本文關(guān)鍵詞：信息披露質(zhì)量、代理成本與企業(yè)融資約束——來自深圳證券市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

  更多相關(guān)文章： 信息披露質(zhì)量 信息不對稱 代理成本 融資約束

【摘要】：信息不對稱和代理成本是融資約束產(chǎn)生的原因,而信息披露質(zhì)量對于信息不對稱和代理成本有著重要影響。本文利用深圳證券交易所2007～2011年上市公司的數(shù)據(jù),實(shí)證分析了信息披露質(zhì)量與融資約束的關(guān)系。結(jié)果顯示:信息披露質(zhì)量的提高可以減輕企業(yè)的信息不對稱程度,并降低企業(yè)的代理成本;企業(yè)普遍存在融資約束現(xiàn)象,但信息披露質(zhì)量的提高能夠顯著緩解企業(yè)的融資約束。
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信息披露質(zhì)量 信息不對稱 代理成本 融資約束
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“產(chǎn)權(quán)視角下的審計(jì)師聲譽(yù)機(jī)制及其經(jīng)濟(jì)后果研究”(71272189) 天津市社科規(guī)劃項(xiàng)目“金融約束政策下金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長效率相關(guān)性研究——基于企業(yè)微觀傳導(dǎo)機(jī)制的分析”(TJYY12-033) 教育部人文社會科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目“內(nèi)部審計(jì)對組織價(jià)值的貢獻(xiàn)度研究”(10YJA790166) 教育部人文社會科學(xué)青年項(xiàng)目“公司財(cái)務(wù)冗余政策的經(jīng)濟(jì)后果研究”(10YJC630006)
【分類號】：F224;F233;F832.51
【正文快照】： 按照莫迪利亞尼和米勒(MedislianiMiller，1958)[’〕完美市場假設(shè)，公司能夠在外部資本市場按照與內(nèi)部資金相同的資本成本為所有凈現(xiàn)值為正的投資項(xiàng)目籌集充足的資金，，因此外部資金可完全彌補(bǔ)內(nèi)部資金的不足。然而在資本市場發(fā)展不完善的情況下，由于信息不對稱和代理成本

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 高雷;高田;;信息披露、代理成本與公司治理[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2010年12期

2 曹建新;董瑞超;;內(nèi)部控制對上市公司信息披露質(zhì)量的影響研究——來自深交所2008年的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)會通訊;2011年09期

3 王俊秋;張奇峰;;公司治理機(jī)制與信息披露透明度的實(shí)證研究[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2007年02期

4 田昆儒;許紹雙;;公司特征與信息披露質(zhì)量研究:國外文獻(xiàn)述評[J];審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2010年03期

5 陳麗蓉;李海蓮;;內(nèi)部控制信息披露與審計(jì)師選擇——基于2008年上市公司數(shù)據(jù)的實(shí)證研究[J];財(cái)會通訊;2011年18期

6 吳文鋒;吳沖鋒;芮萌;;提高信息披露質(zhì)量真的能降低股權(quán)資本成本嗎?[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2007年04期

7 于富生;張敏;;信息披露質(zhì)量與債務(wù)成本——來自中國證券市場的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究;2007年05期

8 王茜;;信息披露質(zhì)量與公司業(yè)績的關(guān)系研究[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2008年05期

9 肖智;劉洋;;信息披露質(zhì)量提升對股權(quán)資本成本的影響研究——基于深市中小板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];財(cái)會研究;2009年10期

10 劉建勇;朱學(xué)義;;機(jī)構(gòu)投資者影響信息披露及時(shí)性嗎?——來自2005～2007年中國上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2009年03期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王雄元;劉焱;;產(chǎn)品市場競爭與信息披露質(zhì)量的實(shí)證研究[A];中國會計(jì)學(xué)會2007年學(xué)術(shù)年會論文集（中冊）[C];2007年

2 高明華;蔡衛(wèi)星;曾誠;;股權(quán)結(jié)構(gòu)與信息披露質(zhì)量:來自證券分析師盈余預(yù)測特征的證據(jù)[A];中國道路：理論與實(shí)踐——第三屆北京中青年社科理論人才“百人工程”學(xué)者論壇（2009）論文集[C];2009年

3 黃s

本文編號：928954