本文關(guān)鍵詞：國際資本流動(dòng)對我國貨幣政策有效性影響研究

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【摘要】：進(jìn)入21世紀(jì)以來,資本項(xiàng)目管制的放開已經(jīng)成為一種趨勢,境外流入我國的國際資本規(guī)模越來越大。從長遠(yuǎn)來看,我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展之所以能夠保持如今的發(fā)展態(tài)勢,國際資本凈流入的正面作用毋庸置疑,然而也帶來了一定的負(fù)面影響,其中之一就是對我國貨幣政策有效性造成了一定程度的沖擊。根據(jù)以往的研究,國內(nèi)外學(xué)者主要是從國際資本流動(dòng)總體層面或者短期資本對貨幣政策有效性影響開展研究,此類實(shí)證方法比較簡單,落腳點(diǎn)集中于對貨幣政策中介目標(biāo)和最終目標(biāo)的影響,不能描述時(shí)間維度下國際資本流動(dòng)對貨幣政策有效性的影響程度。本文從時(shí)變視角下分析長期資本流動(dòng)和短期資本流動(dòng)是如何影響貨幣政策有效性,對掌握目前我國在貨幣政策調(diào)控中的問題與缺陷有一定幫助,以期能夠提供決策支持,找到適當(dāng)?shù)拇胧⿲⒀胄胸泿耪邎?zhí)行中國際資本流動(dòng)所引發(fā)的沖擊減少,具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)價(jià)值,本文還存在一些不足,例如缺乏微觀角度理論研究,對貨幣政策傳導(dǎo)渠道有效性的影響需要進(jìn)一步量化分析等。本文在系統(tǒng)分析了資本流動(dòng)對貨幣政策有效性的影響機(jī)理理論基礎(chǔ)上,構(gòu)建了一個(gè)包含長期資本流動(dòng)、短期資本流動(dòng)、貨幣供給量、物價(jià)四個(gè)變量的簡單經(jīng)濟(jì)系統(tǒng),首次利用時(shí)變參數(shù)向量自回歸(TVP-VAR)模型從時(shí)變視角下考察國際長期資本流動(dòng)與短期資本流動(dòng)對貨幣政策有效性的影響,克服了普通向量自回歸模型的局限性。并在此基礎(chǔ)上建立抵消系數(shù)模型,將長、短期資本流動(dòng)納入其中,以抵消系數(shù)來衡量國際資本流動(dòng)對貨幣政策有效性的影響程度,抵消系數(shù)越高,說明國際資本流動(dòng)對貨幣政策有效性的影響程度越大,最后,通過模型得出了國際短期資本流動(dòng)和長期資本流動(dòng)對貨幣政策的抵消系數(shù),并運(yùn)用遞歸系數(shù)法估計(jì)了抵消系數(shù)變化的動(dòng)態(tài)過程。本文主要結(jié)論如下：第一,短期內(nèi)國際資本流動(dòng)沖擊對貨幣供給的影響是呈現(xiàn)正向的,2000年至2014年國際資本流動(dòng)沖擊對貨幣供給的影響效應(yīng)是呈現(xiàn)先上升后下降的趨勢。第二,與長期資本流動(dòng)相比,物價(jià)水平受到短期資本流動(dòng)沖擊的變化幅度更大一些,且影響也是正向的。國際資本流動(dòng)沖擊對物價(jià)水平的影響變化趨勢與貨幣供給類似。第三,長期資本流動(dòng)抵消系數(shù)為-0.1093,短期資本流動(dòng)抵消系數(shù)為-0.5883；從2003年到2005年長期資本流動(dòng)的抵消系數(shù)是呈現(xiàn)上升的趨勢,2005年以后長期資本流動(dòng)的抵消系數(shù)又緩慢下降,而且變化幅度比較�。粡�2003年到2014年短期資本流動(dòng)的抵消系數(shù)大體上呈現(xiàn)上升的趨勢,但是波動(dòng)比較劇烈。
【關(guān)鍵詞】：國際資本流動(dòng) 貨幣政策有效性 貨幣供給量 TVP-VAR 抵消效應(yīng)
【學(xué)位授予單位】：中國海洋大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.6;F822.0
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-11
• 0 引言11-20
• 0.1 研究背景及意義11
• 0.1.1 研究背景11
• 0.1.2 研究意義11
• 0.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-17
• 0.2.1 國外研究現(xiàn)狀11-14
• 0.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀14-17
• 0.2.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述17
• 0.3 論文的研究思路、方法以及技術(shù)路線圖17-19
• 0.3.1 論文的研究思路17-18
• 0.3.2 論文的研究方法18
• 0.3.3 技術(shù)路線圖18-19
• 0.4 論文的創(chuàng)新19-20
• 1 相關(guān)概念梳理與基本理論概述20-27
• 1.1 相關(guān)概念梳理20
• 1.1.1 國際資本流動(dòng)20
• 1.1.2 貨幣政策有效性20
• 1.2 貨幣政策目標(biāo)理論20-23
• 1.2.1 貨幣政策目標(biāo)界定21
• 1.2.2 不同貨幣政策目標(biāo)之間的矛盾21-22
• 1.2.3 我國銀行對政策目標(biāo)的選擇22-23
• 1.3 貨幣政策有效性的影響因素概述23-26
• 1.3.1 貨幣政策的時(shí)滯特點(diǎn)對其有效性的影響23-24
• 1.3.2 貨幣流通速度對貨幣政策有效性的影響24
• 1.3.3 理性預(yù)期對貨幣政策有效性的影響24-26
• 1.3.4 影響貨幣政策有效性的其他因素26
• 1.4 本章小結(jié)26-27
• 2 國際資本流動(dòng)對貨幣政策有效性的影響機(jī)理分析27-33
• 2.1 國際資本流動(dòng)對中介目標(biāo)的影響機(jī)理分析27-29
• 2.1.1 國際資本流動(dòng)通過貨幣乘數(shù)影響貨幣供給27-29
• 2.1.2 國際資本流動(dòng)通過基礎(chǔ)貨幣影響貨幣供給29
• 2.1.3 國際資本流動(dòng)通過資產(chǎn)價(jià)格影響貨幣供給29
• 2.2 國際資本流動(dòng)對貨幣政策傳導(dǎo)渠道的影響機(jī)理分析29-31
• 2.2.1 利率渠道30
• 2.2.2 匯率渠道30-31
• 2.2.3 信貸渠道31
• 2.3 國際資本流動(dòng)對最終目標(biāo)的影響分析31-32
• 2.3.1 國際資本流動(dòng)對人民幣幣值的影響31
• 2.3.2 國際資本流動(dòng)對物價(jià)的影響31-32
• 2.3.3 國際資本流動(dòng)對經(jīng)濟(jì)增長的影響32
• 2.4 本章小結(jié)32-33
• 3 我國國際資本流動(dòng)現(xiàn)狀及波動(dòng)特征分析33-40
• 3.1 世界國際資本流動(dòng)概況33-34
• 3.1.1 世界國際資本流動(dòng)規(guī)�，F(xiàn)狀33
• 3.1.2 發(fā)達(dá)國家國際資本流動(dòng)現(xiàn)狀33
• 3.1.3 新興市場國家國際資本流動(dòng)現(xiàn)狀33-34
• 3.2 我國國際資本流動(dòng)現(xiàn)狀34-37
• 3.2.1 直接投資34-35
• 3.2.2 證券投資35-36
• 3.2.3 其它投資36-37
• 3.2.4 隱性資本37
• 3.3 我國國際資本流動(dòng)的波動(dòng)特征分析37-39
• 3.3.1 測度方法37-38
• 3.3.2 與經(jīng)濟(jì)周期的關(guān)系38
• 3.3.3 易變性38-39
• 3.4 本章小結(jié)39-40
• 4 數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)特征分析與計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)檢驗(yàn)40-47
• 4.1 指標(biāo)選取與數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)40-43
• 4.1.1 指標(biāo)選取與變量構(gòu)造40-41
• 4.1.2 數(shù)據(jù)來源41-42
• 4.1.3 數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)42-43
• 4.2 數(shù)據(jù)預(yù)處理43-45
• 4.2.1 季節(jié)調(diào)整43
• 4.2.2 HP濾波處理43-44
• 4.2.3 標(biāo)準(zhǔn)化處理44-45
• 4.3 計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)檢驗(yàn)45-46
• 4.3.1 平穩(wěn)性檢驗(yàn)45
• 4.3.2 格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)45-46
• 4.3.3 協(xié)整檢驗(yàn)46
• 4.4 本章小結(jié)46-47
• 5 國際資本流動(dòng)對我國貨幣政策有效性影響分析47-59
• 5.1 模型介紹47-49
• 5.1.1 VAR模型47
• 5.1.2 TVP-VAR模型47-48
• 5.1.3 抵消系數(shù)模型48-49
• 5.2 國際資本流動(dòng)對我國貨幣政策有效性的影響分析49-51
• 5.2.1 模型設(shè)定49-50
• 5.2.2 VAR模型估計(jì)結(jié)果50
• 5.2.3 脈沖響應(yīng)結(jié)果分析50-51
• 5.3 時(shí)變視角下國際資本流動(dòng)的影響分析51-55
• 5.3.1 模型設(shè)定51-52
• 5.3.2 參數(shù)的設(shè)置與檢驗(yàn)52-53
• 5.3.3 時(shí)變脈沖響應(yīng)結(jié)果分析53-55
• 5.4 國際資本流動(dòng)對我國貨幣政策的抵消效應(yīng)分析55-58
• 5.4.1 修正的抵消模型構(gòu)建55-56
• 5.4.2 TSLS估計(jì)結(jié)果56-57
• 5.4.3 估計(jì)結(jié)果的穩(wěn)健性檢驗(yàn)57
• 5.4.4 遞歸結(jié)果分析57-58
• 5.5 本章小結(jié)58-59
• 6 政策建議與全文總結(jié)59-63
• 6.1 政策建議59-61
• 6.1.1 國際資本流動(dòng)層面59-60
• 6.1.2 貨幣政策傳導(dǎo)渠道層面60-61
• 6.2 全文總結(jié)61-62
• 6.3 研究展望62-63
• 參考文獻(xiàn)63-67
• 致謝67-68
• 個(gè)人簡歷68
• 發(fā)表的學(xué)術(shù)論文68

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本文編號：810033