dòng)變?yōu)樵?0 以下變動(dòng)，樣本公司事件期每天平均剩余值處于下降趨，該期間最高的平均剩余值為 0.02567，最低的平均剩余值為-0.03166；在[1,96]間，

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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