發(fā)布時間：2017-08-29 09:08

  本文關(guān)鍵詞：融資約束視角下營運資本規(guī)模對產(chǎn)品市場競爭績效的影響

  更多相關(guān)文章： 融資約束 營運資本規(guī)模 產(chǎn)品市場競爭績效 外部融資環(huán)境變動

【摘要】：以1998～2010年中國制造業(yè)A股上市公司為研究樣本,基于融資約束檢驗營運資本規(guī)模對產(chǎn)品市場競爭績效的影響,以及營運資本規(guī)模與產(chǎn)品市場競爭績效之間關(guān)系對外部融資環(huán)境變動的反應(yīng)。結(jié)果表明營運資本促進了企業(yè)市場份額增長,提高了競爭績效。融資約束程度較高的公司的營運資本規(guī)模對產(chǎn)品市場競爭績效的支持作用顯著強于融資約束較低的公司。不同融資約束下營運資本規(guī)模與產(chǎn)品市場競爭績效間的關(guān)系對外部融資環(huán)境變化的反應(yīng)不同。當(dāng)外部融資環(huán)境變得惡劣時,融資約束程度較高的企業(yè)的營運資本規(guī)模與競爭績效的關(guān)系對外部融資環(huán)境變化更加敏感。最后本文以不同的融資約束指標(biāo)劃分樣本進行穩(wěn)健性檢驗,檢驗結(jié)果在統(tǒng)計和經(jīng)濟意義上均顯著的支持了假設(shè)。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 融資約束 營運資本規(guī)模 產(chǎn)品市場競爭績效 外部融資環(huán)境變動
【基金】：國家自然科學(xué)基金重點資助項目(71031004);國家自然科學(xué)基金創(chuàng)新研究群體項目(71221001)
【分類號】：F425;F832.51;F224
【正文快照】： 1引言中國經(jīng)濟的快速發(fā)展為企業(yè)提供大量的投資機會,但是我國現(xiàn)階段資本市場體系不完善,融資約束問題比較普遍。融資困境和融資風(fēng)險制約了企業(yè)的投資活動,也限制了企業(yè)的市場競爭行為。Inessa(2003)認(rèn)為企業(yè)的融資約束會隨著一國金融水平的發(fā)展而降低,金融發(fā)展通過完善資本市

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本文編號：752447