本文關(guān)鍵詞：中國股市資產(chǎn)的價格跳躍行為——基于上證綜指、深證成指的高頻數(shù)據(jù)研究

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【摘要】：本文改進了Andersen等(2010)的資產(chǎn)價格日內(nèi)序列跳躍檢驗方法:基于Corsi等(2010)的方法檢驗跳躍存在性,提高了跳躍存在性檢驗的功效;使用ManciniReno(2011)的時點方差估計量對價格改變量進行標準化,得到更為合理的跳躍發(fā)生時段和跳躍幅度�；诟倪M后的序列跳躍檢驗方法對上證綜指和深證成指日內(nèi)高頻數(shù)據(jù)的實證研究表明,在5%的顯著性水平下,在樣本時期內(nèi),多于1/5的交易日有跳躍發(fā)生,跳躍性方差占總的已實現(xiàn)方差的比例約為7%;一周中,周一和周五發(fā)生跳躍的次數(shù)明顯多于其他交易日,一交易日中,跳躍多數(shù)發(fā)生在開盤后的半小時內(nèi);正向跳躍次數(shù)多于負向跳躍次數(shù),跳躍幅度的分布具有雙峰特征,跳躍時間間隔不服從指數(shù)分布。本文的研究結(jié)果對資產(chǎn)定價、資產(chǎn)組合和風險管理等都具有一定意義。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學經(jīng)濟學院;
【關(guān)鍵詞】： 跳躍 高頻數(shù)據(jù) 序列跳躍檢驗
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言資產(chǎn)價格過程的設定是金融學研究中的一個重要領域。在連續(xù)時間金融理論中通常是采用擴散過程描述資產(chǎn)價格過程,以布朗運動積分形成的擴散項刻畫資產(chǎn)的風險特征。為了反映信息披露、突發(fā)事件等原因引起的資產(chǎn)價格的急劇變化,大量研究者就在擴散過程的基礎上加上泊松

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本文編號：928130