本文關(guān)鍵詞：人民幣期貨套期保值比率及有效性測(cè)度研究——以HKE人民幣期貨為例

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【摘要】：文章采用OLS、ECM和ECM-BGARCH模型,對(duì)港交所2015-2016年美元兌人民幣的離岸期貨價(jià)格和在岸現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)行數(shù)據(jù)分析,以期對(duì)人民幣期貨的套期保值這個(gè)基本經(jīng)濟(jì)功能進(jìn)行研究。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),離岸人民幣期貨和在岸人民幣現(xiàn)貨之間存在協(xié)整關(guān)系,兩個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)幅度具有很強(qiáng)的相關(guān)性,并且運(yùn)用ECM-BGARCH模型計(jì)算出人民幣期貨的套期保值比率最小,且進(jìn)一步測(cè)算出其組合收益率標(biāo)準(zhǔn)差最小,套期保值的績(jī)效最好,能夠最大程度規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、降低套保成本,取得較好的套保效果。研究結(jié)論在一定程度上可為企業(yè)、機(jī)構(gòu)投資者等交易參與者進(jìn)行套期保值時(shí)提供方法上的借鑒,同時(shí),也為研究其他人民幣衍生品的套期保值提供參考。
【作者單位】： 中共中央黨校;
【分類號(hào)】：F724.5
【正文快照】： 一、引言套期保值是外匯期貨市場(chǎng)最基本、最重要的市場(chǎng)功能之一。外匯期貨的套期保值主要是指覆蓋暴露的頭寸和避免外匯價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的交易,這是期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的主要策略功能。可以這樣來(lái)理解,套期保值為了在未來(lái)遠(yuǎn)期支付或取得一定數(shù)量的外匯資產(chǎn),為規(guī)避匯率價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)

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本文編號(hào)：1216335