本文關鍵詞：基于經(jīng)濟因素的上市發(fā)電公司資本結(jié)構(gòu)影響研究——基于動態(tài)面板數(shù)據(jù)的系統(tǒng)GMM估計

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【摘要】：本文以2004-2010年在滬深兩市上市的我國發(fā)電公司為樣本,分析了宏、微觀經(jīng)濟因素對上市發(fā)電公司資本結(jié)構(gòu)的影響。結(jié)果表明:GDP增長率、商業(yè)銀行年平均貸款利率、公司債務擔保能力等因素對我國上市發(fā)電公司資本結(jié)構(gòu)無顯著影響,在一定程度上說明上市發(fā)電公司融資"過度的便利性"和類似金融機構(gòu)"大而不倒"的性質(zhì);股票市場狀況對我國上市發(fā)電公司資本結(jié)構(gòu)的影響較為顯著,說明上市發(fā)電公司在企業(yè)融資方面存在"熱市發(fā)行"的情況。
【作者單位】： 華北電力大學經(jīng)濟與管理學院;
【關鍵詞】： 上市發(fā)電公司 資本結(jié)構(gòu) 宏觀經(jīng)濟因素 廣義矩估計分析
【分類號】：F832.51;F426.61;F224
【正文快照】： 一、引言發(fā)電產(chǎn)業(yè)是國家的基礎產(chǎn)業(yè),其整體狀況直接關系到國計民生。資本結(jié)構(gòu),反映的是公司債務與股權的比例關系,是公司財務狀況的重要指標,有關資本結(jié)構(gòu)問題的研究一直以來都是公司財務管理理論研究中的熱門課題。目前對電力公司資本結(jié)構(gòu)研究,國內(nèi)的相關的文獻較少。王學亮(

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