本文關(guān)鍵詞：傳媒上市公司資本結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響——對(duì)中國(guó)2005-2011年A股市場(chǎng)面板數(shù)據(jù)的實(shí)證研究

  更多相關(guān)文章： 資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)價(jià)值 傳媒上市公司

【摘要】：本文利用中國(guó)2005-2011年A股市場(chǎng)面板數(shù)據(jù),對(duì)傳媒上市公司資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值問題進(jìn)行實(shí)證研究。主要結(jié)論如下:第一,盈利能力對(duì)全體上市公司資本結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)負(fù)債率或長(zhǎng)期負(fù)債率)和企業(yè)價(jià)值分別起顯著負(fù)向和正向作用,但對(duì)傳媒上市公司的資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值無顯著作用。第二,對(duì)于傳媒上市公司和全體上市公司而言,公司的成長(zhǎng)能力和資本結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)負(fù)債率)之間存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,與全體上市公司的企業(yè)價(jià)值之間存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系,對(duì)傳媒上市公司的企業(yè)價(jià)值無顯著影響。第三,資本密集度對(duì)全體上市公司的資本結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)負(fù)債率)有顯著正向影響,但該因素對(duì)全體上市公司的公司價(jià)值和傳媒企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值無顯著作用。第四,企業(yè)規(guī)模對(duì)全體上市公司的資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值均有顯著正向影響,但對(duì)傳媒上市公司的資本結(jié)構(gòu)無顯著影響,對(duì)其企業(yè)價(jià)值有顯著正向影響。第五,有形資產(chǎn)比率對(duì)傳媒上市公司和全體上市公司的資本結(jié)構(gòu)(資產(chǎn)負(fù)債率或長(zhǎng)期負(fù)債率),以及全體上市公司的企業(yè)價(jià)值均沒有顯著影響,對(duì)傳媒上市公司的企業(yè)價(jià)值起負(fù)向顯著作用。綜上,本文發(fā)現(xiàn)西方資本結(jié)構(gòu)理論對(duì)中國(guó)傳媒上市公司的資本結(jié)構(gòu)并不具有顯著解釋力,但本文的研究結(jié)果對(duì)中國(guó)正在進(jìn)行的傳媒企業(yè)資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化有一定的參考意義。
【作者單位】： 中國(guó)社會(huì)科學(xué)院新聞與傳播研究所;中央編譯局;
【關(guān)鍵詞】： 資本結(jié)構(gòu) 企業(yè)價(jià)值 傳媒上市公司
【基金】：國(guó)家哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目“新形勢(shì)下的報(bào)刊經(jīng)營(yíng)體制改革研究”(項(xiàng)目批準(zhǔn)號(hào):06BXW013)資助
【分類號(hào)】：G206-F;F832.51
【正文快照】： 一、引言傳媒上市公司有著豐富的財(cái)務(wù)歷史。在過去的20年中,幾乎每一種形式的金融活動(dòng),比如兼并、收購(gòu)、杠桿收購(gòu)、股權(quán)分割、抽資分離、敵意收購(gòu)、代理權(quán)之爭(zhēng)、破產(chǎn)、資產(chǎn)互換等,都在傳媒上市公司中發(fā)生過[1]。這或許基于兩個(gè)原因:第一,傳媒產(chǎn)業(yè)資金密集型的性質(zhì),使得財(cái)務(wù)問

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本文編號(hào)：992926