本文關(guān)鍵詞：我國央行公開市場操作策略與流動性效應(yīng)

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【摘要】：本文檢驗了不同操作策略下中國央行公開市場操作流動性效應(yīng)。通過構(gòu)建并計算央行公開市場操作指標(biāo)值,根據(jù)取值區(qū)間將公開市場操作定義為五種操作策略。本文采用2006年10月至2012年3月的數(shù)據(jù),估算了每月超額準(zhǔn)備金,并計算出實際的公開市場操作指標(biāo)值,利用排序自回歸法證實了央行公開市場操作對利率有非線性影響,進一步建立非線性多閾值自回歸模型,研究了不同操作策略的公開市場操作對3個月短期市場利率的影響。實證結(jié)果表明央行公開市場操作可分為四種策略,主要表現(xiàn)為防御性功能,但不存在周流動性效應(yīng)。
【作者單位】： 華南理工大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院;華南理工大學(xué)金融工程研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 公開市場操作 閾值自回歸模型 流動性效應(yīng)
【分類號】：F822.0
【正文快照】： 一、引言貨幣政策對市場利率的影響即流動性效應(yīng)(liquidity effect)是一個長期存在爭議的問題。作為貨幣政策三大工具之一的公開市場操作,則是通過在金融市場上公開買賣有價證券來調(diào)節(jié)市場流動性,影響市場利率。由于中國目前仍以M2為貨幣政策中介目標(biāo),這就決定了中國人民銀行

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

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【相似文獻】

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中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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3 阮s，

本文編號：810289