本文關鍵詞：緩解融資約束路徑選擇對創(chuàng)新投入的影響

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【摘要】：以國際經(jīng)驗借鑒和中國企業(yè)數(shù)據(jù)驗證為視角,使用世界73個經(jīng)濟體1995—2008年數(shù)據(jù)和中國制造業(yè)企業(yè)2005—2007年數(shù)據(jù),探討了緩解融資約束的金融市場發(fā)展對創(chuàng)新投入的影響機理和路徑選擇問題,通過動態(tài)面板和門限面板實證分析發(fā)現(xiàn):本國金融市場存在融資約束時,外資流入可以緩解經(jīng)濟體或本國企業(yè)創(chuàng)新投入的不足;金融市場發(fā)展對經(jīng)濟體或企業(yè)創(chuàng)新投入產生非線性影響,不同金融市場路徑選擇具有不同影響途徑,在本國融資約束情況下,股權市場對外開放會對創(chuàng)新投入產生顯著影響,而當金融市場融資約束較小時,信貸融資開始對創(chuàng)新投入產生顯著影響,因此,創(chuàng)新投入傾向權益融資;信貸融資對經(jīng)濟體或企業(yè)實物資產要求較高,而國內權益融資則影響較小。
【作者單位】： 大連理工大學管理與經(jīng)濟學部經(jīng)濟學院;
【關鍵詞】： 融資約束 金融發(fā)展 創(chuàng)新投入 動態(tài)面板 門限面板
【基金】：國家自然科學基金重點項目(71033002);國家自然科學基金項目(71172136) 教育部社會科學基金項目(11YJA790016) 大連理工大學人才引進基金項目(DUT11RC(3)43)
【分類號】：F832.4;F425
【正文快照】： 0引言熊彼特指出,金融發(fā)展對企業(yè)創(chuàng)新、經(jīng)濟發(fā)展具有促進作用,因此經(jīng)濟增長水平通常與較高的金融發(fā)展水平密切相關。Levine(2005)認為,這種內在關聯(lián)源于金融市場的發(fā)展可以為經(jīng)濟體提供有效融資,從而促進經(jīng)濟增長[1]。但是經(jīng)濟增長的持久動力來源于社會和企業(yè)生產率的不斷提高

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本文編號：841791