本文選題：“中心-外圍”框架 + 資本流動��； 參考：《對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)》2017年博士論文

【摘要】：“中心-外圍”理論是基于貿(mào)易渠道解讀非對稱國際經(jīng)濟關(guān)系的一個視角,揭示了中心國家與外圍國家之間的整體性、差異性和不平等性。21世紀(jì)以來,金融全球化成為經(jīng)濟全球化的新特征,資本流動成為繼貿(mào)易往來之后,連接全球的新載體。根據(jù)資本流動格局的特征,可以推測“中心-外圍”理論在資本流動中同樣存在,非對稱的國際貨幣體系是其運轉(zhuǎn)動力,美元霸權(quán)支撐美國成為最主要的中心國家。基于此,本文提出全球資本流動的兩個命題并進行實證檢驗:(1)全球資本流動的影響因素具有非對稱性;(2)全球資本流動引發(fā)的全球財富分配結(jié)果具有非對稱性。在梳理資本流動相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,本文首先通過回顧主要介紹“中心-外圍”理論的發(fā)展,并構(gòu)建“中心-外圍”理論與資本流動的聯(lián)系,提出全球資本流動同樣具備“中心-外圍”不對稱的特點,中國等新興市場國家作為外圍國家處于被動和弱勢地位的假設(shè)。結(jié)合中心外圍框架在貿(mào)易層面的運轉(zhuǎn)模式,本文提出,有兩個可能實現(xiàn)的途徑:途徑一是中心國家通過金融周期影響資本流動的方向和規(guī)模,并“施加”給身處外圍的發(fā)展中國家;二是通過資本流動利益分配的不平等,使得中心外圍框架在資本流動格局中得以持續(xù)。為檢驗中心國家通過金融周期影響資本流動的方向和規(guī)模這一途徑,本文首先通過回顧資本流動影響因素的理論,并基于Fernandez-Arias和Montiel提出的影響資本流動因素的推力-拉力的框架,通過加入典型的推力與拉力因素,對52個發(fā)達(dá)與發(fā)展中國家資本流動規(guī)模的影響因素進行實證檢驗。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn),發(fā)展中國家較發(fā)達(dá)國家受外部推力因素影響明顯;進一步通過對32個發(fā)達(dá)與發(fā)展中國家建立GVAR模型,使用方差分解的方法得到發(fā)展中國家資本流動外部推力影響明顯大于國內(nèi)拉力的影響,且拉美地區(qū)較其他地區(qū)發(fā)展中國家受外部推力影響更為顯著。為考察現(xiàn)階段資本流動利益分配是否平等,本文借鑒了丁志杰和田園(2016)提出的基于財務(wù)績效指標(biāo)的分析框架,對138個樣本國家2004年至2014年的相關(guān)數(shù)據(jù)進行了測算發(fā)現(xiàn),在資本流動格局中,發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家的確存在不平等的利益分配的事實。發(fā)達(dá)國家作為更大的債務(wù)人卻享受了更多的正收益,而發(fā)展中國家在輸出資本的同時還要支付成本,并且收益率受金融周期影響較發(fā)達(dá)國家更為明顯。其中,凈收益率的差異主要因為發(fā)展中國家為使用外資支付了過高的成本,而非發(fā)達(dá)國家獲得了顯著的高收益。收益的波動性差異是因為發(fā)展中國家在資本流入中處于被動地位,資產(chǎn)價格和匯率等因素易受到外部沖擊,發(fā)展中國家在金融危機后受到發(fā)達(dá)國家的波及,成為過剩資金的“泄洪區(qū)”,造成表外收益率的巨大變化,進而導(dǎo)致凈國際投資頭寸的蒸發(fā)。接下來對國際貨幣基金組織(IMF)對資本流動的管理進行了回顧,通過對其近期提出的資本流動管理框架進行了梳理,發(fā)現(xiàn)IMF雖然意識到了一定程度的資本流動管理對于全球金融市場穩(wěn)定所起到的重要作用。但是,資本自由流動與成員國資本賬戶開放仍是其主要的政策導(dǎo)向。除此之外,IMF雖然已意識到推力因素在資本流動影響因素中的重要作用,也提出應(yīng)對資本流動的來源國的政策予以關(guān)注,但并未提出行之有效的響應(yīng)對策。針對以上結(jié)論,本文提出發(fā)展中國家應(yīng)在資本流動管理與資本賬戶可兌換的國際規(guī)則中爭取主動權(quán),對資本流動進行常態(tài)化管理,抑制跨境資本流動的負(fù)面影響,確保在開放中獲益,并主要著手于對資本流入的管理的建議。
[Abstract]:According to the characteristics of capital flow pattern , the paper puts forward two possible ways : ( 1 ) the influence factors of global capital flow become the most important center countries . In addition , the IMF has realized that the IMF has realized a certain degree of capital flow management plays an important role in global financial market stability . However , although the IMF has realized that certain degree of capital flow management plays an important role in the stability of global financial markets , the IMF has realized that the developing countries should seek the initiative in the international rules of capital flow management and capital account convertible . In addition , the IMF has realized that the developing countries should seek the initiative in the international rules of capital flow management and capital account convertible .

【學(xué)位授予單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F831.6

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本文編號：1823791