本文關(guān)鍵詞：貨幣供應(yīng)量、利率、匯率的可控性比較——基于平滑轉(zhuǎn)換模型的研究

  更多相關(guān)文章： 平滑轉(zhuǎn)換 中介目標(biāo) 粘性信息

【摘要】：采用平滑轉(zhuǎn)換下的向量誤差修正模型,分析法定存款準(zhǔn)備金率和一年期存款基準(zhǔn)利率對(duì)廣義貨幣M2增長(zhǎng)率、銀行間7天拆借實(shí)際利率和人民幣實(shí)際有效匯率這三個(gè)中介變量的可控性。結(jié)果表明:平滑轉(zhuǎn)化技術(shù)提高了模型的整體解釋力,實(shí)際有效匯率的可預(yù)測(cè)性和可控性最高,可考慮將其納入中介目標(biāo)體系;暢通法定存款準(zhǔn)備金率對(duì)中介變量的作用渠道能提高中介變量的可控性;無論在長(zhǎng)期還是短期,一年期基準(zhǔn)利率都是有效的貨幣政策工具,對(duì)其進(jìn)行多次微調(diào)是影響市場(chǎng)實(shí)際利率更為有效的操作方式。
【作者單位】： 國信證券博士后工作站;
【關(guān)鍵詞】： 平滑轉(zhuǎn)換 中介目標(biāo) 粘性信息
【分類號(hào)】：F820;F830.92;F224
【正文快照】： 一、相關(guān)文獻(xiàn)回顧貨幣政策中介目標(biāo)的可控性,即中央銀行能通過貨幣政策工具對(duì)變量進(jìn)行控制和調(diào)節(jié),是衡量中介目標(biāo)有效性的標(biāo)準(zhǔn)之一。近年的一系列研究表明,貨幣供應(yīng)量作為當(dāng)前的中介目標(biāo),其可控性正不斷減弱。李春琦、王文龍(2007)認(rèn)為GDP的變化是引起貨幣供給變化的原因,超

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 鄧永亮;李薇;;匯率波動(dòng)、貨幣政策傳導(dǎo)渠道及有效性——兼論“不可能三角”在我國的適用性[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2010年04期

2 時(shí)光;高珂;;對(duì)SHIBOR作為我國貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的有效性檢驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2012年02期

3 李春琦;王文龍;;貨幣供給量作為貨幣政策中介目標(biāo)適應(yīng)性研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年02期

4 何慧剛;;中國外匯沖銷干預(yù)和貨幣政策獨(dú)立性研究[J];財(cái)經(jīng)研究;2007年11期

5 項(xiàng)衛(wèi)星;李宏瑾;;我國中央銀行數(shù)量型貨幣調(diào)控面臨的挑戰(zhàn)與轉(zhuǎn)型方向[J];國際金融研究;2012年07期

6 鄭挺國;劉金全;;我國貨幣—產(chǎn)出非對(duì)稱影響關(guān)系的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究;2008年01期

7 姚余棟;譚海鳴;;央票利率可以作為貨幣政策的綜合性指標(biāo)[J];經(jīng)濟(jì)研究;2011年S2期

8 王曉芳;王維華;;政策性沖擊、貨幣政策操作目標(biāo)：基于準(zhǔn)備金市場(chǎng)模型的實(shí)證研究[J];金融研究;2008年07期

9 姜再勇;鐘正生;;我國貨幣政策利率傳導(dǎo)渠道的體制轉(zhuǎn)換特征——利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程中的考察[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2010年04期

10 張明;盛軍鋒;;貨幣政策中介目標(biāo)分析——從貨幣供應(yīng)量到其他目標(biāo)的討論[J];山西財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2008年06期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 彭方平;STR模型及我國貨幣政策傳導(dǎo)非線性研究[D];華中科技大學(xué);2007年

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李薇;鄧永亮;;我國央行貨幣沖銷有效性分析:一種新的思路[J];財(cái)經(jīng)論叢;2010年02期

2 龐菁菁;石柱鮮;;基于SVAR模型的貨幣政策對(duì)信貸規(guī)模的影響分析[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2011年05期

3 高山;黃楊;王超;;貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制有效性的實(shí)證研究——基于我國利率傳導(dǎo)渠道的VAR模型分析[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2011年07期

4 唐文進(jìn);謝海林;;匯率變動(dòng)、央行票據(jù)與沖銷成本:2004-2009[J];財(cái)經(jīng)研究;2011年03期

5 陸虹;;我國貨幣政策信貸傳導(dǎo)渠道的非對(duì)稱效應(yīng)及地區(qū)經(jīng)濟(jì)影響[J];財(cái)經(jīng)研究;2012年07期

6 姚德權(quán);黃學(xué)軍;;中國貨幣政策效果城鄉(xiāng)差異性研究——基于SVAR計(jì)量模型分析[J];財(cái)經(jīng)理論與實(shí)踐;2011年06期

7 張晶;劉雪靜;;從中間目標(biāo)選擇看通貨膨脹目標(biāo)制在當(dāng)前中國的可行性[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2011年09期

8 何金旗;張兵;;基于沖銷系數(shù)模型的我國央行沖銷干預(yù)有效性實(shí)證分析:1994-2008[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2009年06期

9 范小云;肖立晟;王博;;我國貨幣政策信貸渠道研究——基于貸款供給函數(shù)的再考察[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2010年11期

10 李佳琦;康馨予;;利率市場(chǎng)化給中國帶來的可能影響[J];東方企業(yè)文化;2011年06期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 謝杰;;出口商品結(jié)構(gòu)變化對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的門限效應(yīng):浙江與全國的對(duì)比研究[A];浙商研究2011[C];2011年

2 胡凱;屠衛(wèi);;弗里德曼規(guī)則、托賓效應(yīng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)[A];2009年全國博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

3 林斌;;央行最優(yōu)干預(yù)下人民幣匯率的決定——基于信號(hào)效應(yīng)和資產(chǎn)調(diào)整效應(yīng)的動(dòng)態(tài)分析[A];2009年全國博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

4 張笑峰;郭菊娥;;SHIBOR利率期限結(jié)構(gòu)變動(dòng)的影響因素及其作用機(jī)理[A];第十四屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集(上冊(cè))[C];2012年

5 王世杰;劉義圣;;金融危機(jī)后我國貨幣政策非有效性的實(shí)證分析[A];“外國經(jīng)濟(jì)學(xué)說與當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)”學(xué)術(shù)研討會(huì)暨中華外國經(jīng)濟(jì)學(xué)說研究會(huì)第20次學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2012年

6 朱新蓉;徐灼;周婧;;利率市場(chǎng)化背景下貨幣政策對(duì)通脹的影響——基于MS-VAR模型的實(shí)證[A];首屆中國金融發(fā)展學(xué)術(shù)論壇論文集[C];2013年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 黃武俊;開放經(jīng)濟(jì)下中國貨幣政策有效性研究[D];南開大學(xué);2010年

2 馮菲;我國貨幣流通速度分析[D];南開大學(xué);2010年

3 田苗;國際資本流動(dòng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)影響的實(shí)證分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

4 關(guān)大宇;基于貨幣政策傳導(dǎo)的金融條件指數(shù)構(gòu)建及應(yīng)用研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

5 王素琴;貨幣錯(cuò)配下貨幣政策有效性研究[D];武漢大學(xué);2009年

6 王柏杰;資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)與貨幣政策選擇研究[D];西北大學(xué);2011年

7 龐菁菁;我國利率波動(dòng)傳導(dǎo)效應(yīng)研究[D];吉林大學(xué);2011年

8 姜梅華;非線性菲利普斯曲線與通貨膨脹預(yù)期管理研究[D];吉林大學(xué);2011年

9 張搏;我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和貨幣政策中介目標(biāo)選擇研究[D];華中科技大學(xué);2011年

10 謝鴻飛;中國經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)特征及拐點(diǎn)識(shí)別研究[D];華中科技大學(xué);2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王洪燕;國際金融危機(jī)下我國貨幣政策信貸渠道傳導(dǎo)效應(yīng)研究[D];中國海洋大學(xué);2010年

2 陳超;我國貨幣政策非對(duì)稱效應(yīng)的實(shí)證研究[D];浙江工商大學(xué);2011年

3 趙普君;通貨膨脹目標(biāo)制及其在中國的適用性研究[D];內(nèi)蒙古大學(xué);2011年

4 曾慶菊;我國流動(dòng)性過剩對(duì)貨幣政策有效性的影響研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

5 王江;FDI對(duì)我國省區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的非線性效應(yīng)分析[D];云南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

6 王紅麗;中國貨幣政策獨(dú)立性實(shí)證分析[D];華中科技大學(xué);2010年

7 郭磊;我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制有效性的實(shí)證研究[D];北京工商大學(xué);2010年

8 林燕華;中央銀行票據(jù)的合理性研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

9 許俐俐;我國貨幣政策中介目標(biāo)二元模式的研究[D];福建師范大學(xué);2011年

10 崔譯文;普爾分析框架下我國貨幣政策中介目標(biāo)的選擇[D];浙江大學(xué);2011年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 鄧永亮;李薇;;匯率波動(dòng)、貨幣政策傳導(dǎo)渠道及有效性——兼論“不可能三角”在我國的適用性[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2010年04期

2 張明喜;;中國貨幣條件指數(shù)的理論研究與動(dòng)態(tài)分析[J];財(cái)經(jīng)論叢;2008年02期

3 伍旭川;謝云山;;“十五”貨幣政策回顧及展望[J];銀行家;2006年02期

4 王振山,王志強(qiáng);我國貨幣政策傳導(dǎo)途徑的實(shí)證研究[J];財(cái)經(jīng)問題研究;2000年12期

5 孫明華;我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的實(shí)證分析[J];財(cái)經(jīng)研究;2004年03期

6 曾秋根;央行票據(jù)對(duì)沖外匯占款的成本、經(jīng)濟(jì)后果分析——兼評(píng)沖銷干預(yù)的可持續(xù)性[J];財(cái)經(jīng)研究;2005年05期

7 方先明,熊鵬;我國利率政策調(diào)控的時(shí)滯效應(yīng)研究——基于交叉數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[J];財(cái)經(jīng)研究;2005年08期

8 李良松;柳永明;;新魏克塞爾主義下我國基準(zhǔn)利率的比較與定位[J];財(cái)經(jīng)研究;2009年06期

9 李宏瑾;項(xiàng)衛(wèi)星;;中央銀行基準(zhǔn)利率、公開市場(chǎng)操作與間接貨幣調(diào)控——對(duì)央票操作及其基準(zhǔn)利率作用的實(shí)證分析[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2010年04期

10 張雪蘭;楊丹;;我國貨幣政策的有效性問題:基于1996—2009年季度數(shù)據(jù)的分析[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2010年06期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 鄧創(chuàng);石柱鮮;孫皓;;關(guān)于我國貨幣需求與實(shí)際貨幣缺口的經(jīng)驗(yàn)研究——基于二階局部調(diào)整模型的分析[J];經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯;2009年04期

2 中國人民銀行大連市中心支行現(xiàn)金管理課題組;丁勝利;;國庫現(xiàn)金管理對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的影響分析[J];中國貨幣市場(chǎng);2011年08期

3 曾令華;李紅光;;論貨幣供應(yīng)量作為我國貨幣政策中介目標(biāo)的有效性[J];中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)學(xué)報(bào);2007年02期

4 黃安仲;毛中根;;貨幣流通速度不穩(wěn)定不能成為否定貨幣供給量作為貨幣政策中介目標(biāo)的依據(jù)[J];經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2006年03期

5 韓麗娜;;貨幣供給量作為貨幣政策中介目標(biāo)的適用性[J];時(shí)代經(jīng)貿(mào)(中旬刊);2007年SA期

6 劉偉為;胡亮;;論電子貨幣條件下貨幣政策中介目標(biāo)的選擇[J];金卡工程(經(jīng)濟(jì)與法);2009年09期

7 霍天翔;郭建偉;馮宗憲;;貨幣政策操作工具調(diào)控Shibor的可行性[J];中國金融;2009年13期

8 劉寧;;我國貨幣政策中介目標(biāo)選擇的實(shí)證分析——基于引入創(chuàng)新因素的擴(kuò)展普爾模型分析[J];經(jīng)濟(jì)師;2010年04期

9 于連萍;楊光;;以市場(chǎng)化利率作為調(diào)控CPI的中介目標(biāo)的實(shí)證研究[J];華北金融;2008年09期

10 曾華;吳姝妍;;中國貨幣政策中介目標(biāo)選擇的實(shí)證研究[J];經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊;2007年04期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 丁小江;;人民幣實(shí)際有效匯率對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響——基于中國實(shí)際特征事實(shí)[A];上海市經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)學(xué)術(shù)年刊（2010）[C];2010年

2 吳碩思;黃建新;;人民幣基準(zhǔn)利率的AGARCH非參數(shù)模型[A];發(fā)展的信息技術(shù)對(duì)管理的挑戰(zhàn)——99’管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議專輯（下）[C];1999年

3 沈國兵;;匯率機(jī)制改革后人民幣匯率與利率關(guān)系:經(jīng)驗(yàn)研究[A];教育部文科重點(diǎn)研究基地聯(lián)誼會(huì)2008年年會(huì)暨青年經(jīng)濟(jì)學(xué)者論壇論文集[C];2008年

4 杜麗群;張營(yíng);;對(duì)拉姆齊模型一個(gè)結(jié)論的實(shí)證研究：以美國數(shù)據(jù)為例[A];中華外國經(jīng)濟(jì)學(xué)說研究會(huì)第十四次學(xué)術(shù)討論會(huì)論文摘要文集[C];2006年

5 李曉峰;錢利珍;;人民幣實(shí)際有效匯率變動(dòng)對(duì)就業(yè)影響的傳導(dǎo)渠道分析[A];2009年全國博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

6 溫彬;;我國利率市場(chǎng)化后基準(zhǔn)利率選擇的實(shí)證研究[A];中國金融學(xué)會(huì)第八屆優(yōu)秀論文評(píng)選獲獎(jiǎng)?wù)撐募痆C];2005年

7 劉惠蓉;;投資項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)適用性分析[A];全國經(jīng)濟(jì)管理院校工業(yè)技術(shù)學(xué)研究會(huì)第六屆學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];1997年

8 徐瑾;;國債回購交易中融券方的成本和考核指標(biāo)[A];上海煙草系統(tǒng)2002年度學(xué)術(shù)論文選編[C];2002年

9 劉明;朱斌;;基于永久收入假說的中國儲(chǔ)蓄率研究——中國城鄉(xiāng)省際面板數(shù)據(jù)的實(shí)證檢驗(yàn)[A];2009年全國博士生學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2009年

10 龔六堂;;政府花費(fèi)增加與實(shí)際利率改變的理論分析[A];Systems Engineering, Systems Science and Complexity Research--Proceeding of 11th Annual Conference of Systems Engineering Society of China[C];2000年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 本報(bào)駐京記者 鄭春峰邋見習(xí)記者 胡劍龍;房貸加息難解房?jī)r(jià)高企困局[N];南方日?qǐng)?bào);2007年

2 安信證券研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家 高善文;資產(chǎn)重估過程仍處在“上半場(chǎng)”[N];證券時(shí)報(bào);2007年

3 本報(bào)記者　 陰雪;步入加息周期 樓市隨之降溫？[N];21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道;2006年

4 馬劍萍;加息后,給房貸算筆新賬[N];蘇州日?qǐng)?bào);2006年

5 本報(bào)地產(chǎn)記者 潘樂;利率上調(diào)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)影響多大？[N];益陽日?qǐng)?bào);2007年

6 徐壽松;加息,向樓市溫和傳達(dá)“緊縮信號(hào)”[N];中國國土資源報(bào);2007年

7 本報(bào)記者 劉圓圓;銀行緊縮房貸 買第二套房需精打細(xì)算[N];貴陽日?qǐng)?bào);2007年

8 曾欣欣;央行加息樓市不驚[N];中國經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào);2007年

9 徐千惠;投資美國房地產(chǎn)機(jī)會(huì)似已來臨[N];上海證券報(bào);2007年

10 本報(bào)記者 劉圓圓 楊貴蘭;五次加息 二次置業(yè)者所受影響最大[N];貴陽日?qǐng)?bào);2007年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 陸文磊;基準(zhǔn)利率傳導(dǎo)和管理的金融市場(chǎng)微觀機(jī)制研究[D];華東師范大學(xué);2008年

2 鄭鵬程;實(shí)際有效匯率對(duì)我國主要宏觀經(jīng)濟(jì)變量影響的實(shí)證研究[D];吉林大學(xué);2012年

3 郭紅兵;我國基準(zhǔn)收益率曲線的構(gòu)建及其貨幣政策關(guān)聯(lián)性研究[D];暨南大學(xué);2008年

4 趙永亮;人民幣匯率變動(dòng)對(duì)產(chǎn)出作用效應(yīng)的實(shí)證研究[D];復(fù)旦大學(xué);2010年

5 余艷炯;中國貨幣政策中介目標(biāo)研究[D];山東大學(xué);2013年

6 劉玉紅;中國貨幣政策有效性的實(shí)證分析[D];吉林大學(xué);2007年

7 江日初;內(nèi)生性視角下中國貨幣政策規(guī)則轉(zhuǎn)型研究[D];廈門大學(xué);2008年

8 許可;人民幣匯率及美元指數(shù)與中國外貿(mào)兼論金融危機(jī)影響[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2012年

9 張輝華;管理者的情緒智力及其與工作績(jī)效的關(guān)系研究[D];暨南大學(xué);2006年

10 張麗娟;我國銀行間貨幣市場(chǎng)利率研究[D];復(fù)旦大學(xué);2007年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 康荔;我國貨幣政策中介目標(biāo)選擇與有效性的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2004年

2 孫麗娟;人民幣實(shí)際利率與實(shí)際有效匯率互動(dòng)關(guān)系研究[D];大連理工大學(xué);2009年

3 吳國兵;我國貨幣政策目標(biāo)的選擇：中介目標(biāo)與通貨膨脹目標(biāo)[D];廣東外語外貿(mào)大學(xué);2008年

4 榮濤;中國貨幣政策中介目標(biāo)的選擇研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2007年

5 楊鳳麗;中韓貨幣政策中介目標(biāo)選擇及效應(yīng)的比較研究[D];中國海洋大學(xué);2007年

6 張繼;中國貨幣政策的股票市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制研究[D];華東師范大學(xué);2009年

7 申睿波;我國貨幣政策中介目標(biāo)選擇的VAR模型研究[D];中央財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

8 雷存俊;金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策的影響研究[D];蘇州大學(xué);2009年

9 陳蓓君;我國貨幣政策中介目標(biāo)向利率轉(zhuǎn)變的階段性探析[D];上海交通大學(xué);2008年

10 閆明健;利率市場(chǎng)化進(jìn)程中我國貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率的選擇[D];上海社會(huì)科學(xué)院;2010年

，

本文編號(hào)：885055