本文關(guān)鍵詞：影子銀行對我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響研究

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【摘要】：美國次貸危機(jī)爆發(fā)之后,影子銀行逐漸成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)。所謂影子銀行,是指那些游離于監(jiān)管體系之外,卻在一定程度上代替商業(yè)銀行發(fā)揮職能的非銀行金融機(jī)構(gòu)體系。該體系以其復(fù)雜的產(chǎn)品結(jié)構(gòu),成功避開了商業(yè)銀行的諸多限制,發(fā)揮著巨大的信用創(chuàng)造能力。影子銀行以其高杠桿、高收益的特性豐富了社會(huì)融資方式,擴(kuò)寬了企業(yè)和居民的投融資渠道,但其缺乏監(jiān)管的特性也給金融體系帶來了巨大風(fēng)險(xiǎn)。近年來,隨著經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展,我國影子銀行不斷發(fā)展壯大、規(guī)模迅速擴(kuò)張。但由于我國金融體系尚不完善,影子銀行尚處于初級發(fā)展階段,很大程度上是商業(yè)銀行的補(bǔ)充,職能較單一,信用機(jī)制較簡單,外加我國貨幣政策本身存在的缺陷,導(dǎo)致影子銀行對貨幣政策工具及貨幣政策中介目標(biāo)產(chǎn)生了影響,并從利率、信貸、資產(chǎn)價(jià)格、匯率及財(cái)富效應(yīng)五種渠道對貨幣政策傳導(dǎo)渠道產(chǎn)生干擾,最終影響我國貨幣政策的實(shí)施效果。本文運(yùn)用經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析影子銀行對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響,力求從一個(gè)嶄新的視角,為加強(qiáng)我國影子銀行監(jiān)管體系及完善我國貨幣政策制度獻(xiàn)計(jì)獻(xiàn)策。本文首先對影子銀行及貨幣政策進(jìn)行了理論梳理,明確影子銀行的概念和特征,并同時(shí)對我國貨幣政策工具、目標(biāo)及其傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了闡述。其次,分析了我國影子銀行的產(chǎn)生、構(gòu)成及其信用創(chuàng)造機(jī)制,并按照其信用中介及信用擔(dān)保職能將我國影子銀行體系劃分為內(nèi)部影子銀行和外部影子銀行。其中,內(nèi)部影子銀行來源于傳統(tǒng)商業(yè)銀行,主要包括委托貸款、未貼現(xiàn)銀行承兌匯票和銀信合作產(chǎn)品,其規(guī)模數(shù)據(jù)可通過公開網(wǎng)站直接獲取;外部影子銀行涉及的范圍較廣,涵蓋的機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品種類較多,包括信托公司、擔(dān)保公司、小額貸款公司、貨幣市場基金、私募基金以及不易觀測的民間金融等,這部分影子銀行規(guī)模難以核算,本文將基于宏觀資金流量的視角,利用未觀測信貸對外部影子銀行規(guī)模進(jìn)行測算。將影子銀行體系分為內(nèi)外兩部分之和,以更加全面地測算我國影子銀行規(guī)模。接著,分別通過影子銀行對貨幣政策工具、中介目標(biāo)及傳導(dǎo)渠道的影響,分析影子銀行對我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響機(jī)理。之后,關(guān)于影子銀行對我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響進(jìn)行實(shí)證分析。本文運(yùn)用VAR模型分析法,研究影子銀行規(guī)模對貨幣供應(yīng)量和國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響。利用單位根檢驗(yàn)、穩(wěn)定性檢驗(yàn)、Granger因果檢驗(yàn)、脈沖響應(yīng)及方差分解的方法,實(shí)證分析影子銀行規(guī)模對貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響。最后,對本文研究結(jié)果進(jìn)行總結(jié),并從完善影子銀行監(jiān)管體系和優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制這兩個(gè)角度提出相關(guān)政策建議,以緩解影子銀行對我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的沖擊,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。本文研究發(fā)現(xiàn):影子銀行規(guī)模對貨幣供應(yīng)量的影響大于對國內(nèi)生產(chǎn)總值的影響,并且存在長期效應(yīng)。影子銀行的信用創(chuàng)造機(jī)制增強(qiáng)了金融市場的流動(dòng)性,引起貨幣供應(yīng)量增加,使貨幣供應(yīng)量各層次之間的界限變得模糊,削弱了央行對貨幣供應(yīng)量的調(diào)控能力,最終影響了貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的運(yùn)行效率。影子銀行規(guī)模的增長對我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生一定的促進(jìn)作用。這是由于其信用創(chuàng)造機(jī)制提高了我國金融市場效率,彌補(bǔ)了傳統(tǒng)商業(yè)銀行的不足,為企業(yè)和居民擴(kuò)寬了融資渠道。長期來看,影子銀行的發(fā)展有利于國內(nèi)生產(chǎn)總值增長并最終促進(jìn)了我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此,應(yīng)該從加強(qiáng)影子銀行監(jiān)管體系、完善貨幣政策目標(biāo)和工具、優(yōu)化傳導(dǎo)渠道等方面調(diào)整我國貨幣政策制度,完善我國金融體系,使影子銀行更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
【關(guān)鍵詞】：影子銀行 未觀測信貸 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F822.0;F832.3
【目錄】：

• 摘要7-9
• Abstract9-11
• 1 緒論11-19
• 1.1 選題背景與研究意義11-13
• 1.1.1 選題背景11-12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀13-16
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀13-14
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀14-16
• 1.2.3 研究評述16
• 1.3 本文研究思路、內(nèi)容及方法16-18
• 1.3.1 本文研究思路和內(nèi)容16-18
• 1.3.2 研究方法18
• 1.4 本文的創(chuàng)新與不足之處18-19
• 2 影子銀行與貨幣政策傳導(dǎo)的理論概述19-25
• 2.1 影子銀行的理論概述19-21
• 2.1.1 影子銀行的概念19-20
• 2.1.2 影子銀行的特征20-21
• 2.2 貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的基本理論21-25
• 2.2.1 貨幣政策工具21-22
• 2.2.2 貨幣政策目標(biāo)22
• 2.2.3 貨幣政策傳導(dǎo)渠道22-25
• 3 我國影子銀行的發(fā)展與規(guī)模測度25-38
• 3.1 我國影子銀行的產(chǎn)生、構(gòu)成及其信用創(chuàng)造機(jī)制25-30
• 3.1.1 我國影子銀行產(chǎn)生的原因25-27
• 3.1.2 我國影子銀行體系的構(gòu)成27-28
• 3.1.3 我國影子銀行體系的信用創(chuàng)造機(jī)制28-30
• 3.2 我國影子銀行規(guī)模測度30-38
• 3.2.1 影子銀行規(guī)模測度方法30-32
• 3.2.2 我國影子銀行規(guī)模的測度32-38
• 4 影子銀行對我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的影響機(jī)理38-44
• 4.1 影子銀行體系對我國貨幣政策工具的影響38-40
• 4.1.1 對一般性貨幣政策工具的影響38-39
• 4.1.2 對選擇性貨幣政策工具的影響39-40
• 4.2 影子銀行體系對我國貨幣政策中介目標(biāo)的影響40-41
• 4.2.1 對貨幣供應(yīng)量的影響40-41
• 4.2.2 對利率的影響41
• 4.3 影子銀行對我國貨幣政策傳導(dǎo)渠道的影響41-44
• 4.3.1 對利率渠道的影響41-42
• 4.3.2 對信貸渠道的影響42
• 4.3.3 對資產(chǎn)價(jià)格渠道的影響42
• 4.3.4 對匯率渠道的影響42-43
• 4.3.5 對財(cái)富效應(yīng)渠道的影響43-44
• 5 影子銀行對我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制影響的實(shí)證分析44-50
• 5.1 指標(biāo)選取及數(shù)據(jù)說明44
• 5.2 模型設(shè)計(jì)44-49
• 5.2.1 數(shù)據(jù)處理45
• 5.2.2 單位根檢驗(yàn)45
• 5.2.3 VAR模型滯后階數(shù)的確定和穩(wěn)定性檢驗(yàn)45-47
• 5.2.4 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)47
• 5.2.5 脈沖響應(yīng)函數(shù)分析47-48
• 5.2.6 方差分解函數(shù)分析48-49
• 5.3 實(shí)證分析結(jié)論49-50
• 6 研究結(jié)論與政策建議50-54
• 6.1 研究結(jié)論50
• 6.2 政策建議50-54
• 6.2.1 加強(qiáng)對我國影子銀行體系的監(jiān)管51
• 6.2.2 進(jìn)一步完善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制51-54
• 參考文獻(xiàn)54-56
• 致謝56-57

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 易憲容;;美國次貸危機(jī)的信用擴(kuò)張過度的金融分析[J];國際金融研究;2009年12期

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本文編號：829874