本文關鍵詞：次貸危機在黃金、原油和外匯市場的風險傳染和波動溢出

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【摘要】：筆者通過向量自回歸及多元廣義自回歸條件異方差模型,對比分析了2008年次貸危機前后黃金、原油和美元市場的相互聯(lián)系,研究了次貸危機在這三個市場間的傳導機制和波動性溢出效應。實證結果表明危機是由美元和黃金市場向原油市場傳染的。這場危機不僅加劇了市場的劇烈波動,而且使市場間的風險相互溢出,同時影響多個市場。危機后黃金市場的風險較低,美元市場的波動最為劇烈。
【作者單位】： 上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 次貸危機 風險傳染 波動溢出
【分類號】：F224;F831.5;F416.22
【正文快照】： 一、文獻回顧黃金、原油、美元在經(jīng)濟發(fā)展中的地位舉足輕重,常被視為世界經(jīng)濟的“晴雨表”。黃金是良好的儲備貨幣和避險保值工具,石油作為戰(zhàn)略能源近年來也成為規(guī)避通貨膨脹和美元疲軟風險的“黑黃金”。此外,美元匯率能在一定程度上反映出投資者對美國乃至全球市場的信心,

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