本文關(guān)鍵詞：美國國債投資行為的動因分析

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【摘要】：中國作為最大的外匯儲備持有國,大量外匯配置于美國國債市場,在短期內(nèi)頻繁進行買賣操作并不斷增持,這些投資行為背后的動因值得探究。本文從資產(chǎn)組合理論出發(fā),結(jié)合外匯儲備幣種選擇的研究結(jié)果,通過實證分析發(fā)現(xiàn):中國對美國國債的投資行為存在顯著的歷史慣性特征,且該因素起著主導(dǎo)作用;在中國對外貿(mào)易活動中,結(jié)算幣種的選擇也會顯著影響對美國國債的投資;美元資產(chǎn)的基準(zhǔn)收益率會顯著影響外匯儲備中對美國國債的配置;而人民幣匯率的長期變化趨勢和貨幣當(dāng)局對人民幣匯率干預(yù)動機對美國國債的投資行為沒有相對穩(wěn)健的解釋力。
【作者單位】： 上海財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 美國國債 外匯儲備 貿(mào)易 匯率
【基金】：國家自然科學(xué)基金2012年一般項目:拉動-推動框架下跨境資本異常流動的識別、預(yù)警和監(jiān)管研究(編號:71273163) 上海市哲學(xué)社會科學(xué)2012年規(guī)劃項目:支持中國企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略下我國外匯儲備管理的理論與實踐研究(基金編號:2012BJB011) 國家教育部2011年度新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計劃
【分類號】：F832.6
【正文快照】： 引言本世紀(jì)以來,中國外匯儲備增加迅猛,而美元儲備占外匯儲備總量的70%以上(孔立平,2010),且以美國政府國債(以下簡稱“美國國債”)為主要投資對象。中國外匯儲備迅猛增長的同時,持有美國國債絕對數(shù)量也在增加。根據(jù)美國財政部按月公布的最新數(shù)據(jù)顯示,2013年5月,中國增持了25

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5 赫英U，

本文編號：760896