本文關鍵詞：流動性沖擊、有限承諾能力與銀行風險承擔

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【摘要】：本文討論當投資者面臨流動性沖擊的情況下,銀行的過度風險承擔問題。如果銀行可以選擇長期資產的收益和風險,但無法向投資者對其資產選擇做出可置信的承諾,那么,同社會福利最大化的情形相比,均衡時的資源配置將發(fā)生嚴重的扭曲:短期融資利率過低,長期融資利率過高,并且銀行所選擇長期資產的風險也將高于社會最優(yōu)水平。但是,如果監(jiān)管部門可以針對銀行融資利率的期限結構加以有效的規(guī)制,那么,長期資產的風險水平可以恢復到社會最優(yōu)的水平。
【作者單位】： 北京大學國家發(fā)展研究院;
【關鍵詞】： 風險承擔 流動性沖擊 承諾能力 利率期限 結構
【分類號】：F224;F832
【正文快照】： 一、導言金融機構吸收過度的風險是造成金融危機的重要原因之一。從2007年延續(xù)到2009年的美國次貸危機,便以一種極端的方式令人深刻地體會到了這一點。在這次危機中,寬松的信貸政策使得金融機構向許多信用水平很低的個人提供固定資產按揭貸款,并基于這些貸款進行資產證券化,制

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