【摘要】：融資結(jié)構(gòu)是公司投資活動的基礎(chǔ),對公司資金獲取能力、資金利用效率和資金利用成本都會產(chǎn)生作用,進而對公司內(nèi)部管理和經(jīng)營效益產(chǎn)生作用,因而研究融資結(jié)構(gòu)與公司績效間的聯(lián)系在理論和實踐方面具有重要價值。農(nóng)業(yè)上市公司是重要的龍頭企業(yè),對帶動農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有意義,對企業(yè)提高盈利發(fā)展目的具有重大價值。另一方面,研究農(nóng)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu),有效引導(dǎo)利益相關(guān)主體(特別是投資人、商業(yè)銀行、政府)根據(jù)市場行情進行投資決策。我國農(nóng)業(yè)上市公司業(yè)績表現(xiàn)不好,虧損面寬、虧損嚴(yán)重,進入ST序列的公司較多。許多學(xué)者都認(rèn)為農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效不佳的重要原因是企業(yè)融資結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問題。我國農(nóng)業(yè)上市公司偏好股權(quán)融資和銀行借款,忽略了內(nèi)源融資、商業(yè)信用融資和債券融資。所以我國農(nóng)業(yè)上市公司目前融資結(jié)構(gòu)是否存在問題,存在哪些問題;經(jīng)營績效到底在哪些方面表現(xiàn)不佳;農(nóng)業(yè)上市公司的融資結(jié)構(gòu)會對企業(yè)經(jīng)營績效產(chǎn)生什么樣的影響是本文主要關(guān)注的問題。本文結(jié)合了公司融資結(jié)構(gòu)及經(jīng)營績效相關(guān)理論,以2011年至2015年在滬深兩市A股上市的農(nóng)業(yè)上市公司為研究對象,運用因子分析方法測定我國農(nóng)業(yè)上市公司的經(jīng)營績效狀況,以因子得分為因變量,融資結(jié)構(gòu)比例為自變量,GDP增長率和公司規(guī)模為控制變量,使用多元回歸的方法,研究農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效與融資結(jié)構(gòu)的關(guān)系。章節(jié)安排如下:第一章是本文的緒論,包括了本文的研究背景、目的意義和文獻綜述等;第二章是農(nóng)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)及經(jīng)營績效理論分析,主要包括了融資結(jié)構(gòu)和經(jīng)營績效相關(guān)理論和假設(shè)的提出;第三章是農(nóng)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效現(xiàn)狀;第四章是農(nóng)業(yè)上市公司經(jīng)營績效因子分析,包括了因子分析模型的設(shè)計、指標(biāo)的選取、因子分析實證分析和小結(jié);第五章是農(nóng)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)與經(jīng)營績效多元回歸分析,包括模型設(shè)計、指標(biāo)選取、多元回歸實證檢驗和小結(jié);第六章是結(jié)論與建議。本文采用的因子分析方法,選取14個指標(biāo)包括了企業(yè)的盈利能力、負(fù)債承擔(dān)能力、成長能力和營運能力,在研究融資結(jié)構(gòu)時將融資結(jié)構(gòu)中的債務(wù)融資和股權(quán)融資結(jié)構(gòu)進一步細分,從而提高了對融資結(jié)構(gòu)及經(jīng)營績效研究的全面性和準(zhǔn)確性。本文的主要結(jié)論有:農(nóng)業(yè)上市公司融資形式單一,盈利能力很差,農(nóng)業(yè)上市企業(yè)的內(nèi)源融資對企業(yè)績效影響是正向的;股權(quán)集中度對績效的影響是正U型,股權(quán)制衡度對企業(yè)績效影響是正向的;債務(wù)融資中商業(yè)信用對企業(yè)績效影響是正向的,短期銀行借款對企業(yè)績效影響是負(fù)向的,長期銀行借款對企業(yè)績效影響不明顯。
[Abstract]:The financing structure is the basis of the company's investment activities, which will have an effect on the company's ability to obtain funds, the efficiency of capital utilization and the cost of using funds, and then it will have an effect on the internal management and operating efficiency of the company. Therefore, the study of the relationship between financing structure and corporate performance is of great value in theory and practice. Agricultural listed company is an important leading enterprise, which is of great value to promote the development of agricultural industry and to improve the purpose of profit development of enterprises. On the other hand, we should study the financing structure of agricultural listed companies and effectively guide stakeholders (especially investors, commercial banks and governments) to make investment decisions according to market conditions. The performance of agricultural listed companies in China is not good, the loss surface is wide, the losses are serious, and more companies enter the ST sequence. Many scholars believe that the main reason for the poor management performance of agricultural listed companies is the problem of corporate financing structure. China's agricultural listed companies prefer equity financing and bank borrowing, ignoring endogenous financing, commercial credit financing and bond financing. Therefore, whether there are problems in the financing structure of the listed agricultural companies in our country, what are the problems, which aspects of the performance of the operation are not good at all; What effect does the financing structure of agricultural listed companies have on business performance is the main concern of this paper. Based on the theory of corporate financing structure and operating performance, this paper takes the agricultural listed companies listed in Shanghai and Shenzhen stock markets from 2011 to 2015 as the research object, and uses the factor analysis method to determine the operating performance of Chinese agricultural listed companies. Taking the factors as dependent variables, the proportion of financing structure as the independent variable, the growth rate of GDP and the size of the company as the controlling variables, the relationship between the operating performance of agricultural listed companies and the financing structure was studied by means of multiple regression. The chapter is arranged as follows: the first chapter is the introduction of this paper, including the research background, the purpose and the literature review; The second chapter is the theoretical analysis of the financing structure and operating performance of agricultural listed companies, including the financing structure and operating performance related theories and assumptions, the third chapter is the financing structure of agricultural listed companies and the current situation of operating performance; The fourth chapter is the factor analysis of the management performance of agricultural listed companies, including the design of factor analysis model, the selection of indicators, the empirical analysis of factor analysis and summary; The fifth chapter is the multiple regression analysis of the financing structure and operating performance of agricultural listed companies, including model design, index selection, multiple regression empirical test and summary; the sixth chapter is the conclusion and suggestion. The factor analysis method used in this paper, selected 14 indicators including the profitability, debt affordability, growth ability and operational ability of the enterprise, The debt financing and equity financing structure in the financing structure are further subdivided in order to improve the comprehensiveness and accuracy of the study on the financing structure and business performance. The main conclusions of this paper are as follows: the financing form of agricultural listed companies is single, the profitability is very poor, and the endogenous financing of agricultural listed companies has a positive effect on the performance of enterprises; The influence of ownership concentration on the performance is positive U-type, and the equity balance degree has a positive effect on the performance of enterprises. Commercial credit has a positive effect on corporate performance in debt financing, while short-term bank borrowing has a negative impact on corporate performance, while long-term bank borrowing has little effect on corporate performance.
【學(xué)位授予單位】：西北農(nóng)林科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F324;F302.6

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本文編號：2465792