發(fā)布時(shí)間：2017-09-13 09:52

  本文關(guān)鍵詞：基于ARMA-GARCH調(diào)和穩(wěn)態(tài)Levy過程的期權(quán)定價(jià)

  更多相關(guān)文章： 無窮純跳躍列維過程 經(jīng)典調(diào)和穩(wěn)態(tài) 速降調(diào)和穩(wěn)態(tài) ARMA-GARCH 期權(quán)定價(jià)

【摘要】：通過收益率時(shí)間序列分析,估計(jì)了非高斯ARMA-GARCH模型用以描繪資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)過程.進(jìn)一步假設(shè)模型的噪音分別服從標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布及兩類純跳躍Levy分布(經(jīng)典調(diào)和穩(wěn)態(tài)(CTS)和速降調(diào)和穩(wěn)態(tài)(RDTS)),并建立風(fēng)險(xiǎn)中性Levy-ARMA-GARCH模型進(jìn)行恒生指數(shù)期權(quán)定價(jià)的實(shí)證研究.研究結(jié)果表明:中國股市主要股指的歷史濾波噪音序列皆呈現(xiàn)尖峰有偏和肥尾的非高斯特征,調(diào)和穩(wěn)態(tài)相比其它Levy過程有更好的尖峰肥尾的刻畫能力;恒指價(jià)格的跳躍測度存在速降趨勢(shì),形成收益率的尖峰厚尾;布朗運(yùn)動(dòng)低估了金融市場震蕩程度,高斯分布高估短、中、長期隱含波動(dòng)率;調(diào)和穩(wěn)態(tài)Levy過程的擬合與定價(jià)能力較好,速降調(diào)和穩(wěn)態(tài)過程綜合的定價(jià)能力更穩(wěn)健.
【作者單位】： 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)信息工程學(xué)院;華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;紐約州立大學(xué)石溪分校數(shù)理統(tǒng)計(jì)系;加拿大麥吉爾大學(xué)數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)學(xué)系;
【關(guān)鍵詞】： 無窮純跳躍列維過程 經(jīng)典調(diào)和穩(wěn)態(tài) 速降調(diào)和穩(wěn)態(tài) ARMA-GARCH 期權(quán)定價(jià)
【基金】：國家自然科學(xué)基金(70861003,71171168) 國家留學(xué)基金(201206980001) 西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)(JBK130214)
【分類號(hào)】：F224;F830.5
【正文快照】： i引言期權(quán)(option)定價(jià)是金融衍生品定價(jià)模型中的經(jīng)典問題.建立基礎(chǔ)資產(chǎn)價(jià)格的隨機(jī)過程是進(jìn)行衍生品定價(jià)的重要步驟丨8_10丨.大多數(shù)研究者定價(jià)模型都基于Black-Scholes^期權(quán)定價(jià)理論框架,假設(shè)隨機(jī)過程為幾何布朗運(yùn)動(dòng),即隨機(jī)擾動(dòng)項(xiàng)服從正態(tài)分布然而,實(shí)證研究表明,股票收益率是

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 吳恒煜;朱福敏;王鵬;龔金國;;CGMY過程下期權(quán)定價(jià)的蒙特卡羅模擬方法[J];系統(tǒng)工程;2011年11期

2 吳恒煜;朱福敏;;GARCH驅(qū)動(dòng)下歷史濾波服從Levy過程的期權(quán)定價(jià)[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2012年03期

【共引文獻(xiàn)】

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 吳恒煜;馬俊偉;朱福敏;林漳希;;基于Levy過程修正GJR-GARCH模型的權(quán)證定價(jià)——對(duì)中國大陸和香港權(quán)證的實(shí)證研究[A];第八屆（2013）中國管理學(xué)年會(huì)論文集（選編）[C];2013年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 吳恒煜;陳金賢;陳鵬;;GARCH模型下的美式期權(quán)模擬定價(jià)——來自中國權(quán)證市場的經(jīng)驗(yàn)[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2009年03期

2 王春峰;郝鵬;房振明;;連續(xù)時(shí)間金融框架下證券市場跳躍模型研究[J];南開經(jīng)濟(jì)研究;2009年05期

3 韓響楠;何春雄;;帶跳市場中亞式期權(quán)的價(jià)格下界[J];系統(tǒng)工程學(xué)報(bào);2010年03期

4 劉志東;陳曉靜;;無限活動(dòng)純跳躍Levy金融資產(chǎn)價(jià)格模型及其CF-CGMM參數(shù)估計(jì)與應(yīng)用[J];系統(tǒng)管理學(xué)報(bào);2010年04期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 林聰;;滬市股票市場效率的分析——基于ARMA-GARCH模型[J];現(xiàn)代商業(yè);2011年08期

2 王金安;;中國股票市場流動(dòng)性的實(shí)證研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2011年24期

3 趙騫;;中國期銅市場風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測能力的長記憶性研究[J];市場周刊(理論研究);2007年10期

4 ;[J];;年期

5 ;[J];;年期

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 金曉燕;基于混合正態(tài)分布的ARMA-GARCH模型及其VaR風(fēng)險(xiǎn)度量[D];西北農(nóng)林科技大學(xué);2012年

2 劉翔;例基差的影響因素及其風(fēng)險(xiǎn)測度[D];中山大學(xué);2008年

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本文編號(hào)：842983