本文關(guān)鍵詞：上市公司并購、定向增發(fā)與盈余管理

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【摘要】：本文以我國上市公司2008-2014年重大資產(chǎn)重組事件為研究樣本,從并購重組特定視角分析了上市公司定向增發(fā)融資決策的盈余管理行為及其對財(cái)務(wù)績效與市場反應(yīng)的經(jīng)濟(jì)影響。研究發(fā)現(xiàn),上市公司并購前的盈余管理受到并購融資方式的影響,與非定向增發(fā)融資相比,上市公司通過定向增發(fā)融資實(shí)施并購前傾向于進(jìn)行負(fù)向盈余管理,尤其在面向大股東及其關(guān)聯(lián)方定向增發(fā)時(shí)更為明顯。進(jìn)一步從市場反應(yīng)與財(cái)務(wù)績效角度研究發(fā)現(xiàn),定向增發(fā)對象以及并購前盈余管理對并購財(cái)富效應(yīng)無顯著影響,但是定向增發(fā)融資方式對上市公司未來財(cái)務(wù)績效的改進(jìn)有顯著正面影響,并購財(cái)務(wù)績效改進(jìn)與盈余管理負(fù)相關(guān),尤其是面向大股東及其關(guān)聯(lián)方定向增發(fā)對上市公司財(cái)務(wù)績效改進(jìn)的負(fù)面影響更為明顯,而且并購前的盈余管理進(jìn)一步加劇了這種負(fù)面影響。
【作者單位】： 安徽工業(yè)大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 上市公司并購 盈余管理 定向增發(fā) 市場績效 財(cái)務(wù)績效
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“貨幣政策影響企業(yè)并購行為及效率的傳導(dǎo)機(jī)制研究”(項(xiàng)目編號:71372204)的階段性研究成果
【分類號】：F275;F271
【正文快照】： 一、引言并購財(cái)務(wù)決策的選擇(如會計(jì)盈余調(diào)整、并購融資方式及支付方式選擇),將最終影響并購財(cái)富在各利益方的轉(zhuǎn)移和分配�，F(xiàn)有國內(nèi)外文獻(xiàn)主要從并購支付方式角度討論公司并購決策對并購前盈余管理的影響,基本一致的結(jié)論是:采用股權(quán)支付對價(jià)的主并公司存在不同程度的盈余管理

【相似文獻(xiàn)】

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1 本報(bào)記者　 周，

本文編號：1074186