本文關(guān)鍵詞：美國非常規(guī)貨幣政策流動性效應(yīng)的實(shí)證研究

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【摘要】：在流動性陷阱下,貨幣政策的有效性一直是理論界爭論的主要議題之一。金融危機(jī)后,貨幣政策能否破除信用緊縮,成功地為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入流動性又成為爭論的焦點(diǎn)。雖然美國非常規(guī)貨幣政策的信貸傳導(dǎo)機(jī)制失效,但其直接向市場注入流動性的資產(chǎn)再平衡機(jī)制是有效的。從長期來看,美聯(lián)儲購買國債和抵押貸款支持證券與M2均具有顯著的正相關(guān)關(guān)系,而購買機(jī)構(gòu)債券與M2呈顯著負(fù)相關(guān)。在短期內(nèi),美國M2存在一個月的慣性,美聯(lián)儲增持國債及抵押貸款支持證券對M2的影響有一定的滯后性,但統(tǒng)計上并不顯著。而購買機(jī)構(gòu)債券對促進(jìn)M2的增長有顯著影響,甚至?xí)霈F(xiàn)與長期關(guān)系相反的現(xiàn)象。
【作者單位】： 吉林大學(xué)中國國有經(jīng)濟(jì)研究中心;吉林大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 流動性陷阱 非常規(guī)貨幣政策 信貸傳導(dǎo)機(jī)制 資產(chǎn)再平衡機(jī)制
【基金】：國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目(10GD&054) 中國教育部項(xiàng)目(13YJA790126) 吉林大學(xué)基本科研項(xiàng)目(2012QY068)
【分類號】：F827.12;F224
【正文快照】： 一、引言2006年美國樓市出現(xiàn)萎靡,房價下跌,2007年次貸危機(jī)全面爆發(fā),并迅速席卷美國、歐洲和日本等世界主要金融市場。此后,美國金融生態(tài)環(huán)境急劇惡化,資產(chǎn)價格大幅縮水,貨幣市場利率走高,貸款違約率迅速上升,不良資產(chǎn)在銀行體系內(nèi)不斷積壓,導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)借貸意愿下降,次貸危

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【相似文獻(xiàn)】

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1 陳波，

本文編號：883162