在十九大全面建設創(chuàng)新型國家的號召下,創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)深度融合發(fā)展已成為解決我國創(chuàng)新問題的突破口。毫無疑問,企業(yè)創(chuàng)新能力已然成為國家經(jīng)濟發(fā)展的新動能,并越來越能夠代表企業(yè)核心競爭力的重要標準。尤其對于知識和技術密集的高技術企業(yè)而言,其創(chuàng)新能力及創(chuàng)新績效更是決定了企業(yè)生存和發(fā)展的關鍵。換言之,高技術企業(yè)的創(chuàng)新績效可以在很大程度上代表其企業(yè)的績效。而隨著大量投資涌入創(chuàng)新活動,企業(yè)實際投資支出與最優(yōu)投資水平不一致的非效率投資現(xiàn)象大量存在。大量學者研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)投資活動會對企業(yè)績效產(chǎn)生直接影響,因此,當企業(yè)出現(xiàn)非效率投資時,企業(yè)績效將會受到嚴重影響,進而企業(yè)價值也隨之產(chǎn)生巨大減損。據(jù)此,本文將嘗試以高技術企業(yè)為例,因循其生命周期發(fā)展的動態(tài)角度,研究非效率投資對創(chuàng)新績效的影響。理論部分,本文首先根據(jù)非效率投資與創(chuàng)新績效國內(nèi)外文獻綜述的基礎上,對生命周期、非效率投資和創(chuàng)新績效等三者關系作出了歸納。其次對生命周期、高技術企業(yè)、非效率投資和創(chuàng)新績效的概念進行界定,并根據(jù)委托代理理論和信息不對稱理論解釋了高技術企業(yè)存在非效率投資的緣由,在技術創(chuàng)新理論的基礎上分析了非效率投資對高技術企業(yè)創(chuàng)新績效的影響,最后著重根據(jù)高技術企業(yè)不同生命周期的投資方式、風險等特征,分析了處于各個時期高技術企業(yè)的非效率投資與企業(yè)創(chuàng)新績效的關系。實證部分,本文將2012-2016年滬深兩市的高技術企業(yè)作為研究樣本,其中高技術企業(yè)的判斷標準為證監(jiān)會2012年上市公司行業(yè)分類指引中屬于高技術產(chǎn)業(yè)的公司。本文將創(chuàng)新績效作為被解釋變量,并細分為三個被解釋變量:研發(fā)投入、研發(fā)人員和專利授權(quán)量,以非效率投資作為解釋變量,將生命周期作為視角實證分析了非效率投資在各個生命周期時對高技術企業(yè)創(chuàng)新績效的影響。根據(jù)現(xiàn)金流量法對企業(yè)的生命周期進行劃分,采用Richardson模型對非效率投資分類為投資不足和投資過度,將其殘差作為非效率投資的程度,最終對處于成長期、成熟期、衰退期的公司分別進行回歸分析。本文描述性統(tǒng)計結(jié)果顯示:高技術企業(yè)普遍存在非效率投資現(xiàn)象,但企業(yè)不存在嚴重的投資不足;回歸結(jié)果顯示:高技術企業(yè)的非效率投資程度越高,企業(yè)的創(chuàng)新績效越差;其中,當高技術企業(yè)處于成長期和成熟期時,企業(yè)非效率投資與創(chuàng)新績效呈反比;衰退期時,高技術企業(yè)非效率投資對創(chuàng)新績效的變化影響不大。本文的主要創(chuàng)新點:(1)論文從動態(tài)的視角研究非效率投資在企業(yè)不同生命周期階段下對創(chuàng)新績效的影響,而現(xiàn)有研究僅僅關注企業(yè)投資與創(chuàng)新績效的靜態(tài)關系。(2)論文首次將創(chuàng)新績效用研發(fā)投入、研發(fā)人員和專利授權(quán)量等三個指標進行綜合衡量,而已有文獻大多使用單一指標來計量創(chuàng)新績效。本文可能存在的不足:(1)論文通過現(xiàn)金流量法判斷顯示有極個別的處于初創(chuàng)期的樣本,但考慮到由于上市的企業(yè)大多數(shù)已經(jīng)度過了初創(chuàng)期,本文將其并入成長期,可能會對成長期的研究造成影響。(2)本文在研究創(chuàng)新績效時,將研發(fā)投入、研發(fā)人員與專利授權(quán)量作為解釋變量,在搜集專利授權(quán)量數(shù)據(jù)時,由于對其進行完全的手工搜集,無法分辨小部分滯后數(shù)據(jù),可能對文中該部分分析產(chǎn)生影響。
【學位單位】：浙江財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2018
【中圖分類】：F275;F276.44;F273.1
【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    第一節(jié) 選題背景和意義
    第二節(jié) 研究內(nèi)容及研究方法
    第三節(jié) 研究思路及基本框架
    第四節(jié) 可能存在的創(chuàng)新點
第二章 文獻綜述
    第一節(jié) 非效率投資文獻綜述
    第二節(jié) 創(chuàng)新績效文獻綜述
    第三節(jié) 文獻述評
第三章 理論分析及假設提出
    第一節(jié) 概念界定
    第二節(jié) 理論依據(jù)
    第三節(jié) 假設提出
第四章 研究設計
    第一節(jié) 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    第二節(jié) 生命周期劃分方法
    第三節(jié) 非效率投資的衡量
    第四節(jié) 創(chuàng)新績效的衡量
第五章 實證結(jié)果與分析
    第一節(jié) 非效率投資
    第二節(jié) 生命周期與創(chuàng)新績效
    第三節(jié) 不同周期下非效率投資與創(chuàng)新績效
    第四節(jié) 穩(wěn)健性分析
第六章 結(jié)論與建議
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 研究建議
    第三節(jié) 研究局限與展望
參考文獻
致謝

【參考文獻】

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本文編號：2867891