本文關(guān)鍵詞：絕對動量在投資組合管理中的應(yīng)用研究

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【摘要】：從20世紀(jì)70年代,有效市場假說被提出來開始,研究人員對于股票市場算不算有效市場的這個(gè)問題就一直充滿興趣。然而隨著股票市場上陸陸續(xù)續(xù)一些異像的產(chǎn)生,研究人員開始重新審視有效市場假說,并在這方面做了許多的實(shí)證分析。越來越多的研究表明股票市場上確實(shí)存在著動量效應(yīng)。股票價(jià)格的動量效應(yīng)的發(fā)現(xiàn),讓傳統(tǒng)的金融理論面臨著極大的挑戰(zhàn)。因?yàn)橐坏┳C實(shí)了動量效應(yīng)是存在的,那么就推翻了股票市場是有效的假設(shè)。然而如果能夠利用好股票價(jià)格的動量效應(yīng),我們可以更好的認(rèn)識市場的價(jià)格行為,從而達(dá)到更加積極有效的管理自己投資的目的。各個(gè)國家的研究人員也紛紛做了本國國情下的關(guān)于股票價(jià)格的動量效應(yīng)的實(shí)證分析,并且都找到了動量效應(yīng)確實(shí)存在的證據(jù)。國內(nèi)的學(xué)者也做了不少關(guān)于這方面的實(shí)證研究,但是學(xué)術(shù)界對于中國股票市場的動量效應(yīng)的研究大部分都是在檢驗(yàn)動量效應(yīng)到底存不存在于中國股票市場。關(guān)于動量效應(yīng)的研究,大多數(shù)都集中在橫截面動量上,關(guān)注資產(chǎn)的橫截面的差異性。類似的關(guān)于相對強(qiáng)弱價(jià)格動量的研究有非常多,但關(guān)于絕對動量也叫時(shí)間序列動量的研究則少得多。在這篇文章中,我們更注重于研究絕對動量。我們首先通過計(jì)算夏普比率探索了絕對動量的形成期,然后調(diào)查了股票、債券和實(shí)物資產(chǎn)中絕對動量的報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)特征。最后我們將絕對動量應(yīng)用到一個(gè)60-40型投資組合和一個(gè)簡單風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略中。我們說明了絕對動量可以有效應(yīng)用于資產(chǎn)管理組合,以及絕對動量作為一種易于實(shí)施的規(guī)則方法具有非常重要的價(jià)值。并且絕對動量具有很大的作為一種獨(dú)立的程序進(jìn)行趨勢追蹤交易的潛力。
【關(guān)鍵詞】：絕對動量 60-40型投資組合 風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略
【學(xué)位授予單位】：華中科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F830.59
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-7
• 1 緒論7-17
• 1.1 研究背景8-9
• 1.2 研究的意義和方法9-10
• 1.3 文獻(xiàn)綜述10-15
• 1.4 研究思路及論文框架15-16
• 1.5 可能的創(chuàng)新點(diǎn)16-17
• 2 動量效應(yīng)的解釋17-23
• 2.1 動量效應(yīng)的理性解釋17-18
• 2.2 動量效應(yīng)的非理性解釋18-23
• 3 絕對動量的特征23-33
• 3.1 數(shù)據(jù)和方法23-24
• 3.2 形成期24-26
• 3.3 絕對動量的特征26-33
• 4 絕對動量在投資組合中的運(yùn)用33-49
• 4.1 60-40型投資組合33-37
• 4.2 風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略37-49
• 5 結(jié)論49-52
• 致謝52-53
• 參考文獻(xiàn)53-56

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