本文關(guān)鍵詞：投資者過度自信與過度交易——理論模型與來自我國股市的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：過度自信作為一種認知偏差,會導致投資者將投資收益歸因于自身出眾的投資能力與信息優(yōu)勢,從而在接下來的投資活動中表現(xiàn)出非理性的一面,外化的集中體現(xiàn)便是過度交易行為。根據(jù)過度自信投資者理論模型,結(jié)合我國股市投資者的特征,文章嘗試提出我國投資者過度自信引起過度交易的兩個假設(shè)并進行實證檢驗。結(jié)果表明:我國股票市場上投資者普遍存在過度自信引起的過度交易行為;隨著股市不斷發(fā)展,投資者過度自信引起過度交易的程度將有所降低;同時相比熊市而言,在牛市的情況之下投資者過度自信引起過度交易的程度越高。
【作者單位】： 北京工商大學經(jīng)濟學院;
【關(guān)鍵詞】： 過度自信 過度交易 理論模型 VAR模型
【基金】：北京市屬高等學校人才強教深化計劃“創(chuàng)新人才建設(shè)計劃”(編號:0142131301) 北京市教委科研創(chuàng)新基地平臺建設(shè)項目(編號:014131301) 北京市新世紀百千萬人才工程(編號:19000532229) 教育部人文社會科學研究項目(編號:10YJA790217)經(jīng)費資助成果之一
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 過度自信是一種比較典型的投資者心理和認知偏差,由于這種心理偏差會導致投資者將投資收益歸因于自身出眾的投資能力與信息優(yōu)勢,從而在接下來的投資活動中表現(xiàn)出非理性的一面,外化的集中體現(xiàn)便是過度交易行為,并使得自身的投資收益降低。根據(jù)過度自信投資者理論,結(jié)合我國股市

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本文編號：912422