本文關鍵詞：金字塔式持股結構的縱向層級、橫向跨度與公司價值——來自中國上市公司的實證研究

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【摘要】：本文以2005~2008年中國企業(yè)集團及其旗下上市公司的數(shù)據(jù)為樣本,探討了金字塔式持股結構的縱向層級、橫向跨度與公司價值的關系。研究發(fā)現(xiàn),不同類型控制人建立的金字塔持股結構有很大區(qū)別。對于央企和家族企業(yè)來說,隨著金字塔縱向層級的增加,企業(yè)集團組織結構更復雜,企業(yè)透明度更低,公司價值降低。中央政府控股的公司,金字塔的橫向跨度與公司價值負相關;而在家族控制的公司中,橫向跨度對于公司價值的影響不顯著。
【作者單位】： 對外經(jīng)濟貿(mào)易大學公共管理學院;中國儲備棉管理總公司;河北科技大學唐山分院;
【關鍵詞】： 企業(yè)集團 公司價值 金字塔式股權結構
【基金】：教育部人文社會科學青年基金(項目批準號:11YJC630198)和對外經(jīng)濟貿(mào)易大學科研課題(課題批準號:10QD06)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、問題的提出公司治理領域對于金字塔股權結構的研究溯源于La Porta et al.(1999)提出“金字塔結構”(Pyramidal Structure),并第一次追溯公司最終控制人進行企業(yè)股權結構研究。他們研究發(fā)現(xiàn),在美國占主導的分散股權結構在英美之外的國家并不普遍,其樣本中30%的公司存在家

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本文編號：985900