本文關鍵詞：金融市場化改革進程中人民幣匯率和利率動態(tài)關系研究——兼論人民幣匯率市場化和利率市場化次序問題

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【摘要】：在匯率市場化和利率市場化改革不斷向前推進的背景下,研究人民幣匯率與利率之間的動態(tài)關系具有重要的現(xiàn)實意義。本文首先通過DCC-GARCH模型初步探討了匯率與利率之間的動態(tài)條件相關關系,然后利用非線性Granger因果檢驗方法深入研究了兩者之間的相互影響關系,發(fā)現(xiàn)無論是整個樣本時間內,還是匯率市場化進程中各個階段,抑或利率市場化進程中各個階段,利率對匯率的影響程度均顯著大于匯率對利率的影響程度,且該結果具有較強的穩(wěn)健性�；谏鲜鰧嵶C結果,本文進一步探討了人民幣匯率市場化和利率市場化的次序問題,本著從根本上解決金融市場化問題和避免更大的二次沖擊的原則,本文認為目前我國可適當加快利率市場化步伐,該結果與我國當前金融市場改革實踐較為一致。上述結果對于我國政府進行決策具有一定的參考意義。
【作者單位】： 經(jīng)濟學院金融學系;中央財經(jīng)大學金融學院;北京大學經(jīng)濟學院;
【關鍵詞】： 匯率市場化 利率市場化 DCC-GARCH模型 非線性Granger因果檢驗
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務費專項資金項目《中國宏觀審慎政策與金融穩(wěn)定》(NKZXA1111)的資助
【分類號】：F832.6;F822.0;F224
【正文快照】： 一、引言匯率和利率是金融市場中兩個最重要的經(jīng)濟調節(jié)杠桿,匯率和利率的市場化改革是我國金融改革的核心內容之一。匯率市場化的本質在于完善人民幣匯率形成機制,增加人民幣匯率彈性,使之更加真實地反映外匯市場的供求狀況。而利率市場化則要求微觀市場主體自主決定利率水平,

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中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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4 姜昱;邢曙光;;基于DCC-GARCH-CVaR的外匯儲備匯率風險動態(tài)分析[J];經(jīng)濟前沿;2009年09期

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本文編號：930563