本文關鍵詞：貨幣政策沖擊、外匯干預與匯率變動的同期與動態(tài)關聯(lián)研究

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【摘要】：本文采用SVAR模型以及2005年7月至2011年12月的月度數(shù)據(jù),研究了2005年的新匯率改革之后,我國貨幣政策沖擊、外匯干預與匯率間的動態(tài)關聯(lián)。主要發(fā)現(xiàn)與結(jié)論如下:在貨幣政策沖擊、外匯干預與匯率三者的同期博弈中,外匯干預不能即刻影響同期匯率。利率的上升及廣義貨幣供應量的變動均會對同期名義有效匯率造成一定影響,但不太顯著。在三者的動態(tài)博弈中,外匯干預是非沖銷和有效性得到驗證,外匯干預信號的假設可以成立。此外,即使利率的變動并不針對匯率,卻帶來匯率的大幅波動。名義有效匯率的上升可以有效抑制消費價格指數(shù)(CPI)的提高,并且數(shù)量型貨幣政策容易造成CPI的反彈。本文針對研究結(jié)論提出了一些政策建議。
【作者單位】： 山東大學經(jīng)濟學院;
【關鍵詞】： 貨幣政策沖擊 外匯干預 匯率 SVAR模型 脈沖響應
【分類號】：F822.0;F832.6;F224
【正文快照】： 自2000年以來,中國外匯儲備迅猛遞增,截止到2011年底,外匯儲備達到3.2萬億美元。外匯干預力度也不斷加大。同時,為應對2007年以來全球性金融危機所帶來的經(jīng)濟衰退,包括中國在內(nèi)的主要經(jīng)濟體均推出了一系列放松銀根和擴大財政支出的刺激措施。國內(nèi)外環(huán)境的動蕩對中國經(jīng)濟帶來

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本文編號：948379