本文關(guān)鍵詞：所有權(quán)視角下產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)的關(guān)系研究

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【摘要】：資本結(jié)構(gòu)理論是財務(wù)理論的重要組成部分,西方對資本結(jié)構(gòu)的研究從MM定理的產(chǎn)生開始,在不斷放寬假設(shè)條件的前提下不斷深入,極大的豐富了現(xiàn)代金融理論。但是經(jīng)典的公司財務(wù)理論普遍忽視了外部環(huán)境對于資本結(jié)構(gòu)的影響,直到20世紀(jì)80年代,基于產(chǎn)業(yè)組織理論的產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)融資行為及資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系研究才開始受到關(guān)注。中國證券市場作為一個新興市場,其運行機制和制度環(huán)境都有別于西方發(fā)達國家,因此本文試圖借鑒西方成熟的資本結(jié)構(gòu)理論成果,結(jié)合中國特殊的所有制形式,探討產(chǎn)品市場競爭對資本結(jié)構(gòu)的影響。本文的主要內(nèi)容首先從梳理資本結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品市場競爭研究成果展開,并分析了國有和民營上市公司之間的差異,然后回顧了經(jīng)典的資本結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品市場競爭理論,并在此基礎(chǔ)上分析了產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系,以及考慮到所有權(quán)性質(zhì)不同會導(dǎo)致的差異,然后通過對樣本數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析,總結(jié)了產(chǎn)品市場競爭、所有權(quán)性質(zhì)對資本結(jié)構(gòu)影響的現(xiàn)狀,為實證研究進行鋪墊。第四章是本文的主要實證研究部分,以2001年至2014年間A股上市公司為研究對象,實證檢驗了產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系,然后考慮我國特殊的制度環(huán)境,對國有企業(yè)和民營企業(yè)其資本結(jié)構(gòu)隨產(chǎn)品市場競爭變化而變動的差異情況進行了分析。結(jié)果表明產(chǎn)品市場競爭與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)之間存在倒U型關(guān)系,當(dāng)產(chǎn)品市場競爭程度較小時,企業(yè)的杠桿水平會隨著產(chǎn)品市場競爭加劇而提高,而當(dāng)產(chǎn)品市場競爭日趨激烈,超過某一臨界值時,企業(yè)的杠桿水平會隨著競爭程度的加劇而降低。此外,不同所有權(quán)性質(zhì)下的企業(yè)其產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系有所差異,國有企業(yè)對于產(chǎn)品市場競爭變動的敏感程度小于非國有企業(yè),即國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)隨產(chǎn)品市場競爭變化的變動程度小于非國有企業(yè)。
【關(guān)鍵詞】：產(chǎn)品市場競爭 所有權(quán)性質(zhì) 資本結(jié)構(gòu)
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-20
• 1.1 課題背景12-13
• 1.2 研究意義13-14
• 1.2.1 理論意義13
• 1.2.2 現(xiàn)實意義13-14
• 1.3 文獻綜述14-17
• 1.3.1 產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)14-16
• 1.3.2 所有權(quán)性質(zhì)與資本結(jié)構(gòu)16-17
• 1.4 研究方法與主要創(chuàng)新點17-18
• 1.5 論文結(jié)構(gòu)與內(nèi)容安排18-20
• 第2章 產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論20-32
• 2.1 概念界定20-21
• 2.1.1 資本結(jié)構(gòu)20
• 2.1.2 產(chǎn)品市場競爭20-21
• 2.2 資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論發(fā)展歷程21-26
• 2.2.1 MM理論及其修正21-22
• 2.2.2 權(quán)衡理論22-23
• 2.2.3 基于不對稱信息的新資本結(jié)構(gòu)理論23-26
• 2.3 產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的基本理論26-29
• 2.3.1 有限責(zé)任效應(yīng)模型27
• 2.3.2 深袋效應(yīng)模型27-28
• 2.3.3 兩階段轉(zhuǎn)換成本模型28-29
• 2.4 產(chǎn)品市場競爭及所有權(quán)性質(zhì)對資本結(jié)構(gòu)影響的理論分析與假說29-31
• 2.5 本章小結(jié)31-32
• 第3章 我國上市公司產(chǎn)品市場競爭和資本結(jié)構(gòu)的現(xiàn)實特征32-39
• 3.1 我國上市公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀32-34
• 3.1.1 上市公司資本結(jié)構(gòu)的總體情況32-33
• 3.1.2 上市公司資本結(jié)構(gòu)的所有權(quán)差異33-34
• 3.2 我國產(chǎn)品市場競爭現(xiàn)狀34-36
• 3.2.1 產(chǎn)品市場競爭度的衡量34-35
• 3.2.2 上市公司產(chǎn)品市場競爭的總體情況35-36
• 3.3 國有和民營上市公司產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)的綜合現(xiàn)狀分析36-39
• 第4章 國有和民營企業(yè)產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)關(guān)系的實證研究39-48
• 4.1 模型的構(gòu)建39-40
• 4.1.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源39
• 4.1.2 變量的選取39-40
• 4.1.3 模型設(shè)計40
• 4.2 描述性統(tǒng)計40-42
• 4.2.1 按所有權(quán)性質(zhì)分類的統(tǒng)計結(jié)果40-41
• 4.2.2 相關(guān)性分析41-42
• 4.3 產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)的回歸結(jié)果與分析42-43
• 4.4 國有和民營企業(yè)產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)的回歸結(jié)果與分析43-45
• 4.5 動態(tài)調(diào)整模型與穩(wěn)健性檢驗45-47
• 4.6 本章小結(jié)47-48
• 第5章 政策建議48-50
• 5.1 規(guī)范產(chǎn)品市場競爭秩序48
• 5.2 完善公司破產(chǎn)制度48
• 5.3 減少政府干預(yù)48-50
• 結(jié)論50-51
• 參考文獻51-56
• 致謝56-57
• 附錄A 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文57

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 姜付秀;屈耀輝;陸正飛;李焰;;產(chǎn)品市場競爭與資本結(jié)構(gòu)動態(tài)調(diào)整[J];經(jīng)濟研究;2008年04期

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7 忻文;國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)分析[J];經(jīng)濟研究;1997年08期

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本文編號：722760