本文關(guān)鍵詞：金融深化、商業(yè)信用與公司現(xiàn)金持有：全球視角

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【摘要】：公司的商業(yè)信用和現(xiàn)金管理在經(jīng)營中十分重要。公司會(huì)為應(yīng)付項(xiàng)目準(zhǔn)備備付現(xiàn)金;公司也會(huì)由于賬上的應(yīng)收項(xiàng)目而減少現(xiàn)金持有(應(yīng)收項(xiàng)目替代現(xiàn)金)。另外,公司所在經(jīng)濟(jì)體的金融發(fā)展程度也會(huì)影響的現(xiàn)金持有行為�，F(xiàn)有文獻(xiàn)多從單個(gè)經(jīng)濟(jì)體入手研究公司現(xiàn)金持有行為,本文則采用全球數(shù)據(jù),拓展了金融深化、商業(yè)信用與公司現(xiàn)金持有的研究。本文在總結(jié)前人商業(yè)信用與公司現(xiàn)金持有關(guān)系研究的基礎(chǔ)上,進(jìn)行全球數(shù)據(jù)實(shí)證檢驗(yàn)。采用1990年至2013年共24年間的全球上市公司年度數(shù)據(jù),樣本共采用85個(gè)經(jīng)濟(jì)體、29,549家公司、樣本數(shù)294,846個(gè)。金融深化程度采用度量經(jīng)濟(jì)體股票市場、銀行信貸和經(jīng)濟(jì)金融自由情況的指標(biāo)。為商業(yè)信用準(zhǔn)備的現(xiàn)金屬于典型的交易性現(xiàn)金需求。實(shí)證的結(jié)果顯示,在金融發(fā)展較好的經(jīng)濟(jì)體中,公司只需為相同數(shù)量的應(yīng)付項(xiàng)目準(zhǔn)備更少的備付現(xiàn)金;用相同數(shù)量的應(yīng)收項(xiàng)目可以替代較多的現(xiàn)金。根據(jù)本文測算的公司為商業(yè)信用準(zhǔn)備的備付現(xiàn)金金額,發(fā)現(xiàn)金融越發(fā)達(dá)的國家中,公司為商業(yè)信用準(zhǔn)備的現(xiàn)金越少。另外,金融發(fā)達(dá)的國家通常利率較低;而利率越低,持有貨幣的謹(jǐn)慎性和投機(jī)性需求越高。國家股權(quán)市場越發(fā)達(dá)、信貸市場越發(fā)達(dá),公司能獲得的金融服務(wù)越完善,公司交易性現(xiàn)金需求越少,這種現(xiàn)金需求的降低起到了主導(dǎo)作用,從而總的現(xiàn)金需求越低。國家金融體系越自由,公司的投融資決策受干涉的程度越少,從而對(duì)利率的波動(dòng)更加敏感,公司較高的謹(jǐn)慎性和投機(jī)性貨幣需求起到了主導(dǎo)作用,從而總的現(xiàn)金需求越高。
【關(guān)鍵詞】：現(xiàn)金持有 商業(yè)信用 金融深化
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F270;F831.51;F275
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-10
• 第一章 緒論10-14
• 1.1 研究意義10-11
• 1.2 研究思路11-13
• 1.3 論文結(jié)構(gòu)13-14
• 第二章 文獻(xiàn)綜述14-23
• 2.1 公司現(xiàn)金持有量的理論解釋14-19
• 2.1.1 交易性動(dòng)機(jī)與權(quán)衡理論14-16
• 2.1.2 信息不對(duì)稱與代理理論16-17
• 2.1.3 其他影響因素研究17-19
• 2.2 金融深化、商業(yè)信用與現(xiàn)金持有水平19-21
• 2.3 本章小結(jié)21-23
• 第三章 數(shù)據(jù)與模型23-30
• 3.1 數(shù)據(jù)來源與變量定義23-26
• 3.2 實(shí)證方案設(shè)計(jì)26-29
• 3.2.1 商業(yè)信用與現(xiàn)金持有水平26-28
• 3.2.2 經(jīng)濟(jì)體金融發(fā)展情況的影響28-29
• 3.3 本章小結(jié)29-30
• 第四章 實(shí)證結(jié)果與分析30-53
• 4.1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)30-37
• 4.2 實(shí)證結(jié)果37-50
• 4.2.1 商業(yè)信用與現(xiàn)金持有水平37-41
• 4.2.2 金融深化帶來的影響41-46
• 4.2.3 分經(jīng)濟(jì)體回歸46-50
• 4.3 本章小結(jié)50-53
• 第五章 結(jié)論與展望53-57
• 5.1 本文主要結(jié)論53-56
• 5.2 研究展望56-57
• 參考文獻(xiàn)57-62
• 致謝62-64

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