本文關鍵詞：PE持股對上市公司影響的實證研究——以我國創(chuàng)業(yè)板上市公司為例

  更多相關文章： PE 創(chuàng)業(yè)板 逆向選擇效應 認證效應 監(jiān)督效應 逐名效應

【摘要】：關于PE①持股對上市公司的影響,國內外學者進行了大量研究并試圖給出各自的解釋。目前理論界主要提出逆向選擇、認證效應、監(jiān)督效應和逐名效應四種理論模型來解釋PE在上市企業(yè)中的作用,但截至目前尚沒有一致的結論。本文以截止2011年12月31日在我國創(chuàng)業(yè)板上市的281家公司為例,結合我國獨特的資本市場背景,對以上四種理論模型進行了驗證。研究結果顯示,在我國創(chuàng)業(yè)板市場中不存在逆向選擇效應和監(jiān)督效應,認證效應部分得到了驗證,逐名效應基本得以驗證。將PE按照成立年限進一步分為新成立組和成熟組進行研究預測,結論是:隨著我國PE市場的發(fā)展和成熟,PE在企業(yè)發(fā)展過程中提供的"增值服務"將逐步顯現。
【作者單位】： 北京大學經濟學院;北京大學軟件與微電子學院;北京大學經濟研究所;
【關鍵詞】： PE 創(chuàng)業(yè)板 逆向選擇效應 認證效應 監(jiān)督效應 逐名效應
【基金】：北京市哲學社會科學規(guī)劃重點項目(10AbJG366)
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言在我國,PE自出現至今,雖然只有短短的20年時間,卻獲得了飛速發(fā)展,由上世紀90年代的10家活躍機構發(fā)展到如今的5 000多家②。私募股權投資市場已經發(fā)展成為我國證券市場的重要組成部分。在募投規(guī)模上,2011年我國VC市場共募集282億美元,投資案例1505起,投資金額130億美元

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本文編號：761544