本文關(guān)鍵詞：中國非金融企業(yè)持有金融資產(chǎn)的決定因素和含義:一個實證調(diào)查

  更多相關(guān)文章： 非金融企業(yè) 金融資產(chǎn)持有比重 投機動機 預(yù)防動機

【摘要】：本文以深滬上市非金融企業(yè)2003年第一季度~2012年第三季度的公司層面數(shù)據(jù)研究了中國非金融企業(yè)持有的金融資產(chǎn)的決定因素和可能原因。結(jié)果表明:無論制造業(yè)企業(yè)還是其他非金融企業(yè),隨著公司規(guī)模增大,非金融企業(yè)對金融資產(chǎn)和投資性房地產(chǎn)的持有比重都有上升。在宏觀經(jīng)濟的不穩(wěn)定性導(dǎo)致金融資產(chǎn)具有過高的實際收益率的背景下,非金融企業(yè)也傾向于為投機目的而持有金融資產(chǎn)。本文同時認為資本結(jié)構(gòu)文獻中的傳統(tǒng)優(yōu)序融資和權(quán)衡理論在解釋中國這些作為金融中介的非金融企業(yè)的行為時可能不是唯一合適的理論,金融投資是直接投資的替代品還是互補品取決于投機動機還是交易及預(yù)防動機占主導(dǎo)地位。
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 非金融企業(yè) 金融資產(chǎn)持有比重 投機動機 預(yù)防動機
【分類號】：F832.39
【正文快照】： 一、引言中國金融體系匱乏的投資渠道和高回報率行業(yè)的高投機特征使得公司部門在經(jīng)濟周期尤其是面對貨幣資金面的變化時表現(xiàn)出較大的投資橫向和縱向波動。由于與資本市場的不完善與金融體系的特征,中國的企業(yè)部門作為財務(wù)緩沖器持有的交易及預(yù)防性金融資產(chǎn)相對較高并且較為固

【共引文獻】

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本文編號：717781