本文關(guān)鍵詞：陽光私募:消亡現(xiàn)象與幸存者偏誤

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【摘要】：本文首次利用包括消亡基金在內(nèi)的大樣本陽光私募分析了尚未在公募基金中發(fā)生的消亡現(xiàn)象。我們發(fā)現(xiàn)該行業(yè)的年消亡率達(dá)13.55%,相應(yīng)的幸存者偏誤為0.99%/年。Probit消亡模型表明,不同于美國對沖基金,我國陽光私募的消亡與其原始收益率無關(guān),但與風(fēng)格調(diào)整后收益率(原始收益率與同期行業(yè)平均收益率的差額)顯著負(fù)相關(guān)。另外,業(yè)績波動大、規(guī)模小和年輕的基金容易消亡,而固定管理費和業(yè)績提成費高的基金則容易存活。
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 陽光私募 消亡 幸存者偏誤
【基金】：2012年中國國家留學(xué)基金資助項目(編號:留金發(fā)[2012]3013號)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 基于從多個渠道獲得的較完整的陽光私募數(shù) 據(jù),本文首次考察了該行業(yè)日益普遍的消亡現(xiàn)象。 具體來說,本文首先計算出該行業(yè)的年消亡率, 同時估計出相應(yīng)的幸存者偏誤大小。最后,我們利用Probit模型考察了影響陽光私募消亡的主要 因素。我們發(fā)現(xiàn):(1)陽光私募的年消亡率達(dá)到 13.55

【共引文獻】

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1 楊U，

本文編號：824448