本文關(guān)鍵詞：中國(guó)在全球股市風(fēng)險(xiǎn)傳染網(wǎng)絡(luò)中的角色研究——基于次貸危機(jī)和歐債危機(jī)時(shí)期的樣本分析

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【摘要】：本文利用Diks和Panchenko(2006)改進(jìn)的非線性Granger因果檢驗(yàn)方法研究了次貸危機(jī)和歐債危機(jī)期間全球主要股市間的聯(lián)動(dòng)性,并基于此探討了兩次危機(jī)期間中國(guó)股市在全球股市風(fēng)險(xiǎn)傳染網(wǎng)絡(luò)中的角色定位問題。研究結(jié)果表明:(1)次貸危機(jī)期間,中國(guó)股市作為風(fēng)險(xiǎn)接收者,起著風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的作用。歐債危機(jī)期間,中國(guó)股市風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)作用明顯減弱,并存在一定程度的風(fēng)險(xiǎn)溢出。在兩次危機(jī)的全球股市風(fēng)險(xiǎn)傳染網(wǎng)絡(luò)中,美國(guó)股市始終居于主導(dǎo)地位。(2)對(duì)比兩次金融危機(jī),次貸危機(jī)期間全球主要股市間風(fēng)險(xiǎn)傳染程度更高。滾動(dòng)窗口法進(jìn)一步驗(yàn)證了本文結(jié)論的穩(wěn)健性。
【作者單位】： 南開大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股市聯(lián)動(dòng) 風(fēng)險(xiǎn)傳染 非線性Granger因果檢驗(yàn) 滾動(dòng)窗口檢驗(yàn)
【基金】：中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(NKZXA1111)
【分類號(hào)】：F224;F832.59
【正文快照】： 一、引言次貸危機(jī)爆發(fā)后,美國(guó)股市大跌引領(lǐng)全球股市紛紛下挫,從而使得美國(guó)股市在全球股市中的主導(dǎo)地位再一次表現(xiàn)得淋漓盡致。同時(shí),各國(guó)股市在全球股市風(fēng)險(xiǎn)傳染網(wǎng)絡(luò)中的角色問題也再一次成為學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界研究的熱點(diǎn)。隨著金融全球化不斷向前推進(jìn),作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體的中國(guó)

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