本文關(guān)鍵詞：中國股票市場非線性動態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險研究——基于行業(yè)指數(shù)的經(jīng)驗分析

  更多相關(guān)文章： 資本資產(chǎn)定價模型 門限CAPM 非線性系統(tǒng)風(fēng)險 時變β系數(shù)

【摘要】：以股票市場行業(yè)指數(shù)及相關(guān)經(jīng)濟(jì)變量月度數(shù)據(jù)為樣本,選取經(jīng)濟(jì)增長率、通貨膨脹率、匯率變化率、貨幣供給增長率、利率期限結(jié)構(gòu)以及石油價格變化率作為門限變量,構(gòu)建門限CAPM模型,以檢驗在不同宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,中國股票市場行業(yè)板塊系統(tǒng)風(fēng)險β系數(shù)是否表現(xiàn)出時變特征。實證結(jié)果發(fā)現(xiàn),中國股市確實存在非線性動態(tài)系統(tǒng)風(fēng)險;與線性CAPM模型相比,門限CAPM能夠較充分描述中國股票行業(yè)收益率特征且具有較佳的預(yù)測能力。
【作者單位】： 安徽大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資本資產(chǎn)定價模型 門限CAPM 非線性系統(tǒng)風(fēng)險 時變β系數(shù)
【基金】：教育部人文社會科學(xué)青年基金項目(12YJC790050)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、引言及文獻(xiàn)綜述Sharpe(1964)[1]、Lintner(1965)[2]和Black et al.(1972)[3]建立了經(jīng)典的資本資產(chǎn)定價模型(CAPM)。該模型指出,刻畫證券市場系統(tǒng)風(fēng)險的β系數(shù)與其預(yù)期收益緊密相關(guān),即證券的預(yù)期收益是市場系統(tǒng)風(fēng)險β系數(shù)的正相關(guān)線性函數(shù)。其后Black(1972)[4]使用美國債

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前6條

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4 金洪飛;金犖;;國際石油價格對中國股票市場的影響——基于行業(yè)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗分析[J];金融研究;2010年02期

5 趙鵬;唐齊鳴;;Markov區(qū)制轉(zhuǎn)換模型在行業(yè)CAPM分析中的應(yīng)用[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2008年10期

6 程兵,張曉軍;中國股票市場的風(fēng)險溢價[J];系統(tǒng)工程理論方法應(yīng)用;2004年01期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 徐愛農(nóng);曹中;;我國企業(yè)價值評估中的相關(guān)問題研究[J];商業(yè)研究;2009年10期

2 邵希娟;孟慧;;“市場風(fēng)險溢價”概念內(nèi)涵辨析[J];財會月刊;2011年33期

3 溫彬;劉淳;金洪飛;;宏觀經(jīng)濟(jì)因素對中國行業(yè)股票收益率的影響[J];財貿(mào)經(jīng)濟(jì);2011年06期

4 沈冰;廖杰;馬哲光;;貨幣供應(yīng)量對股市影響的實證分析[J];東北師大學(xué)報(哲學(xué)社會科學(xué)版);2012年04期

5 鄧可斌;唐s，

本文編號：829453