本文關(guān)鍵詞：管理者薪酬激勵(lì)、套期保值與企業(yè)價(jià)值——基于制造業(yè)上市公司的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)

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【摘要】：基于制造業(yè)上市公司的套期保值數(shù)據(jù),實(shí)證研究了管理者薪酬激勵(lì)對(duì)上市公司套期保值行為及其經(jīng)濟(jì)后果的影響。研究發(fā)現(xiàn),如果薪酬激勵(lì)使得管理者與股東之間的利益越接近,管理者會(huì)更大程度地使用衍生金融工具降低摩擦成本和規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),套期保值越有利于增加企業(yè)價(jià)值;反之,管理者使用衍生金融工具的目的更可能是規(guī)避個(gè)人薪酬風(fēng)險(xiǎn),套期保值越可能降低企業(yè)價(jià)值。研究結(jié)果表明,有效的激勵(lì)機(jī)制是恰當(dāng)?shù)厥褂醚苌鹑诠ぞ哌M(jìn)行套期保值的重要條件。
【作者單位】： 中國(guó)人民大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 衍生金融工具 薪酬業(yè)績(jī)敏感度 套期保值 企業(yè)價(jià)值
【基金】：浙江省哲學(xué)社科規(guī)劃項(xiàng)目(12JCGL12YB) 寧波市軟科學(xué)項(xiàng)目(2013A10020)
【分類(lèi)號(hào)】：F425;F272;F832.51
【正文快照】： 一、引言作為發(fā)展中的新興市場(chǎng),市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)隨著我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展而逐漸加大,企業(yè)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的需求日益迫切。國(guó)際掉期與衍生金融工具協(xié)會(huì)2009年的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示,在五個(gè)新興市場(chǎng)國(guó)家的世界500強(qiáng)企業(yè)中,有62%的中國(guó)世界500強(qiáng)企業(yè)使用衍生金融工具來(lái)管理和對(duì)沖經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)

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本文編號(hào)：766786