發(fā)布時(shí)間：2020-07-05 13:39

【摘要】：在我國(guó)完成股份制改革后,企業(yè)發(fā)展的保障基礎(chǔ)更加牢固,越來越多的企業(yè)如雨后春筍般冒出來,隨之而來的是經(jīng)營(yíng)權(quán)和所有權(quán)兩者逐漸分離。兩權(quán)分離是當(dāng)前比較好的方式,但所有者和經(jīng)營(yíng)者為了自身利益最大化給企業(yè)帶來了一系列問題,對(duì)公司的發(fā)展帶來不良影響,而股權(quán)激勵(lì)在解決委托代理問題方面有積極的作用。股權(quán)激勵(lì)是一種長(zhǎng)期的激勵(lì)機(jī)制,將所有者和經(jīng)營(yíng)者的利益聯(lián)系起來,追求企業(yè)價(jià)值最大化的同時(shí)保證經(jīng)營(yíng)者也可從中獲得可觀的收益。股權(quán)激勵(lì)的具體流程是授予企業(yè)經(jīng)營(yíng)者相當(dāng)數(shù)量的股權(quán),以此來提高他們的工作積極性,降低代理成本提高公司的績(jī)效。限制性股票是股權(quán)激勵(lì)的形式之一,限制性股票有兩個(gè)優(yōu)勢(shì):第一種是它有利于解決企業(yè)認(rèn)購(gòu)融資的問題,因?yàn)榧?lì)對(duì)象購(gòu)買股票時(shí)只需要支付少量資金或者是不需要支付資金,第二種是它可以很強(qiáng)地約束激勵(lì)對(duì)象,避免短期行為注重企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展,最終促進(jìn)企業(yè)的良性發(fā)展。為了研究股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司績(jī)效的影響,本文以S公司為研究對(duì)象,在整理總結(jié)國(guó)內(nèi)外學(xué)者研究結(jié)果的同時(shí)又借鑒了委托代理理論、人力資本理論和團(tuán)隊(duì)生產(chǎn)理論。文章首先對(duì)S公司實(shí)施的限制性股票股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行了分析,如股票來源、激勵(lì)對(duì)象、行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)、行權(quán)價(jià)格、授予條件等。其次,分析了S公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的目的、必要性。接著,文章又分別從縱向和橫向兩個(gè)維度研究了S公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)其績(jī)效帶來的影響。縱向方面,文章懫用了事件研究法分析了S公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)市場(chǎng)績(jī)效產(chǎn)生的影響,運(yùn)用指標(biāo)分析法對(duì)其財(cái)務(wù)績(jī)效作了分析。橫向方面,文章懫用了功效系數(shù)法將S公司和同行業(yè)、同板塊且資產(chǎn)規(guī)模相近的幾家未使用股權(quán)激勵(lì)的公司進(jìn)行了對(duì)比,發(fā)現(xiàn)實(shí)施限制性股票股權(quán)激勵(lì)后公司的績(jī)效明顯上升了。同時(shí)也發(fā)現(xiàn),雖然S公司的限制性股票股權(quán)激勵(lì)對(duì)公司績(jī)效產(chǎn)生了正向作用,但是由于激勵(lì)計(jì)劃還存在不足之處,例如,績(jī)效考核指標(biāo)體系不全面,行權(quán)方式不合理等,所以并沒有充分發(fā)揮長(zhǎng)期激勵(lì)作用。最后文章對(duì)于激勵(lì)方案的不足之處提出了相關(guān)建議。要使股權(quán)激勵(lì)方案充分發(fā)揮其作用,不僅需要制定科學(xué)合理的股權(quán)激勵(lì)方案,還要以股權(quán)激勵(lì)相關(guān)法律法規(guī)做保障,同時(shí)也要不斷優(yōu)化公司內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)。
【學(xué)位授予單位】：蘭州交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F272.92
【圖文】：

30圖 5.1 S 公司超額收益率（%）由圖 5.1 我們可以看出，S 公司的超額收益率在 t=-2,0,2,5 時(shí)明顯的上漲，且在2014 年 9 月 10 日公布股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案的事件日上漲趨勢(shì)最明顯，達(dá)到最高 3%左右，說明這一事件帶來的效果比較明顯。事件日之前經(jīng)歷了先下降后上升的趨勢(shì)，事件日之后變化幅度較大，說明公司的股價(jià)受各方面因素的影響并不是特別穩(wěn)定。圖 5.2 S 公司累計(jì)超額收益率（%）從圖 5.2 我們也可以看到，S 公司的總體發(fā)展趨勢(shì)較好

后變化幅度較大，說明公司的股價(jià)受各方面因素的影響并不是特別穩(wěn)定。圖 5.2 S 公司累計(jì)超額收益率（%）從圖 5.2 我們也可以看到，S 公司的總體發(fā)展趨勢(shì)較好，在整個(gè)觀測(cè)期內(nèi)公司的累

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10 連欣;提氣!聯(lián)通混改股權(quán)激勵(lì)成亮點(diǎn) 且慢!解鎖兌現(xiàn)業(yè)績(jī)條件頗嚴(yán)苛[N];人民郵電;2017年

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10 郭泓玉;昆藥集團(tuán)回購(gòu)式限制性股票激勵(lì)的案例研究[D];新疆財(cái)經(jīng)大學(xué);2017年

本文編號(hào)：2742677