本文關(guān)鍵詞：資本賬戶管制對(duì)“熱錢”流動(dòng)的影響及檢驗(yàn)

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【摘要】："熱錢"的頻繁出入一直困擾我國(guó)經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。"熱錢"流動(dòng)不僅對(duì)外匯市場(chǎng)、金融市場(chǎng)造成強(qiáng)烈沖擊,對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的沖擊也不可小覷。大規(guī)模的"熱錢"流動(dòng)突然逆轉(zhuǎn),更是多次國(guó)際金融危機(jī)的直接導(dǎo)火索。本文研究了資本賬戶管制對(duì)"熱錢"流動(dòng)產(chǎn)生的影響,并對(duì)其采用的貿(mào)易渠道進(jìn)行了檢驗(yàn)。資本賬戶管制未能阻止"熱錢"套利,但卻改變了 "熱錢"流動(dòng)的方式。"熱錢"必須通過(guò)其他賬戶,借助一些特殊手段,才可規(guī)避資本賬戶管制。首先,本文通過(guò)"熱錢"的重新界定,認(rèn)為"熱錢"的本質(zhì)為資本管制引致的套利資本,與傳統(tǒng)意義的"熱錢"有所區(qū)別。事實(shí)上,投機(jī)行為或者融資行為都能驅(qū)動(dòng)"熱錢"的跨境流動(dòng)。隨后,本文通過(guò)分析資本賬戶管制對(duì)我國(guó)"熱錢"流動(dòng)產(chǎn)生的各種影響,例如背后的復(fù)雜博弈,隱蔽性,國(guó)內(nèi)資本的外逃,有助于我們更好地理解"熱錢"現(xiàn)象。"熱錢"混入其他渠道,造成外商直接投資、經(jīng)常賬戶差額數(shù)據(jù)的失真。不同渠道下出入的"熱錢"受采用方式的影響,呈現(xiàn)出不同的特點(diǎn)。其中,利用貿(mào)易渠道,采用虛假貿(mào)易和貿(mào)易融資套利的手段流動(dòng)的"熱錢"具有高流動(dòng)性、易反轉(zhuǎn)的特性,成為本文的檢驗(yàn)對(duì)象。本文回顧了以往學(xué)者估計(jì)"熱錢"規(guī)模所采用的方法,基于此,提出可利用計(jì)量模型進(jìn)行實(shí)證回歸,估計(jì)出正常的經(jīng)常賬戶差額,與實(shí)際數(shù)據(jù)之差,便成功獲得"熱錢"流動(dòng)的代理變量。再將這一代理變量加入進(jìn)出口彈性方程,進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn)"熱錢"的影響是顯著的。其中,"熱錢"流入會(huì)對(duì)進(jìn)口造成負(fù)向的影響;"熱錢"流出對(duì)進(jìn)口造成正向的影響,對(duì)出口造成負(fù)向的影響。但是,卻沒(méi)有發(fā)現(xiàn)"熱錢"流入對(duì)出口產(chǎn)生影響的證據(jù)。最后,針對(duì)"熱錢"流動(dòng)的特征,提出了相關(guān)的政策建議。除加強(qiáng)對(duì)"熱錢"的監(jiān)控外,我們也需要穩(wěn)步推進(jìn)資本賬戶、人民幣匯率制度的改革,實(shí)現(xiàn)人民幣的自由兌換。對(duì)內(nèi)需鼓勵(lì)金融創(chuàng)新,推進(jìn)市場(chǎng)利率化改革與多層次的金融市場(chǎng)建設(shè)。
【關(guān)鍵詞】：熱錢 資本賬戶管制 經(jīng)常賬戶差額
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.6
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第一章 導(dǎo)論8-15
• 第一節(jié) 選題意義8-9
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)回顧9-13
• 第三節(jié) 研究思路13-15
• 第二章 "熱錢"流動(dòng)的理論分析15-19
• 第一節(jié) "熱錢"的定義15-16
• 第二節(jié) "熱錢"的動(dòng)因分析16-18
• 第三節(jié) "熱錢"的效應(yīng)分析18-19
• 第三章 資本賬戶管制對(duì)"熱錢"流動(dòng)的影響19-27
• 第一節(jié) 資本賬戶管制與"熱錢"流動(dòng)19-20
• 第二節(jié) "熱錢"流動(dòng)的渠道20-23
• 第三節(jié) "熱錢"流動(dòng)與國(guó)內(nèi)資本的外逃23-24
• 第四節(jié) 融資套利模式下的"熱錢"流動(dòng)24-27
• 第四章 "熱錢"影響我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)27-38
• 第一節(jié) "熱錢"的構(gòu)成27-28
• 第二節(jié) "熱錢"估算的回顧28-29
• 第三節(jié) "熱錢"影響我國(guó)進(jìn)出口貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)29-38
• 第五章 結(jié)論及政策建議38-40
• 第一節(jié) 結(jié)論38
• 第二節(jié) 政策建議38-40
• 參考文獻(xiàn)40-43
• 致謝43-44

【相似文獻(xiàn)】

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